11家券商分析熱門板塊并推薦8只潛力股

　　申銀萬國：關注IPO產生的短期市場風險

　　中工國際IPO的啟動標志著新老劃斷邁出了“三步走”的最后一步，也是市場最為關注的一步，同時，也可看作是中國證券市場已步入一個嶄新的全流通發(fā)展階段，融資功能的全面恢復。從“首家”IPO選擇了過會相對較晚的中工國際來看，管理層對IPO恢復比較慎重態(tài)度。選擇中工國際，不僅在于其發(fā)行規(guī)模在中小板中相對較大，也可能更注重的是該公司經

營規(guī)模、業(yè)績以及市場影響度等情況。

　　從中工國際發(fā)行方案來看，恢復之后的IPO仍然遵循的是05年初開始實施的《首次公開發(fā)行股票試行詢價制度》。但是，值得注意的是，全流通下的新股發(fā)行價格如何定位，是否會與股權分置時期形成較大差別，這將可能影響未來IPO市場的整體收益水平。同時，此次中工國際的發(fā)行也將對市場資金進行一次初步的檢閱。

　　IPO恢復發(fā)行短中期對市場偏負面，中期利好。流動性泛濫是導致股票市場大幅上漲的核心原因，因此供求關系對市場的影響意義重大。隨著定向增發(fā)，增發(fā)，IPO的開始股票供給逐步增加，市場供求關系從單向進入平衡。投資者應密切關注發(fā)行的進度，尤其是中國銀行的發(fā)行。另一方面，美聯(lián)儲的未來加息次數(shù)值得關注，二季度是全球股市的敏感期，近期的大幅波動只是開始，投資者應對此進行行業(yè)的結構性調整配置。

　　國信證券：有色金屬--短期調整無礙長期價值

　　五一后，金屬價格出現(xiàn)了連續(xù)大幅度上漲，而受加息預期影響美元指數(shù)反彈，引導黃金等價格的回落，進而帶動基本金屬價格的大幅度回調。

　　由于大量獲利盤的存在，此輪金屬價格的下跌屬于美元反彈這一短期利空因素下市場正常的調整行為，并不表示金屬牛市的終結，原因是美元的中長期貶值趨勢未變，資本市場的流動性過剩未變，更為重要的是全球金屬的供需關系也并未發(fā)生根本性的轉變。從金屬價格整體趨勢和估值的角度看，完全依據(jù)金屬期貨價格走勢操作股票的短期行為是存在一定的非理性。需要指出的是，目前市場上金屬類股票價格跟隨金屬期貨價格變化過于緊密，從而形成有色板塊股價大幅度上下波動的局面，更凸顯了短期行為中的非理性。

　　有色金屬短期調整無礙長期價值，繼續(xù)看好鋅類資源股以及業(yè)績增長穩(wěn)定的深加工類有色股。維持對G宏達、G中金、新疆眾和、G寶鈦、G廈鎢、G錫業(yè)、G銅都“推薦”的投資評級，以及G南山、G魯黃金“謹慎推薦”的投資評級。

　　凱基證券：金融行業(yè)--中行為國內行業(yè)提供示范

　　近期周遍市場已經開始重拾升勢，而國內的市場經過兩天的調整之后也出現(xiàn)企穩(wěn)。投資者預測國內市場會開始繼續(xù)第二波上漲，而金融股在第一波上漲時并沒有太多的表現(xiàn)，在此輪上漲中存在補漲的可能性。中行在香港募股完畢，上市定價在招股價的上限，這對國內的銀行股有明顯的推動作用，使得國內的銀行股的定價也會水漲船高。

　　招商銀行將于下半年在香港發(fā)行H股，估計招行在香港發(fā)行的的價格會同步上調，而國內的市場價就會有向上的預期。招行到香港發(fā)行新股后，未來3年公司的凈利年均復合增長率為30.8%，資本充足率可以達到11-12%。而招行1Q的業(yè)績也表現(xiàn)靚麗，相信2Q的業(yè)績也會有不俗的表現(xiàn)。

　　盡管招行上市初期會稀釋EPS，但是可以提高公司的每股凈資產，由于銀行股的估值基于P/B-ROE的結構框架，所以H股的發(fā)行將為A股的股價上漲提供動力；公司06、07年的每股凈資產可達到2.89元，3.32元，所以未來合理的價格應該在8-9元間，維持招行“增持”的投資評級。

　　中信建投：新疆眾和--合理估值應在31.2元左右

　　G眾和是世界上最大的高純鋁供應商。技術優(yōu)勢明顯，擁有精鋁、電子鋁箔、電極箔一體化深加工核心技術的自主知識產權。經過幾年的發(fā)展，已經形成“煤—電—鋁—新材料”完整產業(yè)鏈。

