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大盤自高點(diǎn)回落，近日盤中呈現(xiàn)小幅震蕩，反映出市場(chǎng)目前觀望的態(tài)度，但這正是挖掘一些極具投資價(jià)值個(gè)股的好時(shí)機(jī)，尤其是在前階段漲幅不大，而近期也跟隨大盤調(diào)整下來(lái)的行業(yè)龍頭個(gè)股。作為中藥行業(yè)龍頭的G同仁堂(資訊 行情 論壇)，在前期漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤走勢(shì)，而近日跟隨大盤進(jìn)行調(diào)整，股價(jià)回落60日均線，價(jià)值被市場(chǎng)嚴(yán)重低估。建議投資者重點(diǎn)留意。
品牌享譽(yù)海內(nèi)外機(jī)構(gòu)重倉(cāng)
G同仁堂被譽(yù)為中國(guó)中藥行業(yè)的金字招牌，是北京著名的老字號(hào)藥店，創(chuàng)建于清康熙八年 (1669年)，歷史十分悠久。在國(guó)際上，由于華人遍布全球，也使得同仁堂聲譽(yù)傳遍海外，公司參加了馬德里協(xié)約國(guó)和巴黎公約國(guó)的注冊(cè)，受到國(guó)際組織的保護(hù)，并在世界50 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)辦理了注冊(cè)登記手續(xù)。目前，同仁堂的產(chǎn)品已行銷全球40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，已在海外擁有兩家獨(dú)資公司、11家合資公司及20家藥店。而通過(guò)近年媒體的一個(gè)報(bào)道，鳳凰衛(wèi)視女主播劉海若女士在服用了同仁堂的安宮牛黃丸后逐漸恢復(fù)大腦意識(shí)，使得同仁堂在本來(lái)就對(duì)中藥極為信賴的海外華人中美譽(yù)如潮，不少人都通過(guò)各種途徑了解或購(gòu)買同仁堂的藥。品牌的優(yōu)勢(shì)也使眾多投資者看好，從公司2006年一季報(bào)顯示，前十大流通股東合計(jì)持倉(cāng)6333萬(wàn)股，占總流通盤的32.60%，其中，豐和價(jià)值基金以1779萬(wàn)股位居第一大流通股東，建信恒久價(jià)值股票型證券投資基金新進(jìn)1473萬(wàn)股流通股, 申萬(wàn)巴黎盛利精選證券投資基金 持有948萬(wàn)股, 3家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)中國(guó)人壽、泰康人壽、新華人壽合計(jì)持倉(cāng) 860萬(wàn)股，社保基金106組合持有208萬(wàn)股。機(jī)構(gòu)的云集，表明了對(duì)于G同仁堂價(jià)值的認(rèn)可和關(guān)注。
產(chǎn)品品種豐富盈利能力持續(xù)
G同仁堂現(xiàn)擁有600多種藥品的生產(chǎn)批文，年產(chǎn)中成藥約21 個(gè)劑型、400余種，主要產(chǎn)品有牛黃清心丸、安宮牛黃丸、大活絡(luò)丸、國(guó)公酒等中成藥。其主導(dǎo)產(chǎn)品烏雞白鳳丸、六味地黃丸等在國(guó)內(nèi)久負(fù)盛名，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)份額上形成了壟斷地位。2005年公司業(yè)績(jī)獲得平穩(wěn)增長(zhǎng)，有12個(gè)品牌的銷售創(chuàng)出歷史最好水平。其中烏雞白鳳丸系列實(shí)現(xiàn)銷售收入10896.26萬(wàn)元，六味地黃丸系列實(shí)現(xiàn)銷售收入23545.07萬(wàn)元。其他產(chǎn)品的整體利潤(rùn)率穩(wěn)定在較高的水平。同時(shí)，該公司取得11個(gè)微型化品種的生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)，取得舒筋定痛噴霧劑和同仁烏雞白鳳膠囊兩個(gè)品種的新藥證書。在05年G同仁堂產(chǎn)品出口在全國(guó)中成藥企業(yè)中名列第一。在產(chǎn)能方面，05年公司投資2.83億元新建的亦莊生產(chǎn)基地全部落成，所有劑型順利通過(guò)國(guó)家GMP認(rèn)證，并進(jìn)行了試生產(chǎn)，該基地于06年正式投產(chǎn)。據(jù)悉，該基地的投產(chǎn)將使公司產(chǎn)能擴(kuò)大近50%，解決生產(chǎn)瓶頸問(wèn)題。同仁堂國(guó)藥公司建設(shè)的香港基地預(yù)計(jì)2007 年投產(chǎn)，產(chǎn)能約1.6 億元。這些生產(chǎn)基地的達(dá)產(chǎn)將極大提高同仁堂產(chǎn)品生產(chǎn)能力，為業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)
自有品牌政策保護(hù)兩大優(yōu)勢(shì)
一方面，由于中醫(yī)藥是我國(guó)傳統(tǒng)文化的一部分，國(guó)家政策對(duì)中藥有一定的傾斜，優(yōu)勢(shì)中藥企業(yè)得到國(guó)家的行政保護(hù)，形成很高的進(jìn)入壁壘。同仁堂作為傳統(tǒng)的中藥企業(yè)，憑借著自有品牌、品種的優(yōu)勢(shì)，公司享有國(guó)家的優(yōu)惠政策，如同仁堂亦莊基地，是符合國(guó)家GMP標(biāo)準(zhǔn)的全國(guó)一流水平的現(xiàn)代化中藥制造基地，享受著稅收三免三減半，6年之后按15%征收的優(yōu)待。另一方面，中藥獨(dú)家品種類似于國(guó)外的新藥，而且其保護(hù)措施更強(qiáng)，由于中藥典籍浩如煙海，很多傳統(tǒng)醫(yī)方有待發(fā)掘，這給具有爆發(fā)性增長(zhǎng)前景的產(chǎn)品問(wèn)世帶來(lái)機(jī)會(huì)。同仁堂目前正在力推二線產(chǎn)品，以品種群戰(zhàn)略擴(kuò)大市場(chǎng)份額，同時(shí)積極研究新產(chǎn)品，目前11個(gè)微型化品種取得批準(zhǔn)文號(hào)，舒筋定痛噴霧劑獲得新藥證書。通過(guò)新產(chǎn)品這個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，保持公司發(fā)展的后勁。在產(chǎn)品價(jià)格上，目前公司正在就同仁堂品牌進(jìn)行“非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)“的申請(qǐng)，如果能夠得到審批，同仁堂在稀缺中藥材料供應(yīng)和產(chǎn)品價(jià)格能得到相應(yīng)的保護(hù)，同時(shí)也提高同仁堂的品牌價(jià)值。
品牌的優(yōu)勢(shì)，價(jià)值的低估，機(jī)構(gòu)的云集以及技術(shù)上在60日均線獲得強(qiáng)烈支撐使我們看好600085 G同仁堂后市的表現(xiàn)，在目前震蕩市場(chǎng)中這種具備業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的個(gè)股值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
(蔚深證券)
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