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自從全球零售巨頭沃爾瑪的總裁羅布森-沃爾頓一度取代微軟的比爾-蓋茨成為世界首富之后，商業連鎖經營的低價成本高擴張的優勢越來越受到市場的矚目，正是憑著這種先進的經營模式,來自連鎖商業,國美的黃光裕也一度成為了中國的首富，而蘇寧電器(資訊 行情 論壇)在國內A股市場上市后也成為了A股市場耀目的明星，其目前高達近46元的股價如考慮多此的轉增和對價的因素實際股份已高居200元以上，而近日媒體更報道，全球最大的家電連鎖企業之一百思買1.8億美元控股五星并進軍中國市場，從而令人們對專營零售業重新刮目相
看。而在兩市中，以專營連鎖及零售為主業的主要有蘇寧電器、G金盤和通程控股(資訊 行情 論壇)三家，其中蘇寧電器已經發布了中報預增公告，受多重利好的刺激，蘇寧電器周四在大盤下調的情況下封于漲停，通程控股近期的走勢也大牛，由于以這三家公司今年第一季度每股收益簡單折算，目前其動態市盈率G金盤(000572)14倍的動態市盈率，與蘇寧電器和通程控股115和57倍的動態市盈率相比其價值無疑被嚴重低估，因而值得重點關注。
資料顯示，公司通過一系列重大資產重組和債務重整，收購一汽海馬汽車銷售有限公司50%股權，從而成為國內上市公司中首家幾乎純粹主營汽車銷售業務的上市公司。從公司主營業務來看，汽車銷售業務收入占比高達92.89%，而與汽車行業相關物流業務收入占比為5.67%。由于汽車銷售業是一個在國內日益受到關注的新興行業，伴隨著近年來國內汽車行業的快速發展,汽車銷售業逐漸成為一個日益受到關注的新興行業。特別是像一汽海馬這樣生產小排量經濟型汽車的廠商,產品伴隨著能源緊缺油價上漲而熱銷,成為尋常百姓家最好的代步工具,同時受益新汽車消費稅對小排量車型的優惠政策,有望出現產銷兩旺的可喜局面。G金盤作為國內市場“汽車銷售第一股”,銷量有望持續飄紅,發展前景十分看好。
在深滬市場中，與金盤股份(資訊 行情 論壇)一樣以汽車銷售為主營業務的公司非常少尚可進行估值比較的公司僅有大廈股份(資訊 行情 論壇)和創元科技(資訊 行情 論壇)。然而，在歐美證券市場上，因其汽車行業經過百年發展成熟已久，對應的汽車銷售行業也已發展成為一個相當龐大的成熟行業，主營汽車產品銷售的上市公司數量眾多，其平均市盈率為12倍左右，有機構分析預計金盤股份2006年動態PE值僅為7倍，因此他們認為如果按照國外市場中值基準或國內可比公司基準，以12倍PE值保守估計，動態地看，公司股票至少應定價于8元左右。而目前該股的最新收盤價格只有4.75元，遠低于國際同行的定價標準。價值有被低估跡象。同時在兩市中與其同屬于專營零售的僅有蘇寧電器、G金盤和通程控股三只個股，由于行業前景較佳，這三只個股業績都非常優良，而G金盤(000572)作為最低價的個股無疑也極具比價優勢，另外該股最新流通盤只有1.129億，流通盤偏小適合跌勢之中資金參與。同時在本輪行情之中該股漲幅明顯滯后，后市存在補漲要求，值得密切關注。
(廣州萬隆 黃永耀)
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