　　公司自備電站總裝機容量5*2.5萬kw，目前已投入使用近五年時間，電價在0.22元左右，遠遠低于同行業(yè)平均電價水平。公司高純鋁產能已經達到2萬噸，電子鋁箔1.2萬噸左右。高純鋁和電子鋁箔的毛利率一直保持在40%左右。目前公司生產的鋁錠基本上全部用來進行深加工。隨著未來幾年我國軍工、航空業(yè)的迅速發(fā)展，高純鋁的需求也會保持旺盛增長。公司的高純鋁和電子鋁箔還有進一步產能擴建計劃。08年后公司將進入第二輪業(yè)績高增長期。

　　預期06-07年EPS分別為0.88元，1.56元。給予20倍市盈率比較合理，公司合理價位是31.2元，因此給予投資評級“買入”。

　　銀河證券：億城股份--位置極為優(yōu)越 品質獨特

　　億城股份目前項目進展順利，萬城華府項目二期、三期將分別于2006和2007年進行結算，目前二期價格已達到2萬元/平米以上，該項目自去年下半年封盤后，至今年4月16日才開盤，價格大幅上漲，由于位置極為優(yōu)越，品質獨特。目前成為萬柳地區(qū)的最高檔住宅。

　　公司在6月初將進入股改，由于公司第一大股東持股僅29.36%，并且是通過竟拍買入，成本較高，因此公司股改時送股比例不會多。公司計劃推出大股東注入資產＋送股＋業(yè)績承諾的綜合股改方案。本次大股東注入的資產可能是東二環(huán)附件的土地，有利于公司增加土地儲備，保持公司的持續(xù)穩(wěn)定增長。目前公司除東二環(huán)地塊外，有可能在國貿附近取得土地。

　　維持前期對公司06年的盈利預測，預計凈利潤在1.6億元以上，每股盈利0.58元。同時由于北京和天津房價漲幅較大，調高對2007年盈利預測，預計凈利潤在2億元左右，每股盈利達0.70元。采取15倍的保守市盈率計算，按照其06年的每股盈利預，同時考慮其股改因素，目標價位應在9元。維持“買入”評級。

　　中投證券：G柳工--未來3年將保持20%-30%增長

　　G柳工創(chuàng)建于1958年，至今已有48年的歷史。數(shù)十年來，柳工的發(fā)展史構成了中國工程機械發(fā)展史的重要篇章，被譽為中國裝載機的搖籃、“行業(yè)排頭兵”。

　　“十五”時期，公司出現(xiàn)了加速發(fā)展的趨勢，無論是銷售規(guī)模、市場份額、盈利水平還是人均勞動生產率均穩(wěn)居行業(yè)的首位�！傲�工牌”裝載機榮獲行業(yè)第一批“中國名牌產品”稱號。同時，公司挖掘機銷量近幾年持續(xù)增長約50%至120%，有從戰(zhàn)略性業(yè)務向第二大核心業(yè)務轉化的趨勢；而國際業(yè)務也不斷拓展空間，產品出口2004、2005年持續(xù)增長超過150%。

　　作為龍頭公司，將在新的一輪行業(yè)景氣周期中充分受益和發(fā)揮其優(yōu)勢，預計今后3年公司業(yè)績可保持20至30%的持續(xù)增長。預期06-07年每股收益分別為0.57元、0.68元，合理估值應在8.00至9.00元。維持投資評級“增持”。

　　國金證券：G云鋁--未來三年盈利將持續(xù)增長

　　G云鋁在國內同行中首先實現(xiàn)從鋁土礦—氧化鋁—電解鋁—鋁加工的一體化產業(yè)鏈，公司控股的文山鋁業(yè)目前擁有的探礦權已經超過10個，意味著未來云鋁控制的鋁土礦資源將不斷增長。

　　云鋁有望成為業(yè)績連續(xù)增長三年的公司，主要理由為：預計06~07年電解鋁和氧化鋁的價差將持續(xù)擴大，云鋁的氧化鋁采購長單比例價格也將趨于下降，預計07年云鋁的氧化鋁長單比例價格將由06年的20%左右下降到18%左右；06~08年云鋁的電解鋁產能將持續(xù)擴大：06年云鋁的電解鋁產能為40萬噸，07年將達到50萬噸，預計云鋁06~08年電解鋁產量將分別達38萬噸、42萬噸和50萬噸；08年起文山州氧化鋁項目投產，預計08年文山州氧化鋁項目將產出30萬噸氧化鋁，09年將達到60萬噸。

　　上調07~08年的EPS到0.873元和1.115元，維持06年EPS0.09元�？紤]到公司控制的資源價值以及未來三年盈利的可持續(xù)增長，公司股票價格已經被遠遠低估，維持前期的買入建議。

　　長江證券：G天成--收購天成大洋進入新能源行業(yè)

　　G天成公告：收購天成大洋能源個人的股權的議案；大洋能源公司投資建設年產40萬噸甲醇，20萬噸二甲醚項目的議案。公司將非公開發(fā)行股票4600 萬股，募集資金不超過4 億元。一是用于增資大洋能源新建40萬噸甲醇和20萬噸二甲醚項目，同時引進戰(zhàn)略投資者北國投；二是用于甲醇和二甲醚項目配套煤礦所有權的完善和技術改造。

