行業(yè)復(fù)蘇明顯 水泥股黑馬頻出

　　倪志豪

　　水泥板塊今年黑馬不斷，前期G海螺、G冀東的慢牛式拉升和巢東股份的短期暴漲，不斷賦予該板塊做多動(dòng)能，昨日亞泰集團(tuán)、四川雙馬又有較好表現(xiàn)。

　　市場(chǎng)人士指出，水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將帶給部分區(qū)域性企業(yè)一定機(jī)會(huì)，產(chǎn)業(yè)整合后

的業(yè)內(nèi)兼并收購(gòu)孕育的投資機(jī)會(huì)也將持續(xù)顯現(xiàn)。

　　行業(yè)景氣度持續(xù)回升

　　廣發(fā)證券指出，水泥行業(yè)景氣度自2005年第一季度創(chuàng)下低谷以來(lái)持續(xù)提升，而且水泥出口成為新亮點(diǎn)。2006年上半年的經(jīng)營(yíng)情況表明，水泥行業(yè)景氣度繼續(xù)回升。近期國(guó)家宏觀調(diào)控措施將對(duì)水泥需求增速有所影響，但現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)燒溫度遠(yuǎn)低于2004年，出臺(tái)像當(dāng)時(shí)一樣嚴(yán)厲的調(diào)控措施可能性不大，因此不會(huì)使需求出現(xiàn)大幅下滑。

　　未來(lái)三年的供求情況將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)整個(gè)行業(yè)將出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；從長(zhǎng)期來(lái)看處于工業(yè)化發(fā)展中期的我國(guó)，水泥消費(fèi)的峰頂年仍未到來(lái)。

　　關(guān)注大股東注資題材

　　預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，水泥行業(yè)并購(gòu)將愈演愈烈。水泥行業(yè)龍頭G海螺(600585)因外資提價(jià)收購(gòu)部分股權(quán)而走牛，巢東股份(600318)也因WEALCITY和G海螺的收購(gòu)股價(jià)短線大幅飚升，部分績(jī)差股如大同水泥(000673)、G西水(600291)、天水股份(000965)、祁連山(600720)等因獨(dú)特的地理布局可能被外資相中，其并購(gòu)價(jià)值也將提升。

　　此類現(xiàn)象已在部分水泥個(gè)股中有所反映，如近期連創(chuàng)新高的四川雙馬(000935)，公司實(shí)際控制人拉法基在西南地區(qū)已擁有超過(guò)1000萬(wàn)噸的產(chǎn)能，而公司自身只有100多萬(wàn)噸的產(chǎn)能。在拉法基將公司作為西南市場(chǎng)整合平臺(tái)構(gòu)想逐步明朗的情況下，公司未來(lái)值得期待。類似的還有G天山(000877)、G太行(600553)等個(gè)股。

　　G天山：公司實(shí)際控制人中材集團(tuán)在天山股份之外目前持有和在建的水泥產(chǎn)能規(guī)模至07年底有望超過(guò)1000萬(wàn)噸，而且公司雖然沒有在股改時(shí)明確承諾將公司之外的水泥業(yè)務(wù)注入公司。但中材集團(tuán)一旦將水泥資產(chǎn)注入公司，加上公司自身所擁有的1200萬(wàn)噸產(chǎn)能，屆時(shí)合計(jì)產(chǎn)能可達(dá)2000萬(wàn)噸以上，產(chǎn)能規(guī)模倍增。

　　G太行也因?qū)嶋H控制人北京金隅集團(tuán)的注資預(yù)期，產(chǎn)能規(guī)模擴(kuò)大而受益。

　　諸如此類由于新股東介入產(chǎn)能急劇擴(kuò)大而提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的水泥股，其投資價(jià)值也勢(shì)必在二級(jí)市場(chǎng)得到反映，此類機(jī)會(huì)值得留意。