孟京：選擇一只成長性好的股票

　　文/本刊記者 溫慧抒

　　股市在經過了四年之久的低迷狀態，終于在2006年開始有了轉暖的趨勢。大盤突破1600點大關后，許多投資者稱今年的五月是“紅五月”；同時也有一些投資者認為，目前的高位只是階段性的，持續不了多久。近日，本刊記者帶著投資者的一些疑問，采訪了銀河證券學院南路研發部經理孟京，他對當前的股市行情和相關操作方法發表了自己的看法。

　　《卓越理財》：您對目前的市場行情是怎么看待的？

　　孟京：我認為2006年的股票市場可以用牛市來概括。我早在94年就進入了股市，可以說是經歷了上一輪股票市場周期的變化。與96年的股票市場相比，我們雖然不能在指數上期待它能達到或超過96年的上漲幅度。但是，從財富效應上看是完全可以相提并論的，今年的股票市場是牛市起步的第一年，并且是最具有爆發性的一年。

　　《卓越理財》：您認為當前的股票行情是怎么形成的？

　　孟京：當前的股票行情形成的原因主要有以下幾方面：一個是股權分置改革使我國證券市場由于歷史原因形成的制度缺陷得以很大程度的克服，大股東的利益與普通投資者的利益開始趨于一致，從而加快了中國資本市場與海外市場的接軌；另外就是借鑒其他國家的經驗，在本幣升值的過程中，資本市場往往會有一個爆發性的增長，日本等國家都是這樣。同時，國際經驗表明，當一個國家的人均GDP達到或接近2000美元的時候，國民對以股票投資為代表的融資產品的需求會快速提高。而目前中國正處于這個階段的初期，股票投資本身滿足了老百姓對投資理財的新的金融需求，因此資本市場的繁榮是消費升級的下一個大的熱點。在這三方面的共同作用之下，股票市場未來幾年會有一個較好的繁榮局面。

　　《卓越理財》：在當前的市場行情下，投資者該如何進行理財？

　　孟京：在牛市行情下，最激進的投資策略就是選擇一只成長性好或股息回報率高的股票長期持有。保守的投資可以選擇購買指數基金或封閉式基金，因為購買指數基金可以隨著指數漲而漲，可以分享市場的平均收益。如果能夠預見到未來兩年有一個很好的漲幅，就可以分享到整個市場的平均收益。而封閉式基金本身投資能力是非常強的，但是由于歷史原因，目前還處于高折價狀態，現在凈值在1.2元或1.3元的基金，交易價格只有0.7元或0.8元。買封閉式基金就可能獲得雙項收益，一個是市場的上漲可以有凈值的提升，另外封閉式基金到期或封閉轉開放的預期，還會有一個無風險的套利。

　　那些對股票十分了解，并且有一定資金規模的投資者，可以選擇購買開放式基金，購買時可以通過股票入手，通過股票來選擇開放式基金。比如說，某基金旗下的一些股票型基金，有一些股票已經處于停牌狀態，想買這些股票已經買不進去了，但又可以預見未來一個月這些股票有40%到50%的增長。那么就可以通過購買持有這些股票或重倉持有這些股票的基金，獲得一個無風險的套利機會。

　　《卓越理財》：現在市場行情這么好，有許多新股民入市，也有一些老股民重新開始關注自己的股票，這些投資者在購買股票時需要特別注意什么呢？

　　孟京：我認為，市場雖然是很繁榮，但兩極分化是必然的趨勢。投資者在購買股票時，有兩個意識非常重要。

　　一個意識就是消費升級，就是要看你所持有的股票是否在未來的兩三年內能夠有很好的發展。比如今年的市場，軍工、航天、食品飲料等股價翻了倍，就是因為它們存在消費升級；另外一個意識就是要看你所持有的股票，上市公司的流通股股東有沒有證券投資基金或QFII(合格的境外投資者)。現在的市場已經是信息充分批露的時代，一家上市公司里如果沒有證券投資基金，可能就說明這家公司的基本面是十分有問題的。