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【作者：周戎】
今日媒體報道，繼中國銀行(3988.HK)之后，招商銀行(資訊 行情 論壇)也將在本周提交在港上市申請，最快有望8月底至9月初在港交所掛牌。據香港消息人士稱，此次發行H股，招行傾向于以高于交通銀行(3328.HK)的價格定價，預計集資約200億元。
點評：
中國銀行行內由于巨大的13億元人口市場而被國際資金所重點看好，近期中國銀行在我國香港市場發行超額認購倍數達70倍、申購價格接近區間上限就是最好的證明。而作為已經在國內A股市場上市同時也是國內銀行業發展最快的銀行代表，招商銀行也可能將在本周正式向港交所提交在港上市的申請，如果得行，那么最快有望8月底至9月初在港市掛牌交易，以今日證券報道消息稱，招行此次發行H股，將傾向以高于交通銀行的價格定價，有可能以交行的市凈率作為中間價，再確定招股上下限，預計集資約200億元。我們分析認為，以目前招行在內業突出的創新業務優勢、遠高于業內平均水平的利潤增速和極其優良的資產情況看，招行H股的定位肯定應在交行、中行之上。而以中行3元的搶購上限看，市凈率為2.2倍，而招行目前A股為2.72倍(7.18/2.64),上限區間應該在2.2-2.72倍之間。以預計集資約200億元及招行先前公告的發行H股規模為22億股(＋不超過15%的超額配售權)計，對應發行價底線為7元，短期絕對價位比較看將是A股中性消息，但從中長期，發行H股肯定是招行重大利好，因為除了資本金壯大外，以上述數據發H股后，所有股東所擁有的每股凈資產將從現在的2.64元大幅提高到3.50元左右，若以目前2.72倍的市凈率計，A股對應合理價格應同步上浮至9.52元，而目前僅是7.18元，所以建議投資者重點關注招行。 (萬國測評）
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