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大盤的強勢震蕩，難以改變個股大面積漲停的火爆局面，一些前期漲幅滯后的板塊和個股，明顯受到了市場熱錢的猛烈追捧，大連熱電(資訊 行情 論壇)的大幅飆升、惠天熱電(資訊 行情 論壇)、明星電力(資訊 行情 論壇)的迭創新高，昭示著此輪行情漲幅嚴重落后于大盤的電力股，開始得到主流資金的關注，特別是在第二次煤電聯動即將實施的重大利好刺激下，整個電力板塊的全面爆發已如箭在弦，而在煤電聯動中受益最大的績優藍籌G華靖(600886)，在QFII、社保及保險資金的哄搶下股價就即將井噴爆發。
1、煤電聯動受益最大 超常規發展
公司作為國家開發投資公司旗下的電力旗艦企業，是國投系整合電力資產的重要平臺，國投公司擁有的大量可供上市公司收購的優質電力項目，使公司獲得了得天獨厚的競爭優勢。而公司在水火搭配機組結構上的優勢，又使公司煤電聯動中比其他火電類公司更加突出的優勢：公司目前水電項目裝機容量53萬千瓦，占總裝機容量的14.85%，04年水電利潤貢獻占利潤總額的17.23%，05年占利潤總額的28.63%，水電已經成為公司利潤的重要來源。煤電聯動后公司的水電項目可直接把相應提高的價格轉化為利潤，因此公司在煤電聯動中的受益相當突出。同時，公司所屬電廠主要分布在中西部地區，占權益總量的57%。一方面由于靖遠和曲靖電廠是坑口電廠，節省了運輸及其它中間費用，另一方面由于甘肅和云南省的運輸不便，其所產電煤很難外運，多半只能本地消化，因此其煤炭價格漲幅遠遠落后于全國平均水平，所以相比其他火電類公司，G華靖在煤電聯方面優勢盡顯，成為最大受益者。據權威機構測算，二次聯動后全國銷售電價平均提高0.0252元/度左右，這將使公司每股收益增加0.10元左右。即使不考慮增發，僅以公司現有投產、在建項目測算，預計公司06和07年的每股收益分別為0.71和0.72元，動態市盈率8倍左右，遠低于行業平均水平，其投資價值相當突出。而隨著近期全國第二次煤電聯動的即將實施，公司的發展將進入朝常規階段，其前景實在不可估量。
2、定向增發倍添活力 業績持續暴增
其實，公司的定向增發題材也極具震撼力。近期，G國安(資訊 行情 論壇)、G綜超(資訊 行情 論壇)等個股持續飆升，長牛走勢相當突出，其爆發的根本原因就是定向增發，因此擁有同樣強大的定向增發題材的G華靖就格外引人注目。公司計劃增發募集約20億以收購廈門華夏電力、淮北國安電力、北海北部灣發電等多家電廠股權，預計2006年即可完成增發，收購也將同時完成。屆時，公司總裝機容量將增加至593萬千瓦，同比增長68%，權益裝機容量將增加至241萬千瓦，同比增長66%。而根據收購時間，這些增發項目將在2006年合并下半年利潤，2007年后將全年發揮效力。據預測，公司增發項目將為2006、2007年增加發電量41.06和96億千瓦時，增加銷售收入13.34和31.28億元，其對公司利潤的貢獻相當大，公司業績將因此大幅增長。而如此優良的資產必定會獲得重要戰略投資者的青睞，其股價價值回歸的爆發行情將相當猛烈。
3、QFII社保搶籌 加速拉升在即
二級市場上，該股績優高成長的藍籌素質深受實力機構的青睞，以QFII、社保、保險資金為首的主流資金大舉介入該股，其投資價值相當突出。近期該股放量突破了震蕩蓄勢長達半年之久的箱體，做多動能快速膨脹，其加速拉升行情已一觸即發，可重點關注。
(華泰證券)
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