券商評(píng)級(jí)：G深機(jī)場(chǎng) G龍頭 GST農(nóng)化

　　G深機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期

　　投資評(píng)級(jí)：增持

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：國(guó)泰君安

　　4月11日深圳機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)(000089)公布了年報(bào)，2005年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)分別達(dá)到10.12億元和3.62億元，分別同比增長(zhǎng)10.42%和42.92%；每股收益0.45元。

　　國(guó)泰君安最新的研究報(bào)告指出，公司2006年開(kāi)門紅，前兩個(gè)月各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異，大大超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　從2～3年來(lái)看，公司業(yè)績(jī)將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，不存在增長(zhǎng)瓶頸。從長(zhǎng)期來(lái)看，深圳機(jī)場(chǎng)與香港機(jī)場(chǎng)“親密合作”對(duì)雙方都是唯一正確的選擇。

　　機(jī)場(chǎng)收費(fèi)體制改革有可能會(huì)延遲推出，但機(jī)場(chǎng)收費(fèi)體制改革是大勢(shì)所趨，可能的結(jié)果是2006年底與“機(jī)場(chǎng)建設(shè)費(fèi)”問(wèn)題一并推出解決。

　　深圳機(jī)場(chǎng)的價(jià)值提升空間明顯，國(guó)泰君安預(yù)計(jì)公司2006、2007、2008年每股收益分別是0.53元、0.63元、0.74元，盈利預(yù)測(cè)維持不變，給予該股“增持”的評(píng)級(jí)。

　　G龍頭 資產(chǎn)重估增值高達(dá)20億元

　　投資評(píng)級(jí)：優(yōu)勢(shì)-2

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：光大證券

　　4月11日，G龍頭股份(資訊 行情 論壇)公布年報(bào)并召開(kāi)投資者懇談會(huì)，2005年公司實(shí)現(xiàn)每股收益0.03元。光大證券最新的研究報(bào)告，預(yù)計(jì)公司2006年將出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，主業(yè)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2007年每股收益可達(dá)0.10元。

　　光大證券認(rèn)為，公司的價(jià)值將更多的體現(xiàn)在資產(chǎn)重估上，包括地產(chǎn)、品牌和渠道的重估價(jià)值。經(jīng)過(guò)初步測(cè)算，公司目前的39塊地產(chǎn)，按照市場(chǎng)價(jià)測(cè)算，土地及房產(chǎn)的價(jià)值高達(dá)20.8億元。

　　公司旗下10大紡織服裝品牌，基本囊括了上海傳統(tǒng)紡織服裝品牌，包括三槍、海螺、菊花以及民光，重估品牌將大幅增加公司無(wú)形資產(chǎn)。公司各品牌在全國(guó)29個(gè)省市擁有5000多個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，其中直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)1140家，具有較大的渠道重估價(jià)值。

　　基于公司具備的資產(chǎn)重估價(jià)值，光大證券首次評(píng)級(jí)給予公司“優(yōu)勢(shì)-2”的投資評(píng)級(jí)。

　　GST農(nóng)化(資訊 行情 論壇) 股價(jià)仍然被低估

　　投資評(píng)級(jí)：推薦

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券

　　GST農(nóng)化(000950)昨日公布了年報(bào)，2005年公司虧損4382萬(wàn)元，每股收益-0.284元，每股凈資產(chǎn)降為1.1元。長(zhǎng)江證券最新的研究報(bào)告指出，年報(bào)顯示的是公司以前的盈利狀況，對(duì)2006年沒(méi)有參考意義。

　　公司年報(bào)顯示，建峰化肥2005年6～12月主營(yíng)收入47079萬(wàn)元；凈利潤(rùn)10293萬(wàn)元。ST農(nóng)化實(shí)際擁有建峰化肥51%的股權(quán)，可推算出建峰化肥半年時(shí)間可以給公司帶來(lái)的收益是每股0.34元。

　　雖然建峰化肥實(shí)際資產(chǎn)注入公司的時(shí)間是2006年1月1日，但是投資者可以由此判斷該公司今年的盈利情況。

　　2006年，ST農(nóng)化計(jì)劃完成尿素56萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入9億元，與2005年經(jīng)營(yíng)情況基本相同，而公司有3000多萬(wàn)元的歐元貸款，由于人民幣升值，公司將獲得匯兌收益。

　　長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)新公司2006年一季度每股業(yè)績(jī)?yōu)?.15元～0.20元，全年每股收益0.53元左右。

　　該股近期連續(xù)上漲，1個(gè)月內(nèi)累計(jì)漲幅近40%，但長(zhǎng)江證券認(rèn)為目前公司股價(jià)(昨日該股上漲4.7%，收?qǐng)?bào)5.12元)仍然低于其價(jià)值，合理價(jià)格在6元～6.5元，投資評(píng)級(jí)為“推薦”。

　　G格力 低市盈率高分紅

　　投資評(píng)級(jí)：買入

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：海通證券

　　海通證券最新的研究報(bào)告指出，面對(duì)金屬原材料價(jià)格上漲的壓力，G格力(000651)2005年空調(diào)產(chǎn)品的毛利率不降反升，一方面是空調(diào)壓縮機(jī)自主供應(yīng)，另一方面，是公司規(guī)模效益大，與上游供應(yīng)商的議價(jià)能力強(qiáng)。今年3月份公司新增240萬(wàn)臺(tái)壓縮機(jī)項(xiàng)目投產(chǎn)，空調(diào)成本將進(jìn)一步降低。

　　格力公司多年來(lái)自主研發(fā)空調(diào)核心技術(shù)，中央空調(diào)冬季制熱和節(jié)能技術(shù)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)加大中央空調(diào)產(chǎn)品的市場(chǎng)營(yíng)銷力度，實(shí)現(xiàn)中央空調(diào)年銷售收入的翻番增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2007年中央空調(diào)銷售額將達(dá)30億元。公司2005年空調(diào)出口36億元，同比增長(zhǎng)59%，2006年計(jì)劃出口同比增長(zhǎng)50%。另外，公司將加大開(kāi)發(fā)二、三級(jí)城鎮(zhèn)市場(chǎng)和農(nóng)村市場(chǎng)。

　　績(jī)優(yōu)、低市盈率、高分紅是格力電器(資訊 行情 論壇)具備較高投資價(jià)值的核心因素，海通證券根據(jù)年報(bào)，適當(dāng)調(diào)整了公司近三年的盈利預(yù)測(cè)，并維持前期的積極“買入”的投資評(píng)級(jí)。

　　黃向東整理