異動股解密

　　漲跌背景

　　國內外市場形勢喜人 股改第一股G三一連續漲停

　　股改第一股G三一(600031)在經過近兩周的調整后，近兩交易日發力連續封漲停，據《證券通》查閱機構最新研究報告了解，由于國內需求回升以及出口高增長，3、4、5月主營

產品泵車銷量連創歷史新高，同時，進入06年履帶式起重機開始異軍突起，目前銷售火爆，收入超出預期；另外，集團公司的旋挖鉆機也供不應求，前4個月已完成銷售任務142%，而G三一有望將集團公司的這部分優質資產連同挖掘機優質業務收入囊中。在最近的報告中，國信證券、平安證券均非常看好公司發展前景，國信更是看高至13元以上。

　　盈利預測

　　產能擴張奠定新疆天業未來2年穩定增長

　　據聯合證券最新報告指出，憑借地區資源優勢，G天業(600075)由一個農業企業轉型為以電石法PVC生產為主的化工企業。05年PVC和燒堿產能擴張完成，奠定了公司未來兩年業績的穩定增長。另外，由于新疆地區玉米資源豐富，價格低廉，公司有意在未來兩年重點發展檸檬酸產品，預計07年檸檬酸產能達到3萬噸，08年達到5萬噸，將成為公司未來又一利潤增長點。根據盈利預測，06-08年公司的EPS分別為0.89、1.00和1.04元，對應市盈率水平分別為10.8倍、9.65倍和9.28倍。

　　調研快報

　　G撫鋼 未來三年的每股收益復合增長率高達91%

　　據聯合證券最新調研，經過兩年的大規模調整，包括資產的整合、人員臃腫問題的處置、歷史遺留問題的處理，G撫鋼(600399)進入了新的發展階段。

　　行業研究員認為，作為我國軍工特鋼材料的主要生產單位，公司航天軍工的龍頭地位無人能及。目前所擁有的自主知識產權產品和軍工銷售網絡來自五十年的積累，但公司的無形資產接近為零，因此公司的這部分資產價值被嚴重低估了。未來三年，隨著公司產品結構的調整和軍工行業的發展將使公司進入快速增長期，公司的盈利能力將持續增長。

　　估值參考

　　盤江股份 產業鏈完整、資源優勢突出的煤炭股

　　據興業證券了解，盤江股份(600395)具有煤炭開采-洗選加工-煤矸石發電-瓦斯發電等完整的產業鏈。目前，公司煤炭可采儲量分別為19029萬噸，剩余可采年限90年，在12家煤炭上市公司中位居前列，持續經營能力較強，資源優勢突出，每股收益也明顯高出煤炭行業上市公司平均水平。

　　雖然煤炭價格調節基金和非經常性損益壓低了公司實際盈利能力，但煤炭價值調節基金和計提固定資產減值準備等非經常性損益的存在使得PE估值并不適合；相反，PB估值更能反映其內在價值。再考慮股改對價因素帶來的安全投資邊際，盤江股份具有30%以上的漲幅。

　　評級說明

　　★★★★★ 堅決規避

　　☆★★★★ 適當減倉

　　☆☆★★★ 風險較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強烈推薦

　　開來投資獨家供稿

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