G燕啤(000729)：績優釀酒 價值凸現

　　隨著行情的縱深發展(資訊 行情 論壇)，繼有色金屬、新能源等熱點退潮后，熱點的加速轉移已逐漸凸現。在大盤行情進入階段性高位之后，場外增量資金并不會為場內現有的巨大獲利盤抬轎，價值低估的題材股值得深入挖掘。G燕啤(000729)，公司去年完成啤酒產銷量313萬千升，首度跨入世界前十強，其品牌無形資產總價值達150億元，市場的影響力正在不斷擴大，典型的消費升級題材。另外，公司去年僅在北京市場啤酒銷售總量為105萬噸左右，市場占有率保持在85%以上，隨著北京奧運漸行漸進，公司未來兩年業績有望迎來加速發展

的高峰期。

　　行業處于階段性大整合期

　　2005年，全國啤酒行業共生產啤酒3061萬千升，同比增長5.2%，在全球仍然穩居啤酒消費第一大國的地位。但是中國人均平均啤酒消費量僅23升，遠遠低于全球平均消費水平，比歐洲、美國這些地區相比差距更大，中國有13億人口，隨著中國經濟的持續較快速度增長、居民收入水平的不斷提高、西部大開發戰略的不斷推進，中國啤酒行業增長潛力巨大。

　　目前，中國啤酒行業正處于行業整合階段，中國啤酒行業的競爭格局尚未形成，國內一些較大規模的啤酒企業都希望在未來的中國啤酒市場格局中占據一席之地，國內前7家大型企業市場占有率達到了50%，資本集中度進一步提升，國外大型啤酒企業也希望在中國啤酒市場上擁有一定份額。而G燕啤在品牌形象、市場形象、經濟指標、生產技術、裝備水平等方面均處于行業領先地位。公司充分利用自身資源，不斷提高核心競爭力，進而鞏固和提高在行業中優勢地位。

　　國內整體戰略格局日趨完善

　　面對激烈的市場競爭，G燕啤去年北京市場銷售總量為105萬噸左右，市場占有率保持在85%以上。同時，外埠企業產量已占到燕京啤酒(資訊 行情 論壇)總產量的三分之二強，利潤超過2億元。燕京啤酒在華北、華東、華中、華南、西南、東南市場的整體戰略布局日趨完善。

　　近年，喜力、英特布魯等外資品牌在華掀起又一輪并購浪潮，國內幾大啤酒廠商也是爭相跑馬圈地。去年，燕京啤酒在湖北仙桃、江西撫州、廣西玉林、廣東佛山分別新建企業，啤酒年產量增加約30萬噸，并一舉實現仙桃公司、玉林公司當年投產當年盈利。目前燕京啤酒在廣西市場占有率均在80%以上，內蒙古市場占有率超過70%，福建惠泉啤酒(資訊 行情 論壇)市場份額穩固在50%。

　　08奧運帶來難得發展機遇

　　事實上，中國啤酒行業巨大的發展空間和2008年

　　到2010年，公司力爭啤酒銷量突破500萬噸，進入世界啤酒前八強，并在中國啤酒行業整合的過程中不斷擴大在行業中的競爭優勢。燕京啤酒、紅星白酒、龍徽紅

　　二級市場上，該股受到眾多機構投資者重倉持有，其中包括多家OFII和保險資金中國人壽這樣的著名投資機構。自去年4月中旬出權以來，該股經過一年多的醞釀，在底部形成堅實的潛伏歷史大底，而隨著近期股改成功后，在成交不斷放量下，該股股價加速拉升，中期填權行情展開，可重點關注。

　　(寧波海順)