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后市難測，防御至上
下周一中工國際即將網上申購，數以億計的“搖新大軍”正躍躍欲試。此前一直極度活躍的權證今日幾乎全線暴跌，這毫無疑問表明投機資金正在大規模撤退，準備參與新股申購。指標權重股更是在市場沖擊1700點整數點位的關鍵時刻“叛變”，將大盤硬生生的拉了下來。因此為了考慮到市場后期發展的不確定因素，G佛照(000541)這樣著名的“現金奶牛”
是投資者在不可預測盤面中的優良避風港。
外資入主 進入全新發展階段
G佛照是中國第二大燈具制造商，也是中國股市唯一一只對投資者回報超過其融資額的股票。公司連年實施高比例的現金分紅，股利支付率維持在75%左右，分紅收益率即達3%以上。年度分紅在10派4元左右，最高達8.1元；上市以來的累計分紅額達13億元。當然這不包括公司創紀錄的以10送24.5元的現金對價，用3.60237億元現金完成股權分置改革。而早在2004年8月，佛山市國資委就將手中持有G佛照國有股8592.21萬股(占總股本23.97%)中的48284134股轉讓給歐司朗佑昌控股(占總股本約13.47%)，另外的37637966股轉讓給香港佑昌公司(占總股本約10.50%)。因此，在完成股改之后，相關的股權過戶手續即將辦理，G佛照由此就成為全流通的徹底的外資控股公司。
歐司朗隸屬西門子集團，是全球兩大照明制造商之一，全球的銷售額超過42億歐元。香港佑昌燈光器材有限公司更是G佛照合作時間長達20年，直接促進G佛照發展成長。為了與香港佑昌共同收購G佛照，兩公司合資成立歐司朗佑昌控股，歐司朗占有其60.14%的股權，成為G佛照毫無疑問的實際控制人。與根據有關協議，今年1到5月份，歐司朗對G佛照采購的訂單已經達到了2000萬元人民幣，可以預計下半年訂單增長的速度會加快。G佛照還正在謀求歐司朗有關2萬小時壽命的日光燈管、汽車前燈等3項技術的轉讓。依托歐司朗的全球領先技術，G佛照決不會滿足僅僅致力于國內市場，“中國燈王”的“照明”范圍還將爆炸性提高。
此外，G佛照生產的T5和T8的綠色節能燈管處于供不應求的狀態。T8這一產品是由飛利浦引入中國，公司擁有23條生產線，月產量高達1500萬支。公司投資6億元的高明生產基地將在今年形成年產1.8億支T8的產量。目前T5的生產技術已經完全成熟， 90%的產品開始出口。從今年8月份開始，公司會再引進兩條T5生產線，屆時T5將比T8創造出更多的利潤。
遠離價值中樞 上行空間可觀
從周K線看，G佛照一向以高分紅，股價長期穩定堅挺的超級藍籌形象聞名于市場。股價始終處于以13元為中軸的箱體之中反復盤整震蕩，具有極為強烈的抗跌性。正是因為該股歷年來出色的業績和走勢，該股前十大流通股東全部為赫赫有名的投資基金，社保基金102和108組合也赫然在目。所以，該股的中線走勢相當安全穩定。從日K線組合看來，該股在股改之前的走勢相當凌厲，更是通過放眼市場少有的高比例現金分紅方式完成了股改。在經過股改之后的短期陣痛之后，該股重新回到了震蕩上行的格局當中。目前，該股成交量能與股價上漲節奏配合無間，考慮到股價距離常年價值中樞相距較遠，因此股價上行空間相當可觀！
(武漢新蘭德 朱漢東)
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