有色金屬大漲助力 云鋁迎來發(fā)展東風(fēng)

　　一位股民朋友近段時間以來一直和筆者說的一句話就是：有色金屬股瘋了。的確，最近一段時間隨著國際國內(nèi)期貨市場上有色金屬期貨的大漲，滬深兩市的有色金屬類個股也上演了與期貨相比有過之而無不及的火暴行情。黃金、銅類、鋁等股票聯(lián)袂上攻，令眾多等待股價回調(diào)的投資者后悔不迭。這兩日不得不一提的是云鋁股份(資訊 行情 論壇)(000807)，該股昨天(24日)股改溝通復(fù)牌后輕松封于漲停，今日再度輕松封停。仔細分析該股，筆者認為借助有色金屬行業(yè)的發(fā)展契機，云鋁今后幾年將迎來巨大的發(fā)展?jié)摿�和發(fā)展勢頭，因此其后

市仍然看好。

　　眾所周知，在全球經(jīng)濟快速回暖今天，資源成為各國經(jīng)濟發(fā)動的引擎。因此資源儲備成為各經(jīng)濟體相互競爭的終極法寶，也因此資源價格持續(xù)攀升。鋁業(yè)也在此之列。作為筆者仍然比較看好電解鋁行業(yè)。有研究人士分析，2006年到2007年，國內(nèi)外電解鋁行業(yè)將步出低谷，行業(yè)盈利水平將逐步回復(fù)正常，2008年行業(yè)毛利率水平有望達到15%-20%。　　此外，國內(nèi)鋁市場上氧化鋁價格見頂回落，而且回落幅度遠大于電解鋁價格，從而導(dǎo)致電解鋁利潤空間擴大。再有，國家對電解鋁行業(yè)的調(diào)控使得現(xiàn)有公司仍能在很長的時間內(nèi)保持穩(wěn)定的贏利狀態(tài)。

　　就云鋁股份而言，公司的核心優(yōu)勢是非常明顯的。首先，公司正在逐步推進鋁產(chǎn)業(yè)一體化之路，完善產(chǎn)業(yè)鏈。公司于2006年2月14日通過了《關(guān)于投資開發(fā)氧化鋁的預(yù)案》，該投資由公司投資不超過4500萬設(shè)立由公司控股的鋁土礦資源開發(fā)實體，建立氧化鋁生產(chǎn)線。云鋁股份控股的云南文山氧化鋁項目預(yù)計08 年達產(chǎn)，初期預(yù)計一期氧化鋁產(chǎn)能為50 萬噸。根據(jù)目前國內(nèi)氧化2000至2500 元/噸，相比目前6200 元/噸左右的港口現(xiàn)貨價格，優(yōu)勢非常明顯，因此文山項目一旦投產(chǎn)，對云鋁股份未來業(yè)績大幅提升提供有利保障。并增強對氧化鋁價格波動的抗險能力，為企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營，跨越發(fā)展奠定有利基礎(chǔ)。

　　另一方面，電力

　　此外，云鋁股份在電耗指標和管理能力等方面均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。從公司的費用率和噸鋁電耗可以看出，2005年年報顯示公司的營業(yè)和管理費用占銷售收入的比重僅為4.21%，2006年1季度也僅3.93%，300KA 電解槽的噸鋁電耗在13400 度左右，在國內(nèi)最優(yōu)。在企業(yè)人事制度上建立健全的專家治理結(jié)構(gòu)框架，形成有特色的“主任經(jīng)濟師系列”、“主任技師系列”、“主任工程師系列”。這樣的人才戰(zhàn)略已經(jīng)走在了行業(yè)前列，為云鋁股份走出中國、走向世界儲備寶貴的人力資源。

　　筆者以上的闡述和分析并不是空穴來風(fēng)，而是根據(jù)對公司及鋁行業(yè)相對細致的了解和分析后得出的結(jié)論。這從公司今年第一季度漂亮的“考試成績表”就能得到驗證：云鋁股份不久前公布的2006年首季度報表顯示，每股凈收益0.07元，比去年同期大增75%，其他各項財務(wù)指標也都顯示公司的經(jīng)營狀況正在步入良性發(fā)展軌道。近期國家發(fā)改委預(yù)測2006年電解鋁行業(yè)將實現(xiàn)全行業(yè)贏利的大好局面。為此權(quán)威研究機構(gòu)也紛紛上調(diào)電解鋁類公司的業(yè)績預(yù)測，行業(yè)回暖更將有利于云鋁公司業(yè)績的提升。

　　當然，對云鋁股份中長期的看好不能回避公司短期內(nèi)發(fā)展面臨的問題。由于2006年公司原材料結(jié)構(gòu)中現(xiàn)貨氧化鋁比例上升，而當前氧化鋁價格仍處于高位，加之目前電力供應(yīng)仍面臨河流上半年因枯水期電價較高的問題，因此公司短期經(jīng)營壓力顯得仍比較大。但這并不改變筆者對云鋁公司中長期發(fā)展看好的判斷。從社保基金、保險公司等機構(gòu)對公司大量增持