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□蔣伯龍
半年22%的分紅，54%回報(bào)率，銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金在一季度股票基金的排名中名列榜首。我們對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)還是信心十足，真正的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)到來(lái)，關(guān)鍵是如何把握。
看好消費(fèi)品行業(yè)
消費(fèi)品行業(yè)應(yīng)該是當(dāng)前最看好的行業(yè)，中國(guó)的人口結(jié)構(gòu)有兩個(gè)突出群體，一個(gè)是30—35歲，一個(gè)是10-15歲，前者的消費(fèi)需求相當(dāng)旺盛。后者經(jīng)過(guò)10年之后也是消費(fèi)的主要群體，新一代的年輕人對(duì)未來(lái)很自信，他們會(huì)預(yù)支未來(lái)的消費(fèi)。打開(kāi)銀華優(yōu)選基金的一季報(bào)，在其前十大重倉(cāng)股中，招商銀行(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)、G萬(wàn)科(資訊 行情 論壇)、雙匯股份、G民生、貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)等消費(fèi)類股票占據(jù)七席。從下半年來(lái)看，要關(guān)注一些與消費(fèi)相關(guān)的如零售、數(shù)字電視、3G等消費(fèi)服務(wù)類的產(chǎn)品，金融、地產(chǎn)具有消費(fèi)屬性，也值得繼續(xù)看好。
發(fā)掘“優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)”
在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長(zhǎng)的大背景下，將會(huì)有大量的行業(yè)和企業(yè)從中受益并獲得快速增長(zhǎng)，但是，企業(yè)的增長(zhǎng)可以區(qū)分為不同的類型和階段，而不同的類型和階段對(duì)股票價(jià)格的驅(qū)動(dòng)力是不同的，只有把握具備“優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)”特征或階段的上市公司，才可以有效地分享由業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)所推動(dòng)的股價(jià)上漲收益。
那么，如何識(shí)別“優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)”的企業(yè)呢？我們的投研實(shí)踐證明，只有四類增長(zhǎng)方式或增長(zhǎng)階段會(huì)對(duì)股價(jià)形成實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)。這四類包括“超常增長(zhǎng)/反轉(zhuǎn)類”、“穩(wěn)定-增長(zhǎng)類”、“增長(zhǎng)-周期類”、“成熟-周期類”企業(yè)，這些都?xì)w結(jié)為“優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)”企業(yè)。另外，在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下，證券市場(chǎng)估值的國(guó)際接軌是不可回避的市場(chǎng)趨勢(shì)和規(guī)律，投資者在選股的時(shí)候需要具備國(guó)際眼光。
(本文作者為銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)基金擬任基金經(jīng)理)
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