G通威(600438)：水產(chǎn)將成利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)

　　伴著一份異常優(yōu)異的年報(bào)，G通威(資訊 行情 論壇)(600438)繼續(xù)在盤面上呈現(xiàn)出“芝麻開花節(jié)節(jié)高”的填權(quán)走勢(shì)。據(jù)測(cè)算，該股自2005年11月末以來(lái)穩(wěn)步攀升，迄今累計(jì)最大升幅已高達(dá)84%。G通威是國(guó)內(nèi)第三大飼料生產(chǎn)商和最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)，近年在水產(chǎn)飼料領(lǐng)域始終保持龍頭企業(yè)地位，公司擁有200多個(gè)水產(chǎn)飼料品種，其產(chǎn)量和銷量連續(xù)9年位居行業(yè)第一名。2005年，公司繼續(xù)高歌猛進(jìn)，其占據(jù)半壁江山的主導(dǎo)產(chǎn)品水產(chǎn)飼料表現(xiàn)強(qiáng)勁，銷售量達(dá)到89.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了53.62%，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率突破了10%，鞏固了公司在水產(chǎn)飼料

領(lǐng)域的龍頭地位。同時(shí)，雞、鴨飼料銷售合計(jì)超過了50萬(wàn)噸，增長(zhǎng)幅度均超過了40%。最終公司拿出了一份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)39.67%、75.89%的年報(bào)。那么是什么原因讓G通威打破中國(guó)內(nèi)地公司“富不過三年”的宿命，保持了如此旺盛的成長(zhǎng)勢(shì)頭呢？

　　由于飼料產(chǎn)品具有一定的銷售半徑，市場(chǎng)的區(qū)域特點(diǎn)比較明顯，因此公司近些年來(lái)不斷加強(qiáng)異地建廠的節(jié)奏。不同于其它公司的盲目擴(kuò)張，通威的做法是等目標(biāo)市場(chǎng)培育到一定程度之后再?zèng)Q定投資設(shè)立新項(xiàng)目，即先做市場(chǎng)后建工廠，這種做法使新投資項(xiàng)目的成功概率大大提高。正是在這種策略指引下，公司2003年新建的無(wú)錫、常德廠，2004年建成投產(chǎn)的南昌、紹興廠，2005年海南、沈陽(yáng)、德陽(yáng)、廣東揭陽(yáng)四個(gè)新廠的建設(shè)……讓公司在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的飼料市場(chǎng)永葆青春、長(zhǎng)盛不衰。目前，公司擬繼續(xù)堅(jiān)持這種異地?cái)U(kuò)張的成功路線，2006年通威公司在合肥、高郵、吳江、茂名、巧崍、沙市的新建生產(chǎn)線還將陸續(xù)投產(chǎn)，新增設(shè)計(jì)產(chǎn)能95萬(wàn)噸；同時(shí)，公司計(jì)劃在今后的3年內(nèi)，每年都動(dòng)工興建4—5家工廠，以實(shí)現(xiàn)就地營(yíng)銷，進(jìn)一步擴(kuò)大在全國(guó)范圍的市場(chǎng)份額……

　　為了立足于更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，公司并不滿足單純的異地?cái)U(kuò)張，還擬通過產(chǎn)業(yè)鏈的延伸來(lái)規(guī)避產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)過于單一、受行業(yè)波動(dòng)影響大的弊端。2005年公司通過收購(gòu)湛江粵華、珠海大海公司股權(quán)一舉進(jìn)入了海產(chǎn)品飼料生產(chǎn)領(lǐng)域，由于海產(chǎn)品飼料較淡水飼料毛利率明顯要高，因此通過收購(gòu)此兩項(xiàng)資產(chǎn)，通威股份(資訊 行情 論壇)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈由低端向高端的延伸。而未來(lái)公司將實(shí)施水產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略發(fā)展思路，產(chǎn)業(yè)鏈上游以通威水產(chǎn)科技園為載體，依靠魚類基因工程研究進(jìn)行良種繁育和前沿技術(shù)研發(fā)；中游以水產(chǎn)飼料生產(chǎn)、銷售為主業(yè)，進(jìn)一步強(qiáng)化并鞏固在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位；下游進(jìn)軍漁業(yè)養(yǎng)殖，實(shí)現(xiàn)水產(chǎn)產(chǎn)品深加工，打造以“通威”品牌命名的魚，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)自身的循環(huán)。目前公司正在全力推進(jìn)水產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖基地及“通威”魚的推廣工作，位于江蘇無(wú)錫的10萬(wàn)畝標(biāo)準(zhǔn)化綠色水產(chǎn)養(yǎng)殖基地已建成投產(chǎn)，北京、廣州、武漢的養(yǎng)殖基地也在緊鑼密鼓的建設(shè)之中，

　　新建的四大養(yǎng)殖基地面積初期均在10萬(wàn)畝以上，主要負(fù)責(zé)向各自的區(qū)域市場(chǎng)供應(yīng)綠色通威魚，水產(chǎn)產(chǎn)品將成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　隨著我國(guó)全面“建設(shè)的扶持力度，農(nóng)業(yè)的快速發(fā)展和農(nóng)民收入水平的提高對(duì)包括飼料等在內(nèi)的農(nóng)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品需求也將穩(wěn)步增加，G通威的市場(chǎng)環(huán)境將繼續(xù)向好。據(jù)悉，在剛剛結(jié)束的通威股份06年計(jì)劃工作會(huì)議上，在新農(nóng)村建設(shè)的大背景下，劉漢元董事長(zhǎng)首次提出了推進(jìn)“全國(guó)萬(wàn)家重點(diǎn)客戶共同成長(zhǎng)計(jì)劃”，它作為06年至08年三年間公司的重大發(fā)展戰(zhàn)略，將使廣大農(nóng)戶更多地分享到公司高速增長(zhǎng)的成果，實(shí)現(xiàn)公司與廣大農(nóng)戶的共同成長(zhǎng)。當(dāng)然，在此戰(zhàn)略的指引下，“公司加農(nóng)戶”的發(fā)展模式，將更大程度地帶動(dòng)公司水產(chǎn)飼料的銷售。我們預(yù)計(jì)公司很可能藉此達(dá)到水產(chǎn)飼料產(chǎn)銷量占全國(guó)30%比重的目標(biāo)。建議投資者不妨積極增持該股。

　　(武漢新蘭德 余凱)