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五一長假臨近，千四關口的高位震蕩，市場方向如何？相信包括基金在內的機構投資者，都是分歧明顯。同樣我們還注意到，近兩個交易日港股大跌，恒生指數兩日下跌超過300點，國企股紛紛出現大幅跳水。本周二，中國石油化工(HK0386)，馬鞍山鋼鐵，安徽海螺水泥等個股跌幅均超過5%！由于H股的走勢幾乎成為A股的先行指標，同時國內的部分機構投資者也是以H股的走勢判斷A股的方向，因此H股大跌，對短期A股市場的壓力十分明顯。那么大盤短期面臨調整壓力，什么品種值得關注呢？認沽權證，作為目前A股市場中稀有的做空品種
，無疑值得繼續投機關注。
因為從理性的角度分析，股票的認沽行權價格是大股東認為其股票內在價值的底限。但是上市公司對自己股票價值的判斷，能否得到市場的認同，需要有市場環境的配合。以G萬科A為例，公司經營業績的成長性好，同時又受益于地產增值所帶來的資產重新估值的利好，所以股價大幅上漲并遠遠脫離了其認沽行權價格位置。但是上市公司對自己股票價值的判斷并非都能得到市場的認同。G廣控在股改中承諾以4.35元對流通股進行增持，此價格可視為公司對其股票價格底限的判斷，否則其可以以更低的價格來增持自己的股票。但市場對此并不認同，其股票價格長期徘徊于大股東增持價格之下。權證的內在價值是依托其正股被投資者的認同程度來確定的，認沽權證不僅具有內在價值，同時更是調整市場中逐利的有效工具。
同時目前A股市場的權證品種并不多，前期大盤持續走強抑制了權證品種的活躍。而從近日市場高位調整來看，權證品種無疑又再次活躍。而認沽權證是目前市場之中稀有的做空品種，通過持有部分認沽權證，以對沖方式，可以回避手中股票因短期下跌而帶來的損失！我們注意到近日市場中包括包鋼認沽，五糧液認沽等品種，都一度出現出色的投機機會。因此短期內，如果大盤繼續選擇調整，那么目前市場中作為稀有的做空品種，認沽權證能夠一定程度上對沖大盤調整的壓力，無疑值得投機性關注。其中滬場JTP1(資訊 行情 論壇)(580996)與華菱JTP1(資訊 行情 論壇)(038003)，目前價格依然低于其內在價值，其正股均有進入下降通道之跡象，無疑值得關注。另外招行CMP1(資訊 行情 論壇)(580997)絕對價格比較低，作為投機性品種，無疑也有望得到短線資金的狙擊。
(大通證券 董政)
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