G江中(600750)：中藥龍頭 成長提速

　　十一五期間國家確定了“擴(kuò)大內(nèi)需，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略。國家政策的取向催生了消費(fèi)類股票的全面崛起。而在消費(fèi)類股票中最具競爭實(shí)力的無疑要屬于那些具有超級明星氣質(zhì)的“優(yōu)秀品牌”的上市公司，我們看看A股市場上已經(jīng)翻幾番的大牛股：云南白藥、貴州茅臺、片仔癀、山西汾酒等公司產(chǎn)品哪個不是優(yōu)秀品牌？哪個不是中國特色的？哪個不是中國創(chuàng)造、世界唯一的？這類個股也被外資稱之為“中國優(yōu)勢股”。正是他們公司的產(chǎn)品在全球具有中國特色及品牌價值高競爭力突出，其股價也在外資搶籌帶領(lǐng)下被各路資金

推高。因此有中國特色、具行業(yè)龍頭地位有品牌價值競爭力突出而股價還未大漲的中國優(yōu)勢概念股，就值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。如G江中(600750)就是這樣一只具有“優(yōu)秀品牌”的潛力品種，作為中成藥的龍頭公司已經(jīng)具備了超級明星的氣質(zhì)，目前股價低估明顯并且成長性開始提速，近兩日該股逆勢走強(qiáng)，顯示了極強(qiáng)的控盤能力，目前正是絕佳的介入良機(jī)。

　　第一，行業(yè)景氣度高漲，鑄就中成藥“超級品牌”。中成藥是以中草藥為原料，經(jīng)制劑加工制成各種不同劑型的中藥制品，包括丸、散、膏、丹各種劑型。是我國歷代醫(yī)藥學(xué)家經(jīng)過千百年醫(yī)療實(shí)踐創(chuàng)造、總結(jié)的有效方劑的精華。而目前中成藥行業(yè)景氣水平目前處于最佳的成長階段。04年國內(nèi)中成藥行業(yè)營業(yè)收入707.29億元，同比增長22.48%。05年中成藥行業(yè)營業(yè)收入達(dá)884.1億元，同比增長25.40%。行業(yè)毛利率保持在40%的平均水平，成長性十分突出。而G江中(600750)的主打產(chǎn)品就是中成藥。近年來，公司中成藥復(fù)方草珊瑚含片、江中牌健胃消食片等產(chǎn)品，推動銷售與利潤快速攀升，中成藥已經(jīng)成為公司的主要收入及利潤來源。在

　　第二，競爭實(shí)力突出，高成長性開始提速。公司作為中成藥新崛起的龍頭，產(chǎn)品競爭實(shí)力處于行業(yè)絕對領(lǐng)先地位。在2005年公司中成藥業(yè)務(wù)銷售收入超過8億，其中健胃消食片約6.5億，成為過5億元的大品種。2006年1月份，健胃消食片供不應(yīng)求，出貨量快速增長，預(yù)估全年有望達(dá)到8億的銷售規(guī)模。草珊瑚含片2005年銷售1.26億元，公司加大對其廣告投入，拉動銷售，預(yù)估2006年有望達(dá)到1.5億元。而亮嗓經(jīng)過銷售策略的調(diào)整，2006年銷售收入將翻番。我們預(yù)計gon公司全年中成藥銷售規(guī)模可能超過10億元，同比增長30%。近4年，公司中成藥產(chǎn)品的毛利在72-75%之間波動，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。在2006年一季度達(dá)到65%。這主要由于糖價近期上漲以及其他原料價格可能出現(xiàn)波動，我們保守估計2006年中成藥毛利率可以穩(wěn)定在73%以上。持續(xù)的盈利能力鑄就了公司的高成長性，而目前我國股市無可置疑地走出了低谷開始了牛市的征程，而在牛市中我們要降低價值取向而重點(diǎn)看公司的成長性，G江中(600750)一季報EPS達(dá)到0.12元，凈利潤同比增長43%，預(yù)計全年達(dá)到0.50元以上。按照25倍的平均市盈率公司合理價位應(yīng)該在12元附近，目前價位明顯低估；而公司良好的盈利能力和不斷擴(kuò)張的規(guī)模將使公司未來2--3年內(nèi)保持較高的成長性，而對應(yīng)的股價必然在二級市場受到應(yīng)有的體現(xiàn)。高速的成長性已經(jīng)使公司邁入快速發(fā)展的軌道，我們回顧一下本輪行情：無論是G中信、G天威、G大商等大牛股都是成長性加速的上市公司，而G江中(600750)具有和他們一樣的氣質(zhì)，后市上漲空間值得期待。

　　第三，參股券商題材，引爆二級市場炒作。今年市場有一個題材就是券商及參股券商概念。G中信今年以來股價漲幅超過300%，宏源證券復(fù)牌后6個交易日連續(xù)6個漲停板，參股券商的G敖東、G成大、G華茂、G雅戈?duì)柕裙�司股價大幅攀升，券商有意“染指”的延邊公路、東湖高新倍受投資者追捧。在經(jīng)歷5年的熊市后由于行情迅速回暖，有典型周期性的券商行業(yè)已經(jīng)走出低谷。而二級市場上的相關(guān)板塊，也成為投資者熱烈追捧的“香餑餑”。而市場也許還不知道G江中(600750)也是這樣一只具有“參股券商”題材的個股，公司擬出資1000萬元參股國盛證券公司；出資1200萬元投資四川天風(fēng)證券有限責(zé)任公司18%的股權(quán)。這一震撼性題材還沒有被市場充分挖掘，一旦公司發(fā)布公告，將直接引爆該股二級市場的炒作，股價也必將扶搖直上。

　　第四，新進(jìn)資金重倉其中，基金青睞鋒芒畢露。要想在市場中賺大錢就必須要深刻了解機(jī)構(gòu)主力的操盤思維，而市場中的個股一旦被主力機(jī)構(gòu)大幅持倉必然會引起股價的巨變。讓我們看看鹽湖鉀肥、煙臺萬華、G茅臺等無不被機(jī)構(gòu)投資者勞累所籌。而從G江中(600750)的一季報我們就可以看出端倪，剛剛公布的一季報顯示：在前十大股東中有6家最新介入、兩家增倉，前十大流通股東有8家為機(jī)構(gòu)投資者，合計持有倉位占全部流通股的19.64%。主力的動向我們已經(jīng)一目了然。被機(jī)構(gòu)重倉持有的G江中(600750)后市必有大戲，被基金青睞使得該股在二級市場走勢上已經(jīng)鋒芒畢露，二級市場的炒作價值就在眼前。

　　二級市場該股在去年7月份見歷史低點(diǎn)之后，在形態(tài)上竟然形成了V型反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。值得我們重點(diǎn)關(guān)注的是該股股價呈45度角向上，其底部量能也開始大幅增加，這就說明：市場主力資金在拔高吃貨，這也是主力機(jī)構(gòu)最兇悍的一種吸籌手段。而從均線系統(tǒng)上看，目前該股短、中、長期均線系統(tǒng)均呈多頭排列，其中長期上漲趨勢已經(jīng)形成。從這幾天的盤面看，大盤出現(xiàn)了跳水的走勢，然而該股卻逆勢上揚(yáng)，說明主力資金護(hù)盤明顯。所以當(dāng)大盤一旦企穩(wěn)，該股的快速拉升行情將有望隨時展開，這給了我們難得的介入良機(jī)。作為中成藥領(lǐng)域的“超級品牌”，公司的成長性開始提速必將帶來股價的巨變。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注，該股短期即將上漲、中線潛力巨大。

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