G北方(000065)：盈利能力大幅提升

　　大股東萬寶工程為外經(jīng)貿(mào)新秀，主業(yè)國際工程承包。公司戰(zhàn)略調(diào)整的目標是通過實施軌道交通、電力等重大國際工程項目，培育公司在軌道交通、電力等領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢。此外公司在伊朗、蘇丹、敘利亞、埃塞俄比亞等市場新簽約14653萬美元，在老撾、敘利亞、埃塞俄比亞等市場實現(xiàn)合同生效30245萬美元，預(yù)計06年業(yè)績0.45元。走勢上，該股一季度業(yè)績大增160%，股價卻在歷史底部徘徊，后市有望大幅攻擊，重點關(guān)注。

　　沙場點兵： “十一五”期間 飛黃騰達在即

　　股指連續(xù)上攻，如何選擇到大陽線呼之欲出的爆發(fā)型個股呢？從基本面挖掘是不二法則。我們建議投資者關(guān)注G北方(000065)。2006年4月19日，《中國證券報》報道：G北方(000065)高調(diào)宣布,擬將建筑裝飾國內(nèi)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)與公司控股股東中國萬寶工程公司持有的萬坤置業(yè)有限公司80%股權(quán)進行置換。公司基本面煥然一新，目前投資價值嚴重低估。

　　盈利能力大幅提升 土地儲備可供開發(fā)7年以上

　　G北方表示,萬坤置業(yè)是中國北方工業(yè)公司和萬寶公司共同設(shè)立的房地產(chǎn)開發(fā)公司，公司此次置入房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，有利于公司提高國內(nèi)業(yè)務(wù)收入和盈利能力,提高總體抗風險能力。

　　萬坤置業(yè)成立于2005年4月，是北方公司和萬寶公司共同出資2億元設(shè)立的房地產(chǎn)開發(fā)公司。據(jù)公司總經(jīng)理王金平介紹，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)是萬寶公司重點發(fā)展的四大主營業(yè)務(wù)之一,當時以2億元的大手筆出資注冊萬坤置業(yè)，被業(yè)內(nèi)一致看好。目前,萬坤置業(yè)主要開發(fā)北方公司已有的土地資源,計劃實施廣州市南沙“境界”項目，爭取2006年該項目將實現(xiàn)銷售。萬坤置業(yè)的初步發(fā)展目標是整合、開發(fā)北方系統(tǒng)資源,對包括深圳、番禺、天津、廣州等地在內(nèi)的土地資源分別進行開發(fā),推出北方地產(chǎn)品牌,初步實現(xiàn)市場化、規(guī)�；�發(fā)展。

　　按照目前的開發(fā)進度,萬坤置業(yè)目前的土地儲備可供開發(fā)7—10年�？偨�(jīng)理王金平表示,此次萬坤置業(yè)作為一個整體置入G北方,對于G北方來說,并不意味著現(xiàn)在才介入房地產(chǎn)市場。這是因為萬坤置業(yè)已經(jīng)是一個較為成熟的房地產(chǎn)開發(fā)公司,而且已經(jīng)有在開發(fā)項目和一定的土地儲備。G北方并無需額外增加投入,即可“坐享其成”。

　　工程承包受益無窮 業(yè)績增長

　　同時公司也有望獲取京滬高速鐵路商機京滬高速鐵路的立項將給國內(nèi)企業(yè)帶來巨大的工程機會。目前,公司的大股東北方工業(yè)公司和德黑蘭城郊鐵路公司簽署的德黑蘭地鐵4號線項目承包合同,該合同總金額達8.36億美元，北方工業(yè)公司委托G北方將以國際通行的FIDIC《EPC／交鑰匙合同條件》實施工程總承包。從這點上看,G北方完全有實力,經(jīng)驗分享京滬高速鐵路帶來的1000億商機。

　　國際經(jīng)濟技術(shù)合作業(yè)務(wù)上的突飛猛進目前G北方主要有國際工程、建筑幕墻工程、鋁業(yè)和房地產(chǎn)等幾項業(yè)務(wù)。其中,國際工程業(yè)務(wù)已經(jīng)成為主要業(yè)務(wù)收入來源,自2001年以來,北方國際(資訊 行情 論壇)的國際工程承包業(yè)務(wù)近年呈現(xiàn)飛速發(fā)展,復(fù)合年均增長率23.56%；建筑幕墻業(yè)務(wù)銷售收入快速增長。從2005年的國際工程項目上看,公司累計生效實施項目金額8.5 億美元,加上已簽約的項目共計16.3億美元。公司國際業(yè)務(wù)形勢較好，公司戰(zhàn)略調(diào)整的目標是通過實施軌道交通、電力等重大國際工程項目，培育公司在軌道交通、電力等領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢。此外公司在伊朗、蘇丹、敘利亞、埃塞俄比亞等市場新簽約14653萬美元，在老撾、敘利亞、埃塞俄比亞等市場實現(xiàn)合同生效30245萬美元，預(yù)計06年業(yè)績0.45元。

　　繼續(xù)注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 嚴重低估

　　北方工業(yè)公司“

　　(國泰君安)