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國盛證券王劍
G深赤灣(資訊 行情 論壇)(000022)是一家以港口裝卸運輸為主的上市企業，長期以來，業績都保持著較快的發展速度，2005年度實現每股盈利0.905元，增長14.28%；凈資產收益率為27.69%，各項財務指標位于港口行業前列。隨著子公司赤灣集裝箱碼頭有限公司13#泊位，參股30%的媽灣港區5#、6#泊位先后竣工投產，公司集裝箱碼頭通過能力增長三成，
各項配套業務發展態勢良好。今年第一季度公司的港口貨物吞吐量為1159.2萬噸，同比增長了18.2%，裝卸業務的毛利率仍保持66.75%的高水平，并且將4.5萬平米散裝貨堆場的7號泊位改建為集裝箱堆場，在 2006年1月使用，所訂購的兩艘拖輪也在今年投入市場，為業務的持續發展奠定基礎。
目前公司所面臨的最大問題是碼頭泊位不夠，使得集裝箱碼頭外延式擴張受到制約。為了解決這個問題，公司已經在廣東東莞市開發東莞市虎門港麻涌港區 2#- 5 #泊位項目，其投資規模高達11.45 億元，擬建成四個5 萬噸級的散雜貨泊位和配套堆場，將分兩期建設，每期建設兩個泊位，分四年建成。該項目將保障未來公司業務的可以得到持續發展。但就短期而言，在兩年內公司仍以現有港口挖掘潛力為主，業務發展將由過去的高速增長轉為平穩增長，其業績仍然有望保持較高的水平。
在二級市場上，從去年以來，該股的走勢就一直落后于大盤，整體的走勢較弱。就其股價定位來看，靜態市盈率為 22 倍左右，考慮其業績增長的因素，股價定位則偏低，有投資價值。從其大股東的持股情況可以看出，多數股東都有不同的增持行為，顯示對公司未來發展前景的信心。由于該股也是各類指數的成份股，將會吸引不同類型的指數基金參與，所以也是機構投資者長期持有的品種。該股有望沖破年線的壓力，進入新的上升通道，未來中長期走勢值得積極看好，建議投資者擇機參與。
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