G晨鳴(000488)：人民幣升值引爆漲停

　　買股票就是要買預期，所以槍口不僅要對準龍頭更要對準具有龍頭潛質的高成長股。只有抓住成長股才會產生超出預期的投資收益。而我們正是本著這樣的原則才陸續挖掘出諸如G五礦、G鋅業(資訊 行情 論壇)、G蘭、G銅都這樣出現攻擊漲停板潛力的個股。而目前在市場出現了連續突破行情之際，群雄爭鹿的局面已經出現，而具有龍頭潛質個股必將是黑馬迭出，鑒于此，我們今日向投資者介紹的正是這樣的一只個股，G晨鳴(000488)該公司已經迅速具備了與國際大企業相競爭的實力，同時也成了國內民族造紙業名副其實的領航者。如此一

檔個股，補漲噴發行情已經是指日可待。

　　投資亮點之一：政策相助 行業前景廣闊

　　我國商務部的反傾銷措施已經基本上覆蓋了整個造紙行業的主要類別，在這種政策的保護下，造紙行業將獲得相對寬松的競爭環境，一些有資源和規模優勢的紙類上市公司有望繼續獲得高速成長空間。而從國內造紙行業的整體發展來看，未來幾年紙制品的需求增長將與國民經濟發展同步。企業若能在提升產品技術含量、替代進口高檔紙品方面有所作為，將會獲得超速度發展。根據造紙行業協會預測，我國未來幾年紙和紙板產量為：2005年3800萬至5000萬噸，達到人均消費38公斤，是目前亞洲平均消費水平。而要達到目前世界平均消費水平，我國大約是在2015年，消費總量將在8000萬噸以上。可見中國造紙工業目前正處在快速發展的通道之中，而作為中國紙業板塊龍頭，公司未來發展更是值得關注。公司引進的生產設備均是國際知名廠家產品，技術裝備達到世界領先水平，人民幣升值也將有利于公司減少進口設備的外債支付。同時公司的控股子公司武漢晨鳴漢陽紙業變更為外商投資企業，享受外商投資股份有限公司24%稅率、“免二減三”、國產設備抵免所得稅等多項稅收優惠政策，公司也成為國內造紙行業享受企業所得稅優惠政策的少數企業之一，有望使得公司稅前利潤有較大幅度增長，進一步提升公司的盈利能力。

　　投資亮點之二：一體戰略 造就行業嬌子

　　公司掌握70萬噸/年的漂白硫酸鹽木漿項目，控制上游木漿供應，推進林漿紙一體化戰略。由于我國紙品市場需求增長帶來的造紙工業擴張，作為造紙原料的廢紙及紙漿的成交量及交易價格近年來均出現了漲升。據海關統計數據，在2004年，國內進口紙漿731.79萬噸，進口廢紙約1200萬噸，分別較2003年增加了21%和37%，紙漿的對外依存度在75%左右。且由于2004年以來不少造紙生產線又投入了生產，國內紙漿需求量進一步擴大，進口紙漿量仍將維持在一個較高的數量上。 以晨鳴的現實情況看，滿足自身木漿原料供應是其投資湛江項目的主要動因，盡管湛江項目最終的規模可達每年70萬噸，但建設及投產仍需要一個過程，項目能提供的木漿量亦將是一個逐步上升的過程，契合晨鳴造紙產業擴張的發展進程。另外，公司總投資94億元的廣東湛江木漿項目正在進行中，這一國內造紙業上市公司迄今為止投資最大的造林、制漿項目，不僅對于晨鳴未來發展舉足輕重，更代表了今后一段時期內國內造紙業的戰略發展方向。除了湛江紙漿項目外，公司本部25萬噸化機漿項目今年上半年也已投產運行，將逐步試用以替代進口木漿。此外，公司100萬畝速生白楊林基地也在加緊建設中。今年以來，晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)向上游林漿產業拓展、完善產業鏈的步伐明顯加快。分析人士指出，這意味著國內造紙業正加快從單純產能擴張向“林紙一體化”可持續發展的模式轉變。“林紙一體”不僅能解決投產高檔紙品項目的原料問題，同時能夠很好地解決污染問題，諸如G晨鳴這樣一批擁有林業基地的造紙企業將成為中國紙業的主要力量。

　　投資亮點之三：業績增長 開拓國際市場

　　公司通過購并和自建等方式保持規模擴張，在2002年就已跨入中國企業500強和世界紙業50強，是國內最大的造紙行業龍頭企業。公司在短短的十幾年內，利用低成本擴張的戰略，迅速具備了與國際大企業相競爭的實力，是國內民族造紙業名副其實的領航者。 目前國內造紙行業仍處于成長期，公司依靠大規模的投資漸成規模優勢，而且新項目在不斷地跟進，盈利的預期增長率遠高于國外公司。在公司大股東承諾2005至2007年凈利潤復合增長率不低于20%的承諾下，據有關方面透露公司05年業績肯定還是會繼續保持穩健的增長趨勢。 年初，加拿大東塔公司作為晨鳴白卡紙在北美地區的獨家代理商，將每年從晨鳴集團購買10--13萬噸白卡紙。這應當是公司進軍國際市場的一項重大事項。晨鳴紙業是于2006年2月15日與加拿大DomtarInc.(東塔公司)簽定《供貨協議書》的，協議書約定:東塔公司作為晨鳴白卡紙在北美地區的獨家代理商，將每年從晨鳴集團購買10--13萬噸白卡紙，協議有效期18個月。同時，晨鳴紙業也指出，該《供貨協議書》須待東塔公司董事局于2006年2月23日或之前批準后生效。晨鳴紙業2005年上半年的產量是95萬噸，其中白卡紙是公司的重要產品之一，該產品于2005年上半年的毛利率為18.59%。此外，從業務區域來看，境外市場已經在公司業務收入中占到一定比例。同時，公司也在2005年半年報中表示出了積極實施國際化戰略，努力開拓國際市場的意愿。

　　投資亮點之四：股價低估 比翼香港市場

　　從二級市場走勢分析，公司作為一家高成長性的造紙行業龍頭，目前股價被顯著低估。從該股控盤情況來看，前十大流通股東均是基金及機構投資者，更加表明其低估價值正受到主力的深入挖掘。即使與成熟的香港市場相比，譬如以理文造紙2005年PE16.9倍作為比較標準，則A股紙業優勢公司股價被低估26-102%。其中G晨鳴被低估60%，股改后則被低估102%。近期，該股已經出現了加速飆升的勢頭，但截止到今日尚未出現漲停行情，隨著行情的沖關拔寨，具有龍頭潛質的G晨鳴攻擊漲停的時機已經出現。一旦發動攻擊，在其價值嚴重低估及多重利好題材帶動下，該股很有可能成為下一輪漲幅的領頭軍，成為人民幣升值新領袖，投資者可密切關注。

　　(浙江利捷)