G開(kāi)灤(600997)：預(yù)演大同煤業(yè)火爆招股

　　IPO開(kāi)閘在即，而近期媒體屢屢暴光的大同煤業(yè)即將招股，必將引發(fā)數(shù)以百倍計(jì)的資金哄搶。個(gè)股申購(gòu)的倍數(shù)神話將從此產(chǎn)生，由于該股將可能是最流通背景下的第一品種，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從來(lái)就是“暴炒第一”的說(shuō)法。鑒于此，我們必須先知先覺(jué)先下手為強(qiáng)，果斷介入仍處于低估狀態(tài)的相關(guān)個(gè)股，特別是同屬一個(gè)行業(yè)的煤炭股：G開(kāi)灤(600997)，比照國(guó)際市場(chǎng)煤炭18倍市盈率計(jì)算，該股股價(jià)至少仍有翻番的潛力。15元的預(yù)期比照目前不足8元的股價(jià)，其爆發(fā)潛力一目了然。

　　投資亮點(diǎn)之一：儲(chǔ)量豐富 優(yōu)勢(shì)獨(dú)特

　　G開(kāi)灤(600997)自去年6月份上市以來(lái)，憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升。2004年作為成份股進(jìn)入上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)，2005年度公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)較2004年度增長(zhǎng)50%以上，充分顯示了穩(wěn)健的成長(zhǎng)性。我國(guó)能源結(jié)構(gòu)是富煤、貧油、少氣，這一狀況決定了以煤炭為主體的能源結(jié)構(gòu)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變。由于煤炭資源的不可再生性以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)煤炭需求的拉動(dòng)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)的煤炭供求矛盾突出，近年成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。G開(kāi)灤其控股股東開(kāi)灤集團(tuán)，已有百年歷史，素有“中國(guó)煤炭工業(yè)源頭”和“中國(guó)北方民族工業(yè)搖籃”之稱(chēng)。而G開(kāi)灤是開(kāi)灤集團(tuán)在新世紀(jì)全力打造的企業(yè)旗艦。公司依托獨(dú)有的資源儲(chǔ)備和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，憑借開(kāi)灤集團(tuán)的強(qiáng)大后盾，在市場(chǎng)、技術(shù)、管理等領(lǐng)域具有深厚的積淀，已成為我國(guó)著名的肥煤生產(chǎn)和加工基地，有望成為富有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力的現(xiàn)代化綜合資源型企業(yè)。G開(kāi)灤主要產(chǎn)品精肥煤是我國(guó)稀有的煉焦煤資源，是煉焦用為中不可或缺的稀有基礎(chǔ)配煤，被喻為“工業(yè)味精”。在我國(guó)現(xiàn)有煤炭經(jīng)濟(jì)可開(kāi)發(fā)剩余可采儲(chǔ)量中，肥煤的儲(chǔ)量不足4%。 G開(kāi)灤肥煤儲(chǔ)量豐富，具備規(guī)模開(kāi)采加工條件。根據(jù)2000年10月30日(儲(chǔ)量評(píng)估基準(zhǔn)日)的探測(cè)數(shù)據(jù)，已探明的肥煤實(shí)際可采儲(chǔ)量為47893萬(wàn)噸，占全國(guó)已探明煤儲(chǔ)量的10.89%，剩余可開(kāi)采年限為61.7年。

