券商評級：G山推 G特變 G穗恒運

http://whmsebhyy.com 2006年05月30日 10:57 每日經濟新聞

　　G特變--國際業務競爭力大增

　　投資評級：增持

　　評級機構：國泰君安

　　G特變(資訊行情論壇)(600089)近期將獲得塔吉克斯坦3.2億美元的輸變電總承包項目，正式合同將在6月份簽署。塔吉克斯坦方面是在考察了ABB、西門子等多家國際知名輸變電廠商的方案后，最終確定G特變為項目總承包商。

　　預計項目總金額中大約50%～60%為設備投資，包括變壓器、高壓開關、線纜、鐵塔等，其他部分為項目設計和施工。其中，除高壓開關外的設備均由公司自己提供，而項目設計和施工也將由公司完成。公司提供的變壓器等產品的盈利能力將高于國內市場。

　　該項目若能成功簽訂，表明國內輸變電行業龍頭特變電工已經打入了國際輸變電工程市場。行業地位和內在能力的提升應該在公司估值上得到反映。

　　預計塔吉克斯坦的輸變電項目，凈利潤率在10%以上，收入將主要在2007～2009年得到確認，直接拉高對應年份的每股收益。國泰君安上調公司2007、2008年每股收益分別至0.69元和0.92元。基于公司國際業務競爭能力大增，相應提高公司估值比率，該股12個月目標價設定為18元。

　　G山推--業績增長超過市場預期

　　投資評級：推薦

　　評級機構：長江證券

　　G山推(資訊行情論壇)(000680)昨日股改復牌，收盤復權價上漲5.65%，收報4.42元。長江證券最新的研究報告指出，公司業績增長超過市場普遍預期，給予“推薦”的投資評級，預計公司2006年、2007年的每股業績為0.45元、0.52元。

　　在國內外市場的帶動下，2006年初工程機械行業逐步回暖，鏟土運輸機械需求強勁增長，公司一季度銷售收入和凈利潤為7.01億元和0.57億元，同比增長88.65%和410.49%。每年3～5月、10～11月為公司銷售旺季，據了解，公司4月份盈利超過市場普遍預期，預計2006年中報每股收益將達到0.30元以上。

　　公司主要產品是推土機，發展遠景目標是達到40億元的銷售收入，其中推土機12億元，道路機械10億元。底盤件10億元。長江證券給于G山推“推薦”的投資評級，2007年的目標價位為7.5元。

　　G穗恒運--短期目標價7.2元

　　投資評級：謹慎增持

　　評級機構：國泰君安

　　G穗恒運(資訊行情論壇)(000531)是廣州市開發區熱電企業，發電負荷率在市場、政策方面都有保障。國泰君安最新的研究報告指出，2006年～2008年，公司平均機組利用小時分別為7113、6941、6587小時，高于行業平均水平。公司未來的業務拓展需要巨額資金，未來再融資值得關注。

　　公司整體電價水平較平均水平高，保守估計，煤電聯動電價上漲0.015元/KWH(含稅)，06～08年公司業績分別增長5.3%、12%和13%。2006年起公司步入階段性高成長期，有兩臺30萬千瓦機組分別投產，2007年中期公司裝機容量實現翻倍，達到117萬千瓦。

　　國泰君安估計，公司2006年～2008年每股收益分別為0.52元、0.7元和0.78元。如考慮煤電聯動，則每股收益分別約為0.55元、0.78元和0.9元，因持，給予“謹慎增持”投資評級。黃向東整理

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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