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全流通背景下引發(fā)的并購(gòu)整合浪潮不但是近一階段市場(chǎng)的主流炒作熱點(diǎn)，更是本欄近期一直倡導(dǎo)的主要投資理念。隨著巴菲特再度出手中石油，石化行業(yè)的并購(gòu)整合有望風(fēng)云再起。其中的巨大機(jī)會(huì)值得我們重點(diǎn)關(guān)注。石煉化(資訊 行情 論壇)作為中石化旗下市值最小的嫡系部隊(duì)，在成品油提價(jià)呼之欲出及股改期限的催逼之下，將其私有化無疑將帶來巨大的利潤(rùn)空間。那么在石煉化的著強(qiáng)烈的私有化預(yù)期及成品油漲價(jià)的雙重題材刺激下，極有可能在后市爆發(fā)出新一輪的強(qiáng)勁上攻行情，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
亮點(diǎn)一、私有化預(yù)期，催生翻番牛股
石煉化的私有化預(yù)期應(yīng)從三個(gè)層面分析，其一，公司作為中石化旗下市值最小的個(gè)股，只有流通盤僅僅兩億多，私有化成本極低；其二、石煉化股價(jià)結(jié)構(gòu)非常清晰，大股東中石化持有92044.43萬國(guó)有法人股，占總股本的79.73%，其余均為流通股股東，而其第二大股東為自然人，持有1301萬股流通股。那么在中石化具有完全話語權(quán)的情況下，顯然不愿意將成品油價(jià)上漲帶來的暴利拱手相讓給流通股東。其三、面對(duì)國(guó)家對(duì)股權(quán)分置改革的迫切要求，理論上，如果中石化向下屬公司流通股東支付每10 股送3 股的對(duì)價(jià)，將導(dǎo)致中石化損失6.3%的凈利潤(rùn)和5.7%的凈資產(chǎn)。而這樣的股改方案，顯然損害了中石化的股東權(quán)益。尤其是中石化的H股股東及ADR持有者，其凈損失更大，難以得到其認(rèn)同。那么綜合以上三點(diǎn)來看，中石化最好的選擇就是將其私有化。那么在“中鋁系”私有化品種，“航天系”私有化品種的連續(xù)暴漲及翻番行情的強(qiáng)大示范效應(yīng)下，我們認(rèn)為石煉化同樣具備著股價(jià)短期暴發(fā)的強(qiáng)烈預(yù)期！
亮點(diǎn)二、4月份成品油價(jià)格同比上漲23.9%
廣東等南方市場(chǎng)再次出現(xiàn)成品油供應(yīng)緊張局面，為力保國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)，中石油開始緊縮出口，4月份成品油出口量同比大幅下降62%。而國(guó)內(nèi)的煉廠加工負(fù)荷都達(dá)到99%的歷史最高水平，繼續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)量已非常有限。油荒以及國(guó)際原油價(jià)格的高企再一次將成品油漲價(jià)提到了議事日程上來。在4月份成品油價(jià)格同比上漲23.9%的基礎(chǔ)上，新一輪的成品油價(jià)格上調(diào)方案正在醞釀之中。中石化已將此漲價(jià)方案報(bào)送國(guó)家發(fā)改委并獲其批準(zhǔn)，目前正等待國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)該方案將在未來幾周之內(nèi)擇機(jī)實(shí)行。但即使?jié)q價(jià)之后，我國(guó)成品油倒掛的局面也未能完全改善，因此今后成品油價(jià)格與國(guó)際接軌是大趨勢(shì)。業(yè)界普遍預(yù)期，年底成品油批發(fā)權(quán)大限放開之前，國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格會(huì)與國(guó)際價(jià)格逐步接軌。石煉化作為年煉油能力高達(dá)500萬噸的中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)“四小龍”之一，直接受益于成品油漲價(jià)。二級(jí)市場(chǎng)上，每次國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)，石煉化均能走出一波小高潮，隨著此輪漲價(jià)風(fēng)潮來臨，中國(guó)鳳凰(資訊 行情 論壇)等相關(guān)個(gè)股已經(jīng)率先漲停啟動(dòng)，石煉化有望再現(xiàn)強(qiáng)勁突破走勢(shì)！
在二級(jí)市場(chǎng)上，該股自前期平臺(tái)處啟動(dòng)以來，短期累計(jì)換手率已超過100%，主力資金介入程度極深，在近期石化板塊領(lǐng)漲的帶動(dòng)下，該股后市異軍突起，展開強(qiáng)勁突破行情，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。
(渤海投資 周延)
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