G萬科A(000002)：80億進軍北京市場

　　今年以來，由于國際和國內宏觀經濟各項因素的綜合考慮，國內地產行業始終成為一個宏觀經濟政策關注對象。關注盡管意味著調控需要，這種調控影響將主要是調控市場的波動幅度，但不會改變市場的主流趨勢，這個趨勢包括商品房價格的增長，更為重要的是，國內房地產市場一年銷售額的增長，事實上，現在擔心的不是地產行業會不會出現負增長，只是擔心今年該行業增長率是30%以上還是下下的問題。由此看來，該行業的持續擴張潛力依然較大。關注G萬科(資訊 行情 論壇)A(000002)，公司作為兩市名副其實的地產龍頭企業，去年

萬科新增651.2萬平方米土地儲備，其中深圳、廣州、上海、北京和天津等五大核心城市的比重占到41%。而今年一季度以來，公司又新獲12個項目，包括以拍賣方式取得的成都市金牛區沙灣地塊，以掛牌方式出讓的無錫、武漢、廣州、佛山等城市相當有發展前景的市區內地皮。

　　人民幣升值下的地產龍頭

　　上周末，銀行間外匯市場人民幣兌美元已經破8，創出12年新高。在此刺激下，人民幣資產再度遭到全球資金的瘋搶，港股連日大漲，歷史新高在即。內地A股房產類受益品種也迎來投資機遇。在人民幣升值的利好背景下，A股的航空、房產、紙業等諸多板塊將大幅受益。地產作為近年國內固定投資增長最快的行業，受益尤為明顯。由于地產股已經具備了國民經濟的持續上漲，人民生活水平提高，帶來房產消費增長加速等原因，已經是相當火熱。再加上人民幣升值的預期，該板塊業績必然錦上添花。

　　在人民幣升值的大趨勢背景下，A股市場地產類股尤其是土地儲備豐厚的品種成為大資金爭奪的對象，作為地產龍頭企業，萬科在土地儲備方面同樣先人一步，走的既快又好。我們看到，去年萬科新增651.2萬平方米土地儲備，其中深圳、廣州、上海、北京和天津等五大核心城市的比重占到41%。而在前期舉行的萬科媒體見面會上，萬科管理層透露，在順利完成了股改并已披露了股權激勵計劃后，公司今年將著手獲取1000萬平方米左右的土地儲備。

　　業績步入穩定健康發展

　　從財務狀況來看，萬科A的贏利能力等均顯示出龍頭風范。05年年報顯示， 05年萬科實現凈利潤突破10億元，達到13.5億元，較上一年增長53.8%；實現銷售收入139.5億元，增長52.3%；入庫稅金14億元，增長73%；凈資產收益率再上新臺階，首度超過16%。年報還顯示，2005年底萬科存有65.7萬平方米、金額48.7億元的已售未結資源，這為該公司后續發展奠定了良好基礎。

　　萬科發布的一季度業績來看，一季度沒股收益0.09元，每股凈資產2.38元，主營收入同比增長21.14%，凈利潤同比增長54.09%。加之公司05年末預收賬款466415萬元(04年末216685萬元)；主要為深圳第五園一期、二期、上海朗潤園等項目，主要將在06年上半年竣工結算。如此看，公司一季度業績的高增長只是個開始，半年報和年報走勢有望更上一層樓。

　　股權激勵保證中期穩健上行

　　值得注意的是，萬科目前已啟動金手銬這一股權激勵計劃。其每年買入的

　　二級市場上，該股身為地產人氣龍頭，市場號召力極強。回顧本輪行情，地產股每一次異軍突起，該股必然率先領漲，該股自去年6月底出權以來的股價已翻背，但動態市盈率仍然偏低，上升空間廣闊，重點關注。

　　(寧波海順）