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在國際能源緊缺，石油價格反復創出新高的背景下，可以說，唯有能源股持續性最強，最能得到市場的認同，這樣在石油、煤炭板塊已經炒過，市場最熱的新能源板塊中，太陽能和乙醇汽油概念更是瘋過，兼具新能源和環保概念的水電股，因為電力股即將面臨煤電聯動的“提價”題材，同時不象火電股那樣有煤炭價格上揚提高成本的負面因素，該板塊中的錢江水利(資訊 行情 論壇)(600283)周三已經出現漲停，這樣作為來自重慶地區在水電股中比價嚴重偏低的低價小盤水電股G涪電力(600452)無疑值得重點關注，因為去年的煤電聯動是從
重慶地區開始，而不久前重慶地區已經舉行了電力提價的聽證會，因而市場普遍認為，今年的煤電聯動有望再次重慶先行，而且在這次聽證會上，有電力企業建議每度電提價五分錢，其幅度極其罕見，所以它對倍電力是最大的利好預期。
資料顯示，公司主營業務為電力供應。公司經營的涪陵電網以110KV輸電線路為主網，以35KV和10KV線路為配網，擁有110KV變電站6座、35KV變電站9座、供電所8個、輸配電線路6346公里，覆蓋涪陵全區，連接墊江、豐都、南川、武隆、石柱、貴州道真等周邊縣市電網，并與重慶電網以110KV雙回線強聯運行，直接供電面積2，661平方公里，電網覆蓋率95%，售電人口約110萬，年供電能力為20億千瓦時，是國內三大地方電力企業之一。供電行業與區域經濟的發展密切相關。涪陵地處三峽庫區，隨著國家西部大開發和三峽工程的加緊建設，涪陵經濟發展非常迅速，近幾年的經濟增長率均維持在10%以上，被譽為“涪陵現象”。涪陵地區經濟跨越式的增長將推動電力消費需求的旺盛增長，從而給公司帶來持續的增長空間。
國家不久前審議的《可再生能源中長期發展規劃》指出，要加快發展水電、太陽能熱利用、沼氣等技術成熟的可再生能源，不斷提高優質清潔能源在能源結構中的比例。充分肯定了水電在可再生能源中的地位，因而在“十一五”規劃強調科學發展觀、重視可再生能源發展以及循環經濟的政策背景下，水電行業有望得到國家政策進一步的扶持。 而且水電企業所擁有的水電開發權具有天然的排他性，從而形成水電企業特有的競爭優勢。在全流通和人民幣升值的背景下，水電企業重估價值將有望提升，另外，水電還將成為煤電聯動的最大受益者，因為，上網電價的提高將為水電企業帶來直接的利潤。同時水電公司的長期運營成本明顯低于火電，根據有關方面測算，目前我國水電運行成本一般是4-9分/千瓦時,火電運行成本約為0.09-0.19元/千瓦時,可見水電的成本優勢非常明顯。尤其在目前煤價高企,火電成本提升的背景下,更強化了水電板塊的優勢。
在水電板塊中G涪電力(600452)去年每股收益高達0.172，作為一只有6864萬的小盤股，其目前股價只有3元多在水電板塊中比價無疑嚴重偏低，另外分析其經營特點，一季度是沽水期，是其經營淡季，需火電補充，在煤碳價格大幅上場的情況下，其業績基本上與去年持平，這樣如果第二季度電力大幅提價，在成本沒有像火電企業那樣大幅增加的背景下，其業績有望出現驚人的增長，而且它公布了10派2的分紅方案，派息率非常之高，毫無疑問具備中長線投資價值，是水電股中最具黑馬相的個股，建議重點關注。
(廣州萬隆 黃永耀)
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