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市場調整，主流資金是不顧一切撤退還是在“防守反擊”之中尋找新的機會，無疑值得思考。而鋼鐵板塊，進入行業周期谷底，并購大戰風起云涌。同時部分鋼鐵股目前價格低于其內在價值，作為防御性投資組合，正是大盤調整之時“防守反擊”的難得品種。
首先行業整合是國內鋼鐵行業必然發展趨勢。因為行業整合能降低鋼鐵行業利潤的巨大波動性，而外資收購國內鋼鐵公司也催生國內鋼鐵行業的重組，目前國家產業政策明確支
持提高集中度，國內的鋼鐵巨頭企業因此必然會加快并購步伐。而行業一旦整合，市場集中度提高之后，鋼鐵股就存在重新估值的可能。因此部分鋼鐵類公司因并購就存在價值再發現的過程。因此以發展的思維，從整個鋼鐵行業的特征出發，我們會發現目前A股市場上很多大型鋼鐵公司不是價值高估，而是嚴重低估！所以鋼鐵板塊中部分品種具備了中線投資價值。
而從實戰角度，目前多數鋼鐵公司價格低于單位凈資產，并且業績優良，在本輪行情中漲幅滯后。更關鍵一點是，鋼鐵股普遍價格低，非常具有想象空間，因此鋼鐵股很可能成為主力資金在有色金屬之后下一個重拳出擊目標。而寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的行業整合，并購區域鋼鐵企業，無疑拉開了整個板塊的并購浪潮。其中G邯鄲(600001)就值得高度關注。
因為資料顯示，邯鋼JTB1(資訊 行情 論壇)(580003)自5月22日起，上海寶鋼集團持有權證數量超過5%，同時自5月23日起，上海寶鋼設備檢測公司持有權證數量也超過5%。按照當時權證的價格，保守估計，寶鋼介入邯鋼JTB1(580003)的成本在1.6附近，至于隨后是否進一步增持我們不得而知。由于該權證的行權價格為2.8元，這意味著寶鋼通過權證收購邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)正股的成本已經達到了4.4元！另外邯鄲鋼鐵還于6月1日發布公告，寶鋼及其關聯公司持有G邯鋼(資訊 行情 論壇)(600001)的數量超過5%，這意味著寶鋼及其關聯公司在5月31日進一步增持了G邯鋼流通A股。而結合5月31日該股走勢，其均價在4.3元附近，成交密集區在漲停價4.5元附近。由此可以判斷，對于寶鋼收購G邯鋼，其成本保守估計也是在4.4元/股附近。目前該股最新收盤價格只有4.1元，短線有調整到位跡象，值得密切關注。
(大通證券 董政)
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