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王熙喜 每日經(jīng)濟(jì)新聞
盡管東湖高新(600133)公告稱，公司非流通股股東與長(zhǎng)江證券就長(zhǎng)江證券受讓公司非流通股未能完成簽署任何具有法律效力的文件、長(zhǎng)江證券總裁也連稱公司借殼東湖高新還有不小的變數(shù)，但復(fù)牌后的東湖高新昨日仍然牢牢封住漲停板，某投行人員昨日計(jì)算后稱，如果長(zhǎng)江證券借殼東湖高新成功，股價(jià)將上20元。
入主分兩步走成功性較大
該投行人士稱，長(zhǎng)江證券2005年所有者權(quán)益為18.85億元，2006年上半年盈利超過3個(gè)億，所有者權(quán)益合計(jì)約22億元，相應(yīng)置換東湖高新8億元權(quán)益之后，另外14億元權(quán)益則必須向長(zhǎng)江證券定向增發(fā)，注入上市公司。
該投行人士表示，對(duì)重組方長(zhǎng)江證券而言，希望早日停牌，不希望目標(biāo)殼公司的股價(jià)被過分抬高。對(duì)長(zhǎng)江證券而言，東湖高新原有法人股東轉(zhuǎn)讓價(jià)格被抬高，將提高收購成本；其次，過高的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，將提高未來向長(zhǎng)江證券定向增發(fā)新股的價(jià)格，使得買同樣的資產(chǎn)相應(yīng)折股數(shù)量卻減少。(因?yàn)樵霭l(fā)價(jià)格將參考發(fā)行前30日的平均價(jià)格)目前長(zhǎng)江證券低調(diào)的最根本原因就在于此。
此前，有媒體報(bào)道稱，具體的重組辦法可能是長(zhǎng)江控股(持有長(zhǎng)江證券100%權(quán)益)先受讓凱迪電力、長(zhǎng)江通信以及武漢城市綜合開發(fā)集團(tuán)有限公司、武漢金丹科技有限責(zé)任公司、武漢廟山實(shí)業(yè)發(fā)展總公司五家公司持有的東湖高新法人股，合計(jì)占69.81%股份；預(yù)計(jì)作價(jià)參照東湖高新評(píng)估后每股凈資產(chǎn)有所溢價(jià)，東湖高新第一季度每股凈資產(chǎn)2.80元。第二步，以長(zhǎng)江控股注入長(zhǎng)江證券100%股權(quán)，剝離東湖高新原有資產(chǎn)。東湖高新前5大股東均為武漢市政府控制的企業(yè)，而長(zhǎng)江證券也在武漢，成功的可能性很大。
借殼后收益將達(dá)1元/股
該投行人士分析，剝離東湖高新原有資產(chǎn)、置換8億元權(quán)益、定向增發(fā)引入14億元權(quán)益后，公司基本面將發(fā)生質(zhì)變。到5月26日，東湖高新前30日平均價(jià)為4.13元，長(zhǎng)江證券14億權(quán)益相應(yīng)折股3.39億股左右，加目前股本2.76億股，重組后的新公司股份合計(jì)約6.15億股，樂觀預(yù)期長(zhǎng)江證券今年盈利超過6億，每股收益在1元左右，20倍PE定價(jià)則可能達(dá)到20元左右的驚人股價(jià)。
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