5月25日異動股解密：G山焦 G瀘天化

　　漲跌背景

　　業績有望大幅提升 G山焦(資訊 行情 論壇)向上估值空間打開

　　G山焦(600740)近兩交易日在大盤調整的背景下，股價明顯處于強勢，據證券通查閱《第一內參》了解，行業復蘇背景下G山焦產能擴張、向上估值空間打開，是資金吸籌的主要

原因。根據光大證券最新報告，目前公司在建的焦炭產能為150萬噸，分兩期于2007年和2008年完全投產，同時，30萬噸煤焦油加工項目目前已經完成試生產，將于2006年6月驗收轉入正式生產，另外，未來規劃建設的項目還有30萬噸煤焦油深加工項目2期以及20萬噸甲醇項目；隨著公司煤焦油項目的投產，公司的銷售收入結構將完全改變，焦炭和

　　盈利預測

　　國內最大二甲醚投產將使G瀘天化(資訊 行情 論壇)受益匪淺

　　據招商證券報告稱，G瀘天化(000912)擁有36.92%股權的綠源醇業40萬噸甲醇、15萬噸二甲醚分別于05年12月和06年2月投產成功，是國內目前最大的一套二甲醚裝置。由于目前二甲醚市場需求旺盛，替代柴油的前景廣闊，公司將成為國內最早受益于二甲醚能源替代的企業。

　　若不收購綠源醇業的股權，預計06年公司每股收益為0.76元，若收購綠源醇業的全部股權后，預計06年公司的每股收益為0.83元。

　　調研快報

　　G韶鋼(資訊 行情 論壇)經營業績將逐步回升

　　據長江證券最新調研，G韶鋼(000717)在“十五”期間獲得了長足發展，構建了年產鋼500萬噸的生產平臺，但與國內其它中型鋼鐵企業相比，韶鋼的發展相對比較慢。面對國內日益激烈的競爭環境，公司有加快發展的強烈愿望。結合廣東省湛江鋼鐵基地的建設需要，韶鋼聯合寶鋼的意圖十分明顯。根據相關業內資訊，發改委可能已派出評估小組考察湛江鋼鐵項目，最快年底該項目將獲得批復。與此同時，為配合項目的爭取，公司已在加快重組聯合的實質性操作，談判近期可能有所突破。

　　估值參考

　　G晨鳴(資訊 行情 論壇)：積極調整發展戰略 有利因素推動股價上漲

　　據東方證券研究，隨著發展戰略的調整(從前期的快速擴張調整為發揮前期項目效益)，G晨鳴(000488)把提高江西的輕涂紙項目和公司本部的白卡紙項目效益作為下一階段的發展重點，其關鍵是提高機器的運行效率和加強銷售。假如順利的話，預計這兩個項目全年貢獻利潤近1.5億元，成為06年最大的增長點。基于：

　　1)二級市場動態市盈率近9倍，明顯偏低；

　　2)前期年報業績達不到預期值等利空消息基本出凈；

　　3)可轉債不調低轉股價的意向已明確(建議謹慎持有可轉債)；

　　4)六月份IPO放開后造紙行業新股認購價可能以10倍PE或以上發行

　　以上四個因素的有力推動，目前股價上漲空間仍然較大。

　　評級說明

　　★★★★★ 堅決規避

　　☆★★★★ 適當減倉

　　☆☆★★★ 風險較大

　　☆☆☆★★ 審慎推薦

　　☆☆☆☆★ 首次推薦

　　☆☆☆☆☆ 強烈推薦

　　(以上內容由開來投資提供)