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7.73元成交價、80萬股的成交量，云鋁股份(資訊 行情 論壇)自從昨天復牌以來已經(jīng)是第二個漲停板了，近2000萬的委買量說明投資者對其后市的極度看好，全然不顧及從年初的3.58元至今云鋁股份的股價已經(jīng)翻了一倍以上。有人說，這是公司股權分置方案令人滿意的結果，有人認為是借上了有色金屬暴漲的行業(yè)班車。筆者認為，云鋁股份凸露黑馬一相，這兩種因素應該兼而有之。
從公司基本面來看，云鋁股份在在國內(nèi)電解鋁上市公司中，公司業(yè)績實現(xiàn)連續(xù)三年增長的可能性最大，這里面主要原因在于公司2008年氧化鋁項目的投產(chǎn)。公司氧化鋁項目的優(yōu)勢在于本身擁有高品質鋁土礦，鋁硅比大多在6以上；而國內(nèi)非中鋁系投產(chǎn)的氧化鋁項目大多采用外購礦；今后鋁土礦資源優(yōu)勢給公司帶來的成本優(yōu)勢將越來越明顯。因此，筆者認為云鋁股份公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢也將會日益突出出來。另外，公司已經(jīng)作為云南省的重點用電大戶，未來幾年的電力供給和成本優(yōu)勢也必然會日益顯現(xiàn)。公司前不久發(fā)布的第一季度業(yè)績報告顯示，公司首季每股凈利潤大增75%。業(yè)績的大幅上漲這也似乎初步驗證了公司業(yè)績步入快車道這一點。
談完了云鋁股份的基本面情況，不能不提一下最近公司將要實施的股權分置方案。經(jīng)過與各方投資者長達一個月的溝通和交流，公司唯一的非流通股股東也是控股股東云南冶金集團總公司決定將股改對價提高到10送3.2股的較高比例上，同時追加了對價承諾。10送3.2的對價比例符合市場預期，令各方面滿意，相對于同行業(yè)的上市公司的對價方案，該對價高于前期進行股改的包頭鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(10送3)和中孚實業(yè)(資訊 行情 論壇)(10送1)，僅略低于關鋁股份(資訊 行情 論壇)(10送3.4)，但是如果考慮到公司基本面的優(yōu)勢，該對價方案是具有很大的吸引力的。從目前市場對云鋁股份的追捧來看，二級市場投資者對該方案已經(jīng)表現(xiàn)出了極大的認同，相信該股改方案必將能夠被流通股股東欣然接受和贊成。
此外，云鋁股份被追捧還基于眾多投資機構對該公司今后發(fā)展的齊看好。這點從公司前流通股股東里就能看出來。打開云鋁股份的流通股股東列表會發(fā)現(xiàn)眾多機構已經(jīng)云集于公司前10大流通股股東之列。這其中，全國社保基金一零四組合、全國社保基金一零五組合、全國社保基金一零六組合分別位列第一、第四、第十大流通股股東；廣發(fā)穩(wěn)健增長證券投資基金、廣發(fā)小盤成長股票型證券投資基金、廣發(fā)聚富開放式證券投資基金、廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金等四支廣發(fā)系基金也分別位列在第二、五、七、八位；此外，中國人壽、華夏成長證券投資基金、普惠證券投資基金占據(jù)了其他三席。而且經(jīng)過對比年報和季報股東持股情況看，這些機構基本都大幅度增持了云鋁股份的股票。這在證明公司今后發(fā)展引的機構認同的同時也解釋了云鋁股份大幅度飆升的重要原因。
對于短期內(nèi)云鋁股份將會出現(xiàn)幾個漲停板的問題，海通證券的分析師認為，相對于G寶鈦、山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、G株冶(資訊 行情 論壇)等相類似的公司來看，云鋁股份無疑最具黑馬相。他解釋說，由于云鋁自有礦山，2006、2007年的業(yè)績預計將分別達到0.80元、1.38元，因此其估值應在10.5元以上。如果再考慮對價，五個漲停后的價格11.32元按10送3.2股的對價復權后也僅為8.58元！他認為，以上說的這幾個價格可以作為云鋁短期和中長期股價的參考。
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