ST江紙(600053)：外資盯上的保健酒

　　大盤今日再接再厲順利突破1500點關口，60家以上的漲停個股引領個股繼續瘋狂,市場人氣繼續得到有效的迸發，大盤加速上揚的勢頭非常明顯。我們注意到，本月共有4家機構新增QFII投資額度6億美元,市場哄搶的局面不斷出現,作為防御類的釀酒食品板塊 G五糧液(資訊 行情 論壇)、G椰島、G通葡酒 、G汾酒、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等全線受到QFII的加速掃盤,賺錢效應再次得到市場印證，在酒類公司再次受到QFII大舉哄搶的背景下,本欄今天給大家重點推薦一只最新經過資產重組,重獲新生的"品牌保健酒"概念品種,有望成為QFII哄

搶的目標,建議積極關注。

　　股權過戶 大股東變更

　　公司于06年4月19日發布股權過戶的公告，公告稱：根據中國證券登記結算有限責任公司上海分公司于2006年4月14日出具的《過戶登記確認書》，江西紙業股份有限公司第一大股東南昌好又多實業有限公司將其持有的公司股份4510萬股轉讓給重組方----江西江中制藥(集團)有限責任公司的股份過戶手續，已于同日在登記公司辦理完畢。此次股權過戶后，江中制藥持有公司股份4510萬股，占公司總股份的28%，成為公司第一大股東；好又多持有公司股份660萬股，占公司總股份的4.1%，為公司第三大股東。

　　由于此次股權變更是今年的4月19日，而目前該公司的季報里反映的大股東還是原先的南昌好又多實業有限公司，變更后的這則消息被市場所忽略，因而市場忽略了其“枸杞”保健酒品牌概念。

　　枸杞酒資產注入 外資看中

　　江西江中制藥(集團)入駐后，將會置入完整的“杞濃”系列枸杞保健酒業務生產銷售體系�，F該行業集中度高，寧夏紅與杞濃就壟斷了中國90%多的市場份額，屬于中國最具發展空間行業之一。2005年年初，杞濃果酒被中國食品工業協會評為“中國真正好喝的健康果酒”，每年將有近40%的幅度高速成長，前景極為看好。枸杞酒的銷售價格稍高于葡萄酒，葡萄酒行業的平均利潤率在15%以上，枸杞酒隨著市場的開拓，應能獲得10%以上的利潤率。目前枸杞酒行業正處于成長初期，空間廣闊，具有較高的投資價值。

　　另外，曾經聯合摩根斯坦利成功投資蒙牛的英國風險投資商英聯投資已經盯上了枸杞酒行業，與寧夏紅合作首期投入1000萬美元，約占雙方設立的中國枸杞控股公司20%股權。經過三年左右的品牌培養，杞濃酒已形成一定的品牌效應。日后ST江紙(資訊 行情 論壇)(將更名為“恒生食業”或者“枸杞保健”，強勢介入枸杞保健酒行業，其未來幾年的高成長是可以預期的。市場上看，具備國家保健酒品牌的G椰島(600238)已經連續上攻，那么同樣作為國家保健品牌酒的ST江紙(“杞濃”系列保健酒)還在等什么？！相信爆發就在眼前！

　　受益新會計制度 未來業績有望大增

　　此前江紙集團占用了ST江紙1.6億的資金，為此ST江紙已經計提了1億的壞帳準備。根據收購報告書，江中集團承諾繼續替江紙集團償還剩下的占用資金，ST江紙可以預期股改中將正式歸還大股東占款。新出臺的會計準則規定不許減值沖回，在江中集團股改對價全部償還1.6億的占款后，ST江紙將沖回1億的壞帳準備。從而將在06年直接帶來0.7元的每股收益，即在07年的ST江紙非經常性收益也將達到相當高的水平。ST江紙06年每股收益至少在0.7元以上，動態市盈率4倍。而05年的年報卻只是0.03元，巨大的差別為投資提供了天賜的良機。新會計準則還給ST江紙帶來新機遇，具有極大的重估價值。另外，具公告ST江紙欠信達公司的7000多萬債務已經轉給了江中集團，即江中集團成為ST江紙的債權人后，出于調節利潤目的，江中集團已承接的債務則有可能將一部分留到07年再處理(豁免)，這樣，根據新會計準則，一億多銀行債務一旦由江中承諾07年豁免ST江紙，其收益將直接反映在當期利潤表中，這將極大地提高每股收益。

　　二級市場上，該股7個月以來以來一直圍繞2.60元附近展開震蕩，K線形態也形成箱形整理格局，在本輪大漲的行情里該股根本沒什么良好的表現，在真個具有民族品牌的酒類公司集體瘋狂上攻的背景下，作為最新注入優質“杞濃”系列保健酒的ST江紙有望上演比G椰島更加火爆的上升行情，值得投資者重點關注。

　　(財富證券)