G南山(600219)：兩市最低價的鋁業股

　　鋁業概念的又一龍頭，二線有色龍頭。公司募集項目高精度新型鋁合金材料生產線以及和澳方合資項目南山輕合金項目將于兩年內建成投產，未來兩年內將給公司帶來迅猛增長，預計未來三年凈資產復合增長率30%以上。同時公司大股東承諾2007年前將新建40萬噸氧化鋁項目注入上市公司，將顯著增強公司構建完整的鋁產業鏈提高公司抗風險和盈利能力。

　　明日隨著有色金屬股龍頭馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)復牌，市場有望再度上演有色金

屬股浪潮，G南山有望憑借其優秀的成長性、低廉的價格、極低的市盈率成為明天的主角。

　　沙場點兵：G南山(600219) 兩市最低價的鋁業股 爆發無限量

　　有色金屬板塊指數今日暴漲8%，有色金屬板塊再度整體上漲，無疑是今日板塊中最矚目的焦點。國際市場上，黃金、銅、鋅等金屬價格繼續爆漲，井噴性的爆發讓市場中有色金屬板塊維持了強勢。今日，G江銅、貴研鉑業(資訊 行情 論壇)、云鋁股份(資訊 行情 論壇)、G中金(資訊 行情 論壇)、G云銅等個有色金屬龍頭股紛紛漲停，明日，馳宏鋅鍺經過2個月的停牌后終于將復牌，可以想像屆時肯定一舉漲停的局勢，馳宏鋅鍺的走強將繼續帶動這個板塊的“強者恒強”走勢。G南山(600219)，國內鋁行業的龍頭，是目前市場上最低的鋁業股，在有色金屬板塊全面爆發的時候，該股后市行情不可限量。

　　完整產業鏈 國內領先

　　公司主營鋁材，鋁型材產品產銷量國內領先，鋁型材生產線已達到國內先進水平，鋁型材表面處理技術及模具加工能力國內領先，目前擁有3.6萬噸的鋁錠生產線以及6萬噸的鋁型材加工能力。

　　日趨完整的產業鏈將成為公司快速發展的保障，上游，南山集團正在建一個40萬噸的氧化鋁項目，預計06年9月投產，未來產能將擴張到70萬噸，可滿足公司氧化鋁的需求。中游，除了公司本身擁有的5萬噸電解鋁產能之外，南山集團公司還有15.6萬噸產能，另外，整個南山周邊地區擁有32萬噸左右的電解鋁產能，可以滿足公司鋁加工業務的鋁原料需求。下游，除了公司原先具備的5萬噸鋁合金型材產能之外，在建的約40萬噸高精密度新型鋁合金板帶冷熱軋生產線項目可生產高檔次的鋁板帶深加工產品，預計06年9月建成投產，屆時公司將形成國內迄今為止最完整的鋁加工產業鏈。

　　純粹鋁業 發展空間大

　　在股改完成后，大股東南山集團將盡快將氧化鋁項目注入上市公司，這將更加增強公司鋁產業競爭能力和盈利水平，公司也正在向純粹的鋁業公司發展，隨著07年冷軋鋁板帶材和氧化鋁項目的投產，公司的業務將會涉及鋁產品領域的大部分產業鏈，從而成為國內鋁加工產品的絕對龍頭企業。其中，氧化鋁和熱軋、冷軋鋁板帶材均為利潤豐厚領域，公司未來的發展極富空間。

　　05年公司實現每股收益0.54元，凈利潤增長2.8%，扣除非經常性損益后的凈利潤增長6.03%。06年和07年，公司可轉債募集資金項目將陸續投產，預計將大幅提升公司業績。目前年公司已經與山東鋁業(資訊 行情 論壇)簽訂了06-07年的氧化鋁長單，業績增長得到一定保障。

　　比肩中鋁 隨時產生爆發

　　當前有色金屬股表現驚人，特別是鋁業有色金屬股，上攻動能相當充裕，G南山作為未來唯一一只在國內

　　(國泰君安)