后市不妨關(guān)注防守型行業(yè)

　　作者：張剛 來源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

　　目前銀行貸款規(guī)模不斷擴(kuò)大，在可能出臺(tái)力度更大的宏觀調(diào)控措施的背景下，大盤將會(huì)出現(xiàn)滯脹調(diào)整，重新調(diào)整持倉配置十分重要。其中選擇正確的行業(yè)是第一步。

　　餐飲旅游和食品飲料可作避風(fēng)港

　　根據(jù)近期公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，毛利率同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的有九個(gè)行業(yè)。其中增幅前五名的行業(yè)有餐飲旅游、食品飲料、有色金屬、家用電器、公用事業(yè)。而降幅前五名則有黑色金屬、化工、采掘、金融服務(wù)、交通運(yùn)輸。而環(huán)比降幅前五名為公用事業(yè)、醫(yī)藥生物、電子元器件、化工、農(nóng)林牧漁，除了公用事業(yè)同比是上升以外，其余四個(gè)行業(yè)環(huán)比、同比出現(xiàn)雙降，顯示景氣度下降。

　　雖然建筑建材、有色金屬、食品飲料等行業(yè)景氣度上升，但考慮到

　　機(jī)構(gòu)相中三大行業(yè)

　　縱觀六類機(jī)構(gòu)投資者股票持倉市值最高前三名的行業(yè)，機(jī)械設(shè)備行業(yè)被證券投資基金、社�；�金、證券公司、

　　值得注意的是，機(jī)械設(shè)備類行業(yè)包含的子行業(yè)較多，行業(yè)景氣度各有不同，需要根據(jù)上市公司具體情況進(jìn)行分析，很難一概而論。不過被各類機(jī)構(gòu)重倉持有的上市公司所屬機(jī)械設(shè)備子行業(yè)主要包括交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電器機(jī)械及器材制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)。其中從事汽車及配件生產(chǎn)制造的公司占有較大比例。

　　金融行業(yè)中主要是銀行類上市公司，年報(bào)、季報(bào)數(shù)據(jù)顯示五家銀行類上市公司的業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。其中，G招行(資訊 行情 論壇)(600036)計(jì)劃發(fā)行H股。不過，4月底金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)，顯示貨幣政策緊縮跡象，機(jī)構(gòu)持股在第二季度或有變化。

　　金屬和非金屬行業(yè)中，鋼鐵股盡管處于產(chǎn)能過剩的狀況、屬于被宏觀調(diào)控的主要行業(yè)，但由于負(fù)面因素被充分消化，而市盈率偏低，仍被各類機(jī)構(gòu)看好。而有色股則因國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格飆升，更是在第一季度連續(xù)出現(xiàn)大幅上漲，但隨著國(guó)際金屬價(jià)格的重挫，預(yù)計(jì)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其會(huì)有調(diào)整。

　　總體看，屬于非周期性的餐飲旅游、食品飲料，以及汽車及專用設(shè)備等機(jī)械設(shè)備制造業(yè)可以作為擇股的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　重點(diǎn)關(guān)注三只股票

　　在主要機(jī)構(gòu)持股比例最高的前十只股票股票中，G格力(資訊 行情 論壇)(000651)、青島啤酒(資訊 行情 論壇)(600600)、云南白藥(資訊 行情 論壇)(000538)被高度交叉持有，可作重點(diǎn)關(guān)注。

　　G格力(000651)：第一季度每股收益達(dá)到0.21元，每股未分配利潤(rùn)高達(dá)0.64元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為6.28元，派現(xiàn)能力很強(qiáng)。前十大流通股股東中，有五只基金、三個(gè)社保組合、兩個(gè)人壽的保險(xiǎn)產(chǎn)品，共計(jì)持股占流通A股38.25%。機(jī)構(gòu)投資者基本形成一致性看好。

　　青島啤酒(600600)：第一季度每股收益為0.05元，每股未分配利潤(rùn)為0.23元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.48元，派現(xiàn)能力一般。前十大流通股股東中，除了三家H股股東外，有三家QFII、三個(gè)社保組合、一只基金，共計(jì)持股占流通A股34.21%。機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)前景基本一致性看好。

　　云南白藥(000538)：第一季度每股收益為0.24元，每股未分配利潤(rùn)高達(dá)1.06元，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為0.32元，派現(xiàn)能力較強(qiáng)。前十大流通股股東中，有三個(gè)社保組合、七只基金，共計(jì)持股占流通A股35.20%。不過機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)前景有一定分歧。