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北京首放
昨日以G寶鋼為代表的鋼鐵板塊表現突出，總體漲幅1.59%，明顯強于大盤。我們認為，鋼鐵板塊由于整體價值低估，逐步實現價值回歸應屬必然，另外由于受到近期H股市場鋼鐵股大幅飆升的利好影響，有望全面啟動，值得關注。
雖然近兩年來，由于國內鋼鐵產能面臨過剩、鐵礦石價格的大幅上漲以及鋼材價格的大幅回落等因素，鋼鐵行業總體盈利能力也出現相應的下降。顯然，鋼鐵板塊作為一個典型的周期性行業，業績隨周期產生一定的波動原本正常，而目前連續下跌的股價也已經對此給出了充分的預期。目前，從估值角度看，特別是與處于同一周期的國際鋼鐵股的平均估值水平相比，國內部分優勢鋼鐵公司的價值仍被低估。
此外，隨著A股市場估值國際化進程的加速，A股與H股市場的聯動效應已經日益明顯，A股與H股在股價以及走勢上越發表現出亦步亦趨的特征。而近期H股市場鋼鐵股的大幅揚升，無疑將成為A股市場鋼鐵板塊重新崛起的契機和動力。
正是由于受到H股大漲因素的帶動，本周A股市場鋼鐵板塊的啟動特征已經初步顯現：G寶鋼、G武鋼昨日放量突破了近半年來的高點，G鞍鋼更是大漲5%。在鋼鐵板塊全面啟動的同時，相關權證的投資機會也逐漸浮出水面。周二G鞍鋼、G武鋼與其權證已經開始出現同步走高勢頭，而權證漲幅也明顯大于其正股，特別是鞍鋼正股與其認購權證最近3天漲幅即分別超過13%和30%。因此，我們認為，隨著鋼鐵板塊的全面啟動，同等情況下，其所對應的權證漲幅將遠大于正股。
建議重點關注邯鋼認購權證(580003)及其正股G邯鋼(600001)。首先，在五糧液認購權證短期即實現翻番以及鞍鋼權證3天漲幅超30%的帶動下，邯鋼認購權證存在強力補漲機會；其次，同G鞍鋼一樣，G邯鋼股價也被大幅低估，該股每股凈資產3.79元，而當前股價只有3.20元，大幅跌破凈值，4月5日以來大股東更是在二級市場回購了2.774億多股流通股；另外，該股還具備潛在的購并題材，內在價值卻已經凸顯出來。
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