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金美林投資
G東控(000828)：公司在東莞市政府主導下，進行了資產重組置換，涉及莞深高速(資訊 行情 論壇)一、二期資產近22億元規模，經營變更為東莞高速公路以及其他公用設施的投資、開發。眾所周知，在我國，高速公路業有"印鈔機"美譽，其具有一定的壟斷性，可以避開激烈競爭給公司帶來的經營風險。公司在置換完成后2004年業績迅速超過2003年的一倍
，顯示該資產優異的盈利性。2005年業績繼續向好。由于廣東東莞市經濟發達，全國人均汽車保有量最高，達到26輛/百人，加之公司目前托管經營了莞深高速三期，今后幾年這幾條路都將與數條在建高速公路連接，這將為公司業績穩定增長打下良好基礎。
目前莞深高速的通行車輛約80%還是東莞本地車輛，且以客運為主(貨車比例僅約35%)。貫通廣州后，過境貨車(尤其是收費較高的大型貨柜車)的比例將會有明顯增大，莞深高速車流量有望同比提升30%以上，單車收入也會進一步提升，保守估計其提升幅度應不低于10%。2008年莞深高速全線貫通后，公司車流量將呈現爆發式增長，2005年經營現金凈流量也達到3.62億元。我們知道，外資最看重的投資回報就是現金派息，因此，具有高派息能力的G東控很可能成為外資并購的首選對象。同時公司第一、第二大股東持股較為接近，也為該股增加了朦朧的想象空間。而隨著全流通市場的即將到來，以及證監會近日鼓勵陽光并購的有關辦法的出臺，公司潛在的外資并購題材值得高度關注。
二級市場上，2006年第一季度報告顯示，包括易方達、博時裕富等投資基金大幅增倉，表明主力機構對其投資價值的高度認同。該股在股改除權后表現一直十分低調，走勢遠遠落后于大盤。近期形成了一個小圓弧底形態，周三順勢縮量洗盤，后市有望展開底部大幅反攻行情，可重點關注。
(金美林投資 黃?宏)
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