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大盤繼續創出新高，有色板塊有所分化，但是龍頭地位不可動搖，僅僅是上升行情的短暫休息，本欄多次強調鈦概念，買鈦就能賺錢的硬道理，經過我們充分挖掘“鋼鐵”王寶鋼股份年初重大的鈦合金合同，將得到市場的認可，價值面臨重估，目前價位嚴重被低估。
鈦合金訂貨金額驚人，“鈦合金”新龍頭
寶鋼股份特殊鋼分公司持續改進、提升等溫鍛造技術，節約、高效的生產工藝使鈦合金產品性能大幅提升、生產成本大大降低，產品日益受到市場青睞。今年，特殊鋼分公司鈦合金等溫鍛件訂貨量是去年產量的3倍，訂貨金額超過1億元。溫鍛造工藝是一種應用于不易變形材料和復雜結構件成型的鍛造新技術，這種技術對變形溫度范圍小、強度高的鈦合金來說尤為適用。近年來，特殊鋼分公司充分發揮特殊 鋼技術中心在鈦合金等溫鍛造領域的技術優勢，不斷推動等溫鍛造技術進步、加快新品研發速度，生產的鈦合金鍛造產品變形溫度控制準確、成形精度高、材料性能好，且通過工藝改進，材料切削加工量明顯減少，利用率大大提高，降低了生產成本。目前，已開發出百余個等溫鍛件品種，多項研究填補了國內空白，產品廣泛應用在航空航天及民用領域。隨著金屬價格的暴漲，自然合同約定價格不變，寶鋼股份的價值遠遠折價。
進一步提價預期強烈，提價推動股價
在春節前后，在2005年下半年持續疲軟的鋼材市場出現了庫存下降、價格盤升的上升勢頭。因此，武鋼與鞍鋼在春節后相繼提升3月份出廠價，從而使得寶鋼熱軋、冷軋薄板出廠價比市場價低80—180元/噸，熱軋薄板價格較武鋼低130元/噸。同時，由于寶鋼在去年底大幅下調今年一季度價格后，鋼材銷售狀況良好，一改四季度銷售不暢、庫存上升的局面，從而也為寶鋼提價提供了極佳的外圍環境。而從以往鋼材市場的慣例來看，寶鋼的產品價格一直比市場及其他鋼廠的產品價格高100—200元/噸，因此，目前行業分析師對寶鋼產品的提價已無分歧，分歧在于提價幅度。樂觀的行業分析師認為，寶鋼冷軋薄板與熱軋薄板的產品價格將在一季度基礎上上調200元/噸左右，上調幅度為6—7%，而較為謹慎的行業分析師則認為環比上調3—4%。 根據行業分析師的推斷，寶鋼有望在本周的下半周就會公布2006年二季度的鋼材價格，而無論是6—7%還是3—4%，均意味著G寶鋼的業績出現極佳的抬頭特征，也就佐證了行業分析師的關于2006年一季度將是鋼鐵行業利潤低點的觀點，也就相應賦予了以G寶鋼為代表的鋼鐵股行業復蘇的預期。而從近期盤面來看，凡是擁有行業復蘇預期的個股，均會獲得資金的青睞，從而產生持續盤升的上漲行情，前期的水泥板塊極為典型。 因此，G寶鋼提價預期以及鞍鋼、武鋼的提價等信息也向市場傳遞出鋼鐵板塊將面臨著業績拐點。所以，行業分析師對G寶鋼的評級也相應樂觀，“增持”、“推薦”已成為研究報告的“流行色”。而在目前A股市場，研究報告對基金等機構投資者的投資思路有著極大的影響力，既如此，隨著行業分析師對鋼鐵行業以及G寶鋼的樂觀看法，必然會引導著基金等機構投資者加大對鋼鐵股的倉位配置，長期無人關注的G寶鋼面臨QFII國內機構搶籌，搶在機構前面買進，你就贏得了時間贏得了鈔票。
重估價值明顯，銀河證券分析師得出寶鋼股份的價值在8.6至10元之間，G寶鋼的市盈率市凈率和國內鋼鐵股平均水平相當，這是一種不正常的情況，根據歷史考察，主要鋼鐵企業不會虧損，而鋼鐵行業是傳統成熟的行業，資產質量相對安全，不會出現資產價值因技術進步而出現迅速貶值的現象。因此，鋼鐵企業不虧損，就意味著，對于大多數鋼鐵企業來說，其凈資產是在不斷提高的。例如寶鋼股份，2004年年底每股凈資產3.35元，2005年第三季度每股凈資產4.12元，2005年年底的每股凈資產達到4.25元，照這樣的話，寶鋼的每股凈資產就會不斷提高，要可能漲到4.80元，5.60元，6元……，而且由于寶鋼是活寶鋼，是不斷發展的會掙錢的寶鋼，那么，寶鋼的股票價格理所當然地是應該遠遠高于目前的每股凈資產才合理，所以得出寶鋼股份的價值應該在8.6至10元之間。而目前價格僅僅4元多點，加上成為“肽合金”新龍頭完全有能力帶領大盤進一步上升！建議投資者重點關注！
(深圳國誠投資 唐漢博)
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