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今年年內(nèi)，國(guó)航將在內(nèi)地A股市場(chǎng)上市，其已正式提交上市申請(qǐng)，融資目標(biāo)為80億元，這是其股權(quán)變更的又一機(jī)會(huì)。 借助股權(quán)重組的機(jī)會(huì)，國(guó)航和國(guó)泰實(shí)現(xiàn)了交叉持股，國(guó)泰將入股國(guó)航20%，國(guó)航也將持有國(guó)泰10.16%的股份，國(guó)泰收購(gòu)港龍支出相當(dāng)于國(guó)泰航空去年純利的3倍，國(guó)泰一舉成為亞洲最大的航空公司。太古和中信泰富甚至還在國(guó)航入股國(guó)泰的情況下減持了國(guó)泰，而國(guó)航進(jìn)一步增持國(guó)泰亦將成為可能。國(guó)航與國(guó)泰的大變革表明：在航空業(yè)整體面臨困境情況下，整合重組將成為航空類上市公司走出困境的主線。因此，航空類的部分
公司已面臨較大機(jī)會(huì)，如海航集團(tuán)和上市公司海南航空(資訊 行情 論壇)(600221)聯(lián)合籌建大新華快運(yùn)航空公司的申請(qǐng)日前已經(jīng)提交給了民航總局。據(jù)悉，大新華快運(yùn)擬使用的基地機(jī)場(chǎng)為天津?yàn)I海國(guó)際機(jī)場(chǎng)，海航通過(guò)組建大新華快運(yùn)拉開(kāi)了進(jìn)軍天津的序幕。另外，加上股改預(yù)期，海南航空股價(jià)從4月26日開(kāi)始至6月7日期間，其最大漲幅達(dá)到124%。
3月26日，國(guó)家發(fā)改委宣布航空煤油上調(diào)300元；5月24日，再度提高500元；燃油占航空公司總成本的比重2004年為20%，2005年為30%，此次漲價(jià)后將達(dá)到40%。受到成本增加因素影響，G上航(資訊 行情 論壇)(600591)今年一季度出現(xiàn)首次虧損。成品油提價(jià)方案公布后的第一個(gè)交易日,其出現(xiàn)4.89%跌幅。原油價(jià)格高企導(dǎo)致航空煤油上調(diào)再度上調(diào)，航空業(yè)競(jìng)爭(zhēng)再度加劇，G上航經(jīng)營(yíng)成本迅速提升導(dǎo)致06年第一季度每股收益虧損達(dá)到0.13元。而這一重要利空因素在今年下半年將將有望能逐步緩解。第一.5月10日，G上航和全球三大航空聯(lián)盟之一的星空聯(lián)盟簽署了加盟備忘錄，這表示G上航將成為首家加入星空聯(lián)盟的國(guó)內(nèi)航空公司，此舉有利于G上航國(guó)際化戰(zhàn)略的推進(jìn)和業(yè)務(wù)的快速提升。第二. G上航是整體上市企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量好，并且其為上海市政府直屬企業(yè)，受政策傾斜度較高，大重組預(yù)期較高。第三.國(guó)際原油期貨價(jià)格已呈現(xiàn)出弱勢(shì)，這將直接減輕G上航經(jīng)營(yíng)成本壓力。第四. 航空燃油附加費(fèi)持續(xù)整體提價(jià)將在一定程度減緩G上航經(jīng)營(yíng)壓力。第五.人民幣匯率已迫近8元大關(guān)，G上航將受益人民幣升值。
該股股價(jià)底部大盤曲近一年，調(diào)整極為充分。近期估做多量能逐步放大，股價(jià)重心趨勢(shì)性上移，顯示出主流資金介入較為活躍。06年第一季度前十大流通股東全為基金機(jī)構(gòu)，其中博時(shí)基金旗下兩只基金--價(jià)值增長(zhǎng)和精選股票重倉(cāng)并進(jìn)步增持，所持流通股達(dá)總股本5.3%。在前十大流通股東中，新增基金達(dá)六家，增持基金達(dá)三家，減持僅一家，這表明前期各主力機(jī)構(gòu)利用各利因素已達(dá)到建倉(cāng)的目的，這與該中線品種的股價(jià)增值空間預(yù)期較高不無(wú)關(guān)系。大盤調(diào)整階段，選擇該品種進(jìn)行防御性操作將會(huì)有較好效果，建議投資者目前階段積極關(guān)注。
(德鼎投資 胡一弘）
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