　　投資亮點(diǎn)之二：區(qū)域優(yōu)勢(shì) 前景輝煌

　　G開(kāi)灤地處我國(guó)主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈腹地，交通便利，工業(yè)基礎(chǔ)雄厚。焦化、鋼鐵等煤炭下游產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，具有明顯的經(jīng)濟(jì)區(qū)域優(yōu)勢(shì)。公司與寶鋼、鞍鋼、首鋼、唐鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼鐵企業(yè)和上海焦化及國(guó)際鋼鐵巨頭浦項(xiàng)制鐵等都建立了穩(wěn)固的戰(zhàn)略合作關(guān)系，商譽(yù)卓著，品牌享譽(yù)海外。公司擁有的這些綜合優(yōu)勢(shì)，為其制造了持續(xù)有效需求，為公司長(zhǎng)期發(fā)展提供了最有效的支付與重要依托。 2005年公司發(fā)行新股募集資金主要投向3個(gè)項(xiàng)目，這3個(gè)項(xiàng)目緊張相對(duì)順利，預(yù)計(jì)分別在近一左右年陸續(xù)投產(chǎn)。呂家陀煤礦技改完成后可以提高煤炭產(chǎn)能70萬(wàn)噸左右，范各莊選煤廠技改完成后可以提高精煤洗出率，這兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)06年可以產(chǎn)生效益。焦化廠項(xiàng)目在2006年底預(yù)計(jì)可以完工，形成年產(chǎn)110萬(wàn)噸焦炭的生產(chǎn)能力，以上項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)將成為公司未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)的新興來(lái)源。

　　投資亮點(diǎn)之三：替代能源 技術(shù)領(lǐng)先

　　煤炭和石油是最基本的能源，與石油相比，我國(guó)的煤炭?jī)?chǔ)量要高得多，可靠性更強(qiáng)，戰(zhàn)略地位更加突出。在國(guó)際能源緊張的大環(huán)境下，作為基本能源之一的煤炭的重要性和稀缺性日益突出。而且作為目前石油的唯一可替代能源，在油價(jià)高歌猛進(jìn)的背景下，煤炭?jī)r(jià)格大幅度下降是不現(xiàn)實(shí)的。很多基礎(chǔ)化工飼料比如PVC等，除了乙烯裂解法生產(chǎn)之外，也同樣可以通過(guò)煤化工來(lái)生產(chǎn)。在油價(jià)低于30美元時(shí)，裂解法生產(chǎn)成本低，高于30美元時(shí)，煤化工的成本優(yōu)勢(shì)更明顯。在國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)期上漲的背景下，煤炭的替代作用和替代優(yōu)勢(shì)會(huì)日益突出。作為行業(yè)龍頭企業(yè)，公司的采掘機(jī)械化程度已達(dá)到100%。洗選技術(shù)力量雄厚。生產(chǎn)技術(shù)和裝備水平處于中國(guó)煤炭工業(yè)前列。近年曾獲得數(shù)十項(xiàng)國(guó)家級(jí)、煤炭行業(yè)和省級(jí)科技進(jìn)步獎(jiǎng)。同時(shí)在傳承開(kāi)灤百年獨(dú)特而深厚的管理、技術(shù)和文化底蘊(yùn)的基礎(chǔ)上。注重以全新的思維和理念推進(jìn)管理創(chuàng)新。按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度要求積極推進(jìn)管理體制、組織形式、運(yùn)行機(jī)制的整合、理順和改革。著眼于管理文化的再造和管理制度的創(chuàng)新。建立健全內(nèi)部控制體系、機(jī)制和制度。為公司的持續(xù)穩(wěn)健成長(zhǎng)提供了體制和制度保障。

　　投資亮點(diǎn)之四：翻番潛力 瘋狂爆發(fā)

　　該股股改之后市盈率將由12.6倍左右降至9.2倍左右。而目前國(guó)際煤炭企業(yè)的市盈率在18倍左右，比照而言，G開(kāi)灤的市盈率水平僅為國(guó)際水平的一半，其低估程度可見(jiàn)一斑，照此分析，其股價(jià)至少應(yīng)在14元以上。可其目前股價(jià)不足8元，近50%的上漲空間對(duì)任何投資者的誘惑都是難以抗拒的。二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)分析，該股在4月底發(fā)動(dòng)的狂飆行情顯然就是看到了這種潛力的機(jī)構(gòu)所為，然后利用股改的自然除權(quán)洗凈浮籌，近期該股明顯起穩(wěn)，即使在昨日的爆跌中也強(qiáng)勢(shì)依然，目前其換手率一直維持在較高水準(zhǔn)，主力動(dòng)作非常之大，洗盤(pán)的意圖看來(lái)已經(jīng)初步完成，新一輪的瘋狂行情已經(jīng)是一觸即發(fā)，投資者可密切關(guān)注。

　　(浙江利捷)