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大盤的井噴行情將徹底打開個股的想象空間，回顧本次行情的領漲板塊其中商業股一直貫穿行情始終。比如：商業板塊的三架馬車：車蘇寧電器(資訊 行情 論壇)股價最高52.27元、最大漲幅已決定達到690%，大商股份(資訊 行情 論壇)股價最高40.98元、最大漲幅615%，小商品城(資訊 行情 論壇)股價最高68.99元、最大漲幅423%，商業股已經一躍成為市場最高價的板塊。作為最先和國際接軌的商業，最吸引我們眼球的莫過于商業并購后的資產價值重估。商業并購后的價值重估將會使其基本面徹底改變，從而帶來巨大的投資價值。今天我
們就介紹一只還未被挖掘的商業并購潛力股三聯商社(資訊 行情 論壇)(600898)，目前價位僅3元多，而且資產質量和經營模式完全可以媲美于商業龍頭蘇寧電器，其良好的基本面將會使該股在后市中展開逼空行情，漲幅直追蘇寧電器。
并購是市場永恒的主題，上市公司一旦被并購其徹底改變的基本面往往會使股價發生翻天覆地的變化，比如：當年的海虹控股(資訊 行情 論壇)重組后股價翻了8倍、G火箭(資訊 行情 論壇)當你被并購后股價翻了7倍。而作為商業領域的并購更是如此，今日中證報刊等了美國最大家電連鎖企業百思買(BestBuy)以1.8億美元收購江蘇五星電器，國外巨頭強勢介入中國市場，就是看中了我國巨大的消費潛力。百思買預計到2010年，中國電器業的銷售額將達到1000億美元，在未來10年將以兩位數增長。百思買的強勢介入必將再次掀起電器連鎖業的炒作高潮，而作為電器連鎖板塊最低價的個股三聯商社(600898)就是其中最具爆發潛力的黑馬。
第一，徹底重組脫胎換骨、資產重估價值顯現。而經過徹底重組后三聯商社(600898)已經發生了脫胎換骨的變化。早在2003年7月18日三聯集團就通過對原鄭州百文股份有限公司(集團)的重組成功借殼上市，是中國家電流通業第一家，也是蘇寧電器上市前國內唯一一家專業家電連鎖上市公司。目前公司在山東擁有14家家電直營店和近100家特許經營店，在全國擁有近200家連鎖店，200多家維修站，總營業面積達19萬平方米，經營國內外3萬多種家用電器商品，形成了全國最大的家電銷售網絡、維修服務網絡和信息服務網絡。公司銷售收入連續多年位居山東省商業第一，在濟南市場占有率高達70%，規模和區域優勢明顯，并躋身全國商界三強，因此與蘇寧電器、國美電器一起被譽為我國家電連鎖業三大巨頭，發展前景相當樂觀。三聯集團的借殼上市將使三聯商社的價值重新估算，其巨大的財富效應即將顯現。
第二，還未股改，帶來暴利機會。股改給市場帶來了巨大的財富效應，股改的公司動輒50—60%的漲幅給市場帶來了暴力的機會。未股改公司將成為稀有品種，公司股改將在6月底之前完成，而且因為公司大股東持股成本過高，目前的市價遠遠在大股東成本之下，寄希望大股東送股將是不現實的事情，公司極有可能通過向大股東定向增發完成股改。公司披露了集團在向公司供貨過程中有2個百分點的毛利截留，如果這部分完全進入公司，業績將大幅增加。大股東三聯集團不僅僅在商業，而且在房地產，科技，傳媒有相當多優質資產，假設定向增發，注入優質資產將是最好選擇。對于目前價格僅僅3元出頭的價格明顯是被低估。“實力雄厚的大股東+股改”題材將極大地提升該股想象空間。
第三，新農村消費升級，提升想象空間。家電連鎖在農村市場具有廣闊的發展空間。中央一號文件《中共中央國務院關于推進社會主義新農村建設的若干意見》的出臺，更是把新農村建設推到了一個前所未有的高度。根據中央的精神和“十一五”的規劃，為了繁榮農村文化事業，繼續實施廣播電視“村村通”，家電消費將在全國農村范圍內大幅增長。而早在2002年，公司就已開始構建農村市場。按照“連鎖經營，規模發展”的戰略，公司已在山東省建立了58個縣市級特許專營店，基本形成了覆蓋全省的家電連鎖網絡和維修網絡，這些特許店在各地的市場份額均達60%以上。所以，一旦農村的家電消費能力開始持續釋放，三聯商社的經營業績也可以獲得突飛猛進的增長。
第四，連鎖經營堪比蘇寧，絕地反擊一觸即發。三聯商社在山東省及周邊地區擁有180多家家電連鎖店，2000年、2001年、2002年公司銷售額連續三年位居全國家電專業店第一位，被稱為“中國家電第一店”。由于在中小板上市，蘇寧電器便成了中小盤企業股的代表。然而蘇寧電器實際上也是“家電連鎖”概念股的典范，而公司業務基本有蘇寧相似并與蘇寧電器一樣同屬我國家電連鎖業三大巨頭之一。蘇寧目前在全國開設224家連鎖店，蘇寧復權價格接近120元，公司股價還不足4元，也就是說目前的價位如果和蘇寧電器相比，價格已經被嚴重低估。巨大的比價效應使其后市必將面臨猛烈的爆發，而市場暴富的機會也許只有這么一次。三聯商社目前僅3元多的價格和蘇寧電器相比將是絕對值得我們重點關注的投資品種，也許未來回過頭再看，我們將會會感嘆當時機會是多么難得啊。
第五，震撼性題材“網上家電”，提升炒作價值。電子商務作為未來最具發展潛力的商業經營模式，未來的發展空間巨大，誰先介入這個領域誰將有望執行業牛耳。從三聯商社的經營狀況來看，目前三聯集團的“十五”攻關項目“濟南市電子商務與現代物流示范工程”已通過驗收，并且與海爾等40余家上游供應商實現了信息互換。作為該工程的實施對象和直接受益者，三聯商社與供應商、客戶等實現了高度信息互動，為公司的快速發展奠定堅實的基礎，這將極大地促進公司在網絡科技領域地發展。值得注意的是，近年來三聯商社在加強主營業務的同時還建立三聯家電網上商城，公司的網上商城主要經營電視、空調、電子計算機、小家電等十二大類約20000多種商品，建立4年多來，發展迅猛，目前已擁有超過30萬的注冊會員，銷售收入突破1.5億元，目前，三聯家電網上商城主頁日訪問量為200000人次/天，日均頁瀏覽量為500萬，成為“中國網上家電第一店”，由于網上商城成本低廉、市場影響力大，使三聯商社帶上了濃厚的網絡銷售概念，也為三聯商社帶來新的利潤增長點。獨特的網絡題材肯定會吸引二級市場資金的青睞，極大地提升該股二級市場的炒作價值。
從技術上看，該股自去年7月份該股在創出歷史新低2.85元之后，一直維持寬幅震蕩整理的態勢，其間量能放大有序，資金吸納跡象明顯。而隨著時間的推移，該股震蕩逐漸趨窄。從形態上看已經完成了大三角形整理，底部突破形態已經確立。近期該股無緣無故跌破其頸線位，這往往是主力拉升之前的欲擒故縱行為，目前該股在盤整區間連續拉出9根陽線后，今日一舉放量前期頸線位，突破之勢完全確立。今后該股將進入快速拉升階段，目前價位不足4元是最佳的買入時機，可重點關注、放心持有。
(深圳國誠投資 唐漢博)
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