開來投資：大盤震蕩 異動股解密

　　漲跌背景

　　傳上海港務欲吸收合并上市 G上港放量漲停

　　開來投資分析顯示，G上港(600018)近期表現搶眼，29日早盤再度放量漲停，經查閱《證券通-第一內參》了解，G上港放棄增發方案加強了市場對集團公司上海港務吸收合并G

上港在A股上市的預期，加上海外投資者對港口資產持續的高需求更顯國內港口股的估值偏低，促使G上港近期大漲。經我們查閱機構報告了解，對于港口股的投資價值，眾多機構之前也進行多次推薦，然而在大盤表現火熱之時，這類防御性的股票被市場忽略，近期大盤進入調整，前期漲幅落后、估值潛力較大股票受到青睞，同時上海港務上市迫在眉睫，立現了G上港的投資價值。另外，G上港大漲還可能與市場傳言持有5%股權即將IPO的中港疏浚有關。

　　盈利預測

　　20%以上增速 恒瑞醫藥將延續高成長性

　　平安

　　調研快報

　　G穗恒運未來仍有較大擴張空間

　　據申銀萬國最新調研，G穗恒運(000531)屬于廣東地區小型獨立發電企業，主營發電及對廣州市開發區的供熱業務。目前，公司的供熱業務在開發區內處于相對壟斷地位，05年新建的東區熱力的凈利潤率達到8%，超過恒運熱力3個百分點。06年東區熱力將全年供熱，新增收入4500萬元。同時，由于05年5月公司電價平均上調0.019元，在06年全年將產生效益。

　　行業研究員預計07、08年業績上一個新的臺階。截止到05年末，公司總裝機容量為57萬千瓦，權益裝機容量為29萬千瓦，全部為燃煤機組。公司新建的恒運D廠兩臺30萬千瓦機組已經拿到批文，預計首臺機組將在06年末建成，07年初并網發電，第二臺機組也將于07年中期并網。08年的總裝機容量將達到117萬千瓦，比05年增長超過100%。

　　估值參考

　　偉星股份 細分龍頭 公司估值有待重新衡量

　　東方證券最新報告指出，偉星股份(002003)是國內紐扣行業的龍頭企業，核心競爭優勢突出：

　　1)擁有長期發展形成的適合特有細分行業的優秀管理隊伍；

　　2)品牌在業內獲得很高的認同度；

　　3)高效、完善的多層次營銷網絡；

　　4)長期積累的研發經驗和技術訣竅(know-how)，每年推出新款4000種左右，公司未來的盈利增長點來自于紐扣業務附加值的提高和拉鏈規模的擴大。

　　另外，公司發展的一個突出亮點是人造水晶鉆項目，目前進展順利，06年一季度的銷售收入已達到去年全年400萬元的規模，毛利率高達40%，未來計劃進一步加大投資規模。預計公司未來將保持穩健成長的態勢

　　評級說明

　　★★★★★ 堅決規避

　　☆★★★★ 適當減倉

　　☆☆★★★ 風險較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強烈推薦