　　天成大洋是公司發(fā)展煤化工新能源的平臺，公司從此進入新能源行業(yè)。該項目是山西省“十一五”規(guī)劃項目，競爭優(yōu)勢明顯：公司還將在煤礦上獲得約5億噸儲量的主焦煤資源，為公司的煤化工打下煤炭資源的基礎。二甲醚具有優(yōu)質、安全、高效和環(huán)保的特點，符合中國能源戰(zhàn)略發(fā)展的原則，可以作為最清潔的民用燃料；還可以用作車用燃料，除此之外還可以用于發(fā)電和在燃料電池方面的應用。

　　假設公司IT行業(yè)穩(wěn)定增長，而主焦煤未來的年產量06、07和08年分別為35萬噸、100萬噸和100萬噸，分析師預測公司未來的每股收益為0.70元、1.1元和1.5元，加上公司09年之后在新能源領域的增長，公司的目標價格為20.5元。給予公司“推薦”的投資評級。

　　民族證券：東方電機--合理估值應在20元左右

　　G東電2002年的產能是500萬千瓦，現(xiàn)在年產量達到2500萬千瓦。05年公司共生產發(fā)電機組2027.75萬千瓦，收入30.38億元。

　　目前在手訂單超過180億元，折算成發(fā)電機功率為7000萬千瓦左右。這些訂單全部均已開工，基本不可能取消，但有可能延后�；痣娪唵尉畤娦星橐呀涍^去，未來新增訂單將減少。水電訂單剛起步，未來訂單將逐步增加。在2005年57億元的新增訂單中，水電有32億元，火電只有25億元，水電訂單已超過火電，未來幾年公司都將是這種情況。預計2006年水電訂單會繼續(xù)增長，2007年水電訂單將達到一個高峰。

　　初步預計公司06-07年每股收益在1.60元，2.00元。盡管公司屬于周期性行業(yè)，但由于發(fā)電設備周期較長，而公司業(yè)績高峰至少要到2007年才會到來，因此未來兩年公司仍是安全的投資品種。以10倍市盈率計，合理估值應在20元，因此建議謹慎增持。

　　平安證券：G稀土--行業(yè)全面整合 迎來發(fā)展良機

　　G稀土控股股東包頭鋼鐵公司是我國大型鋼鐵稀土聯(lián)合企業(yè)，100%擁有我國內蒙古包頭白云鄂博稀土礦。包頭鋼鐵公司除鋼鐵外，還擁有采選、稀土中間合金冶煉、混合稀土制取、單一稀土分離和稀土金屬制備等配套的稀土工業(yè)生產體系。

　　公司稀土精礦的生產具備絕對成本優(yōu)勢，相信在國家宏觀調控政策得到嚴格執(zhí)行的背景下，稀土精礦價格將逐步回升，屆時公司產品毛利率將得到大幅度提高。受下游釹鐵硼磁性材料需求的拉動，06年氧化釹和金屬釹價格走勢強勁。公司氧化釹產品因此受益，是公司最為盈利的稀土中間產品。隨著產品價格的提高，公司稀土中間產品的毛利率也將得到提高。公司將進一步集中主業(yè)、整合資源、優(yōu)化配置、做大做強，確保稀土行業(yè)龍頭地位。

　　預測公司06、07年的每股收益分別為0.09元和0.19元。在我國稀土行業(yè)迎來全面整合之際，公司作為我國稀土行業(yè)的龍頭將迎來最佳的發(fā)展時機，公司在稀土資源控制上的絕對優(yōu)勢將在未來得到充分的發(fā)揮。給予公司“推薦”投資級別。

　　海通證券：G南糖--糖價趨勢向上 下跌可買入

　　G南糖股價一周連續(xù)下跌，公司股價下跌與市場傳聞、機構投資者獲利出局以及商品(銅、鋁)市場的大幅下跌有關。

　　國際糖價的走勢與銅鋁并不相同。如果認定商品價格與股價是聯(lián)動的，那么近期糖價的表現(xiàn)決不應該導致G南糖大幅下挫。5月國儲第一期拍賣價格再次上揚，奠定長期走高趨勢。夏季來臨，消費旺季日趨臨近。庫存較為薄弱的商家存在必然的補庫要求。在新榨季開榨前，國內糖價向上拓展將是必然。

　　假設新榨季開榨后，公司的銷售價格下降至4450元/噸，則每股收益為0.99元。假設07年平均銷售價格4400元/噸，因產量的提升而銷量上升至51萬噸，保守的每股收益為1.05元。如果采用4600元/噸的平均銷售價格，則07年每股收益達到1.21元。丁頻認為公司股價經過30%以上的充分調整，現(xiàn)在又面臨著良好的介入時機，以昨日收盤價計算，公司的P/E06僅有12.03倍，而有色金屬的龍頭企業(yè)P/E06達到19.3倍。建議買入，目標價17.82元。

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