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晶源電子(資訊 行情 論壇)是國(guó)內(nèi)石英晶體行業(yè)龍頭企業(yè)，其未來(lái)的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?lái)于：
一.“十一五”國(guó)內(nèi)行業(yè)面臨著良好的發(fā)展機(jī)遇，根據(jù)行業(yè)規(guī)劃目標(biāo)，2006-2010 年國(guó)內(nèi)企業(yè)壓電晶體產(chǎn)品收入復(fù)合增長(zhǎng)率為10%；其中片式化率將從目前的5%以下，提高到25%。石英晶體應(yīng)用主要分布在無(wú)線通信、PC、消費(fèi)電子和汽車(chē)電子；其中，無(wú)線通信應(yīng)用占到約
60%。石英晶體行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，1994-2003 年全球石英晶體產(chǎn)量的復(fù)合增長(zhǎng)率約為11.5%，在我國(guó)則約為24.6%。
二.藍(lán)芽技術(shù)大量普及為石英組件產(chǎn)品提供新的成長(zhǎng)動(dòng)能：受惠于藍(lán)芽芯片的成本持續(xù)下滑，短距無(wú)線藍(lán)芽技術(shù)已逐漸應(yīng)用至包括手機(jī)、筆記型計(jì)算機(jī)、PDA、MP3、GPS、玩具、汽車(chē)等終端產(chǎn)品上。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IC Insights的預(yù)估，Wi-Fi及藍(lán)芽芯片將是未來(lái)幾年IC業(yè)界的當(dāng)紅炸子雞，其中藍(lán)芽芯片市場(chǎng)規(guī)模將由2004年的5.8億美元，在2008年時(shí)成長(zhǎng)為15億美元，另外根據(jù)In-State的統(tǒng)計(jì)，2006年藍(lán)芽芯片增長(zhǎng)幅度高達(dá)50%，其中手機(jī)將是藍(lán)芽技術(shù)主要應(yīng)用市場(chǎng)，根據(jù)全球最大手機(jī)廠諾基亞(Nokia)的估計(jì)，2006年其內(nèi)建有藍(lán)芽功能的手機(jī)，比重會(huì)超過(guò)三成，另外根據(jù)臺(tái)灣ITIS機(jī)構(gòu)預(yù)估，至2008年全球手機(jī)內(nèi)建藍(lán)芽比例將達(dá)60%，石英組件在藍(lán)芽模塊的頻率選擇中扮演必備角色，因此隨著藍(lán)芽技術(shù)的益趨普及，將帶動(dòng)5025及3225等SMD型石英組件需求將大幅增加。
三.公司募集項(xiàng)目：2005 上半年，薄小型SMD 石英晶體元器件技術(shù)改造項(xiàng)目已完成投資3873.55 萬(wàn)元，完成投資進(jìn)度46.71%；精密小型石英晶體諧振器技術(shù)改造項(xiàng)目則已完成投資1392.62 萬(wàn)元，完成投資進(jìn)度50.09%。預(yù)計(jì)2006 年中期公司SMD 項(xiàng)目將達(dá)產(chǎn)，月產(chǎn)能合計(jì)達(dá)800 萬(wàn)只，這是公司2006-2007 年最主要的增長(zhǎng)點(diǎn)。2006 年1 月，前道車(chē)間和后道車(chē)間均已開(kāi)始試生產(chǎn)。其中，在新廠區(qū)的后道車(chē)間新建了三條生產(chǎn)線每條月產(chǎn)能約為200 萬(wàn)只，另外原有一條生產(chǎn)線已從老廠區(qū)搬來(lái)，則達(dá)產(chǎn)后的總產(chǎn)能約達(dá)到800 萬(wàn)只。三條新的后道生產(chǎn)線投產(chǎn)，大大改善了公司SMD 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。從產(chǎn)品小型化程度來(lái)看，原來(lái)公司的產(chǎn)品主要是7050 和6035，目前生產(chǎn)線的主導(dǎo)產(chǎn)品則已經(jīng)是5025，并可以做部分3025 了。與此同時(shí)，生產(chǎn)線的自動(dòng)化程度也得到了提高。(5025 是目前市場(chǎng)主流產(chǎn)品)另外，精密小型石英晶體諧振器技術(shù)改造項(xiàng)目的投資也基本完成，目前精密小型的出貨有500 多萬(wàn)只/月，其中有20%左右是給西門(mén)子配套。2006年，公司仍將對(duì)已有生產(chǎn)線做一些補(bǔ)齊，并開(kāi)始對(duì)高穩(wěn)小型石英晶體元器件技改項(xiàng)目進(jìn)行投入。2006 年公司SMD 產(chǎn)品收入占總收入的比例達(dá)到46.3%。以公司2005 業(yè)績(jī)快報(bào)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，預(yù)計(jì)2006-2007 年公司主營(yíng)收入將分別同比增長(zhǎng)72.1%和25.3%；2006 年凈利潤(rùn)3089 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)119.4%，每股收益預(yù)計(jì)為0.409 元；2007 年凈利潤(rùn)3857 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.9%，每股收益預(yù)計(jì)為0.511 元。
基本面改觀和業(yè)績(jī)不斷成長(zhǎng)必然對(duì)股份產(chǎn)生直接的推動(dòng)作用。從該股市場(chǎng)趨勢(shì)看：該股在上市之初讓市場(chǎng)資金趨之若鶩，股價(jià)漲幅達(dá)100%以上。該股從1月中旬至4月25日至歷經(jīng)39%的調(diào)整。各種利空因素已充分釋放，主力亦利用該公司各種導(dǎo)致股價(jià)下行的不確定因素迅速完成建倉(cāng)過(guò)程，主力做盤(pán)手法辛辣，盤(pán)面已激活，股性彈性強(qiáng)，股價(jià)向上拓展空間極強(qiáng)。該股經(jīng)兩天調(diào)整到位，重展做多攻勢(shì)跡象，主力中長(zhǎng)線運(yùn)作跡象較為明顯，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
(德鼎投資 胡一弘）
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