具有實質性重組概念的股票將持續活躍

http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 10:18 新浪財經

　　巨田證券

　　在本輪行情中，有色金屬、地產等龍頭板塊曾起到很好的引領作用；而隨著有色金屬、地產板塊的回調以及本輪行情的延伸發展，未股改個股及有重組題材的個股一直活躍在漲幅榜前列。

　　華意壓縮、華源股份、光電股份、G新天等個股短期漲勢可觀。

　　重組是市場永恒的熱點，而由于以下原因，在目前的市場中，并購重組將更為活躍：

　　1、中國證監會5月下旬出臺的《上市公司收購管理辦法(征求意見稿)》刺激了重組題材的活躍。該管理辦法對監管范圍、收購方式等多處做出修訂，明確了對通過二級市場收購流通股的舉牌收購實行事后監管，同時引入換股收購、非公開發行購買資產等創新方式，為市場化的并購預留了空間，進一步提高了并購重組的效率。該辦法將使得上市公司的并購更加活躍，并為券商等中介機構帶來更多的發展空間。受此消息影響，市場對重組股寄予了較高的期望，一定程度刺激了并購重組個股的活躍。

　　2、中國

證監會反復強調將在2006年底徹底完成股權分置改革，下半年將集中解決存在各種特殊情況公司的股改問題，繼續推進股票發行審核與上市制度的市場化改革。隨著大部分公司股改的完成，余下公司的股改問題將更為復雜。在接下來的股改攻堅階段，部分績差股必須通過資產重組、注資等手段進入股改，股改將繼續催生新的市場機會。市場對此的期望也刺激了此類個股的反復活躍。

　　3、《關于提高上市公司質量意見》、《關于進一步加快推進清欠工作的通知》等管理層致力于改善上市公司質量的一系列制度文件，要求各上市公司要根據實際情況選定以股抵債等最切實可行的清欠方式，確保實現年內完成清欠任務的目標；并力爭通過多樣化的支付手段、進行收購兼實現整體上市，消除占用資金的根源。這將迫使問題公司利用股權、大股東注資、重組等措施來解決大股東占款問題，對包括ST股在內的問題股的重組和股改產生了新的推力，也刺激了此類個股的走強。盤面可看到，*ST華光、ST博訊、G*ST多佳、*ST天香等ST個股短期內漲幅驚人。

　　4、隨著股權分置改革的不斷推進，上市公司股權結構將逐步分散，股票流動性增強，價格機制將對資源配置發揮重要作用。已完成股權分置改革的上市公司將由于其股權結構的優勢而成為并購市場的活躍主體。寶鋼并購邯鋼就是一個典型，這個示范效應刺激了G邯鋼大幅上漲，并帶動整個鋼鐵板塊的活躍。而國際化進程及國家相關產業政策也將支持一大批上市公司通過并購重組來做強、做大。

　　綜上所述，筆者認為，并購重組題材將在股市更為活躍，投資者可繼續關注。操作中投資者需注意以下兩點：

　　1、并購重組機會很多，商業、水泥、紡織、有色金屬等行業均醞釀著整合發展的機會，重組題材豐富，投資者可持續關注，并選擇具有實質性重組的個股參與，對沒有實質性重組的個股宜快進快出，控制好風險。

　　2、包括ST個股在內的問題股的重組一旦成功，股價將大幅上揚；但由于此類公司的重組存在較大困難，能否成功較不確定，投資者一定要樹立風險意識：在介入此類公司時，應有所甄別，應盡量選擇那些負債較低、絕對股價較低并具有實質性重組的個股。

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