鋼鐵股大塊頭有大機會 整合并購增添機會

　　昨日鋼鐵股大幅下挫，G唐鋼、G韶鋼、G冶特鋼、G新鋼釩等多只鋼鐵股股價一度跌停，收盤時候仍跌去6%以上。但眾多行業分析人士認為，目前鋼鐵行業投資價值明顯，隨著股價下跌，機會也正在來臨。

　　鋼價上調引發擔憂

　　5月23日，寶鋼股份發布2006年3季度價格政策，上調第三季度的產品價格，其中熱軋和冷軋上調300元/噸。這是繼寶鋼上調第二季度產品價格之后年內進行的再次調價。分析人士表示，寶鋼作為國內鋼鐵行業的龍頭，其產品價格變化也預示了國內鋼材價格的走向，實際上自今年一季度以來，鋼材價格開始逐步回升，目前回升趨勢不變。

　　但是鋼價上調的消息并沒有刺激鋼鐵股走強，反而在昨日全面回落。國信證券認為，寶鋼此次上調第三季度價格基本符合市場預期。但目前國際市場板材價格已接近歷史高位，國內價格也漲幅過大，已引起市場廣泛擔憂，特別是即將出臺的下調鋼材

　　鐵礦石價格未敲定

　　短期來看，制約鋼鐵股走強另一因素則是鐵礦石價格。目前中國和國際鐵礦石主要供應商就2006年國際鐵礦石價格談判已歷時七個多月，但尚未達成協議。據悉，最近一些歐洲和亞洲鋼廠與巴西淡水河谷達成19%的鐵礦石漲幅，而中國鋼廠作為世界上最大的鐵礦石進口方，希望能和鐵礦石供應商達成的價格漲幅低于19%。

　　平安證券預計2006年國際鐵礦石海運費下降12%到15%，如此一來，即使鐵礦石價格上漲19%，相互沖抵后，鐵礦石的實際到岸價與去年比較差距并不大，但在價格上漲幅度沒有確定前，對鋼鐵股的負面心理影響仍然存在。

　　鋼鐵股價值被低估

　　目前，業內人士一致看好鋼鐵行業。除行業隨著鋼價上漲業績將逐步回升外，價值被嚴重低估也是重要原因。

　　銀河證券認為，對鋼鐵股來說，凈資產是鋼鐵股的價值底線。一方面無論行業景氣變化，鋼鐵企業的凈資產穩定，而且，鋼鐵行業是傳統成熟行業，資產質量相對安全，不會出現資產價值因技術進步而出現迅速貶值的現象。統計顯示，目前G杭鋼、G八一、G大牛、G韶鋼、G酒鋼、G凌鋼、安陽鋼鐵、G邯鋼等眾多鋼鐵股市凈率低于1。鋼鐵股的股價跌破凈資產，說明鋼鐵股價值明顯被低估，此時介入是最佳時機。

　　整合并購增添機會

　　業內人士認為，基于鋼鐵行業的現狀，投資者可以從整合購并角度出發，挖掘鋼鐵股的潛在機會。

　　首先中國鋼鐵行業購并的時機已到。除開海外資本進入國內鋼鐵企業，如米塔爾收購華菱管線、阿賽樂收購萊鋼股份外；國內鋼鐵企業重組整合的步伐也在加快，例如東北的鞍本鋼鐵重組、河北省鋼鐵企業的重組都在計劃之中，寶鋼也在進行并購的計劃。

　　其次從并購角度看，無論是并購方還是被并購方都將帶來潛在的機會。目前來看，具有并購實力的鋼鐵股主要有G寶鋼、G鞍鋼和G太鋼；而可能被并購的鋼鐵股主要有G八一、G韶鋼、G杭鋼等市凈率降低的個股。

　　獨特產品更受青睞

　　銀河證券認為，對于鐵路及軍工概念的鋼鐵股可能帶來發展機會。大規模建設我國鐵路里程，增加鐵路覆蓋地域已經成為我國第十一個五年規劃的重要內容，加上鐵路提速，將為相關鋼鐵股帶來機會。目前與鐵路直接有關的鋼鐵上市公司主要有：G新鋼釩、G包鋼、G鞍鋼、G馬鋼。因為前三家企業都生產鋼軌，而馬鋼可以生產火車整體碾鋼車輪和輪箍。

　　另外，G撫鋼具有軍工等熱門概念，也值得重點關注。撫順特鋼是我國重要特鋼生產基地之一，是我國國防軍工產業配套材料最重要的生產和科研試制基地之一，現承擔著國家航天航空材料用量50%以上的研制任務。 李東升

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