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上證聯(lián) 陳曉陽
周一，雙鷺?biāo)帢I(yè)快速巨量漲停創(chuàng)出近期新高，與此同時，近期華蘭生物、科華生物等生物醫(yī)藥類個股屢屢刷新高點，走出了流暢的上攻形態(tài)，深市醫(yī)藥指數(shù)昨日也大漲2.18%，創(chuàng)出了254.75點的18個月新高，透露出主流資金積極挖掘該行業(yè)投資機會的動向。那么，如何看待該板塊的持續(xù)上漲呢？
政策扶持推動行業(yè)成長
從行業(yè)政策來看，連續(xù)幾年的五年規(guī)劃中都提及了對生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度重視，國家自然科學(xué)基金將1/3 的經(jīng)費投入與生命科學(xué)相關(guān)的研究中；發(fā)改委也曾發(fā)布過“關(guān)于組織實施生物疫苗和診斷試劑高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化專項的通知”；并且在年初公布的《科技發(fā)展規(guī)劃綱要》中生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展占據(jù)具有顯著地位，并成為第一個提到的前沿技術(shù)的產(chǎn)業(yè)。可見產(chǎn)業(yè)扶持帶來的發(fā)展機遇越來越多被行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)所分享，如天壇生物、達(dá)安基因擁有國家級科研中心，華蘭生物擁有國家級博時后流動站。這些中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的龍頭上市公司科研成果轉(zhuǎn)化力強，它們均獲得過科技部和地方政府的科研經(jīng)費的扶持，以及稅收等方面政策優(yōu)惠。如剛剛衛(wèi)生部頒布的《單采血漿站由血液制品企業(yè)設(shè)置》及《單采血漿站基本標(biāo)準(zhǔn)》，這將進一步提高血液制品行業(yè)的行業(yè)集中度，對于華蘭生物這樣的龍頭企業(yè)將從中獲利更大的收益。
需求促使行業(yè)景氣提升
從醫(yī)藥數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，全球疫苗市場2004 年的銷售總計達(dá)90.5 億美元，2009年有望增至131億美元，增長速度大于處方藥，自1980年以來的20多年間，全球疫苗市場增長了10倍多，而同期藥品得益于疫苗的廣泛使用。而自從2003年爆發(fā)SARS激活疫苗市場以來，我國疫苗市場年增長率在15%以上，高于全球10%的增速。SARS出現(xiàn)不僅使國家加大了對基層醫(yī)療體系建設(shè)的投入，而且國內(nèi)居民普遍提高了接種疫苗預(yù)防意識，主動消費疫苗明顯增加，刺激了疫苗的市場需求。同樣受血漿來源持續(xù)緊張的影響，血液制品價格有望在今后幾年內(nèi)維持高位，對相關(guān)上市公司華蘭生物的業(yè)績增長構(gòu)成良好支撐。
細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢企業(yè)成長可期
相對于傳統(tǒng)醫(yī)藥行業(yè)，生物醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)含量和技術(shù)創(chuàng)新的要求相對較高。在10多年國家政策性整頓和規(guī)范的過程中，這些細(xì)分行業(yè)經(jīng)過較為充分的競爭和行業(yè)洗牌，行業(yè)集中度進一步提升，成長起來企業(yè)均在市場上有一定在規(guī)模優(yōu)勢，并且不斷的創(chuàng)新產(chǎn)品上市。如天壇生物的母公司中生集團占據(jù)了國內(nèi)每年90%的計劃免疫疫苗市場，預(yù)計今年天壇生物的新產(chǎn)品如裂解型流感疫苗、水痘疫苗、vero 狂犬疫苗將上市，2007年小兒肺炎疫苗、流腦A+C 疫苗等預(yù)計上市均將繼續(xù)推動公司高速成長。還有血液制品中的龍頭企業(yè)華蘭生物、生化診斷試劑中的龍頭科華生物，核酸診斷試劑子行業(yè)的達(dá)安基因等等，這些居于子行業(yè)龍頭地位的中小盤生物醫(yī)藥股，在行業(yè)洗牌、國家產(chǎn)業(yè)政策和地方政府的大力扶持下，借助于目前的資本優(yōu)勢和行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，將進一步鞏固競爭地位，充分分享子行業(yè)的未來成長，獲得持續(xù)業(yè)績增長。因此挖掘生物醫(yī)藥板塊的投資機會，細(xì)分領(lǐng)域中的優(yōu)勢企業(yè)值得重點關(guān)注。
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