寶商集團(000796)：并購大戰 百大第二

　　在“銀泰系”又進一步大幅“增持”G武商(資訊 行情 論壇)消息刺激下，商業股群雄并起，特別是“銀泰系”和西子集團正在激戰中的百大集團(資訊 行情 論壇)再度“漲停”，成為兩市最耀眼的明星，同時也為擁有并購大戰概念商業股樹立榜樣！在百大集團“漲停”的帶動下，在G武商“復牌”后有望爆發性上攻的預期下，潛在并購大戰的商業股面臨著資金的瘋狂阻擊。由此，本欄目建議關注000796寶商集團(資訊 行情 論壇)，第一大股東海航集團僅持有22.27%的股權(股改后將進一步減少)，控制力明顯不足，加上公司流通股占總股

本比例接近70%，因此市場上完全可能殺出一個類似“銀泰系”的機構通過收集流通股而與海航集團進行奪權“寶商集團”，公司正暗藏著一場并購大戰，值得高度關注。

　　西部商業門戶，“海航”率先介入！

　　公司是以經營百貨業、連鎖超市、酒店業、中藥制造業、路橋收費以及房地產開發為主業的綜合性公司,目前已建立起寶雞、西安、蘭州、西寧、銀川、烏魯木齊、成都和重慶八個連鎖經營配送中心，覆蓋了整個西部地區，基本形成了在周邊和毗鄰地區市場的品牌效應和規模優勢，被稱為我國西部商業門戶。正是在“西部商業門戶”這塊招牌下，吸引了眾多商業龍頭的關注，力圖打造西部商業龍頭的海航集團則率先介入！據資料顯示，海航集團協議受讓寶雞市國資委、寶雞卷煙廠以及大眾投資持有股權，股權轉讓完成后，海航集團將持有公司4284.7964萬股法人股，占總股本的22.27%，成為第一大股東！對此次收購目標，海航集團表示，將充分利用“寶商集團”優勢打造商業產業集團，以百貨業態(時尚百貨與大眾百貨)為主導，超市和發展專業店為輔，采取收購、兼并、合作、托管、商譽輸出等方式，實現規模與效益的迅速增長，同時，海航集團的航空、酒店、旅游、購物產業鏈又可為寶商集團的發展提供新的平臺，創造更大的盈利空間。由此可見，在海航集團的帶領下，公司前景極為可觀！

　　“海航”控股不足，暗藏并購大戰！

　　仔細分析，“銀泰系”之所以敢對G武商和百大集團進行收購進而奪權，主要原因為后兩者控股股東所持有股權比例太小，給“銀泰系”以可乘之機！由此，作為大股東海航集團僅持有22.27%股權(且還沒有股改)，控制力明顯不足的西部商業門戶——000796寶商集團，極有可能成為并購大戰的下一目標，值得高度關注。資料顯示，公司第三、第五大股東雖然合計持有7.39%股權，與海航集團持有的22.27%尚有一段距離，但由于兩者有“明天系”背景,眾所周知,“明天系”在二級市場中最為擅長打收購戰,因此給是否奪權“寶商”留下了一個很大的懸念！另外，更值得關注的是，公司的流通股占總股本比例接近70%，這無疑也給類似“銀泰系”的這些通過收購二級市場流通股搶占控股權的機構留下了極大的機會。市場上，西子集團持有百大集團26%股權尚不能阻擋住“銀泰系”從二級市場發動的攻勢,那么僅僅持有寶商集團22.27%股權(股改后可能進一步下降)，而且二級市場上還擁有占總股本近70%比例的流通股背景下，海航集團能抵擋得住類似“銀泰系”機構的攻擊嗎？ 由此可見，由于“海航”控股不足，寶商集團暗藏著極強的并購大戰，也許明天系、銀泰系都將成為并購爭奪方，想象空間極大！

　　流通股——并購王牌，“百大”第二！

　　由于第一大股東海航集團持股占寶商集團總股本的22.27%，而非流通股比例僅僅30%多，因此，“明天系”或者類似的“銀泰系”想與海航集團爭奪控股權，唯一的方法就是通大量收購流通股；而另外，海航集團想確保控股地位,最簡便快捷的方法也是在二級市場上增持流通股份,以確立自己的控制地位。由此可見，流通股事實上已成為了并購的王牌，并購方對流通股的爭奪大戰有望全面展開。二級市場上，西子集團和銀泰集團為爭奪百大集團流通股而使其股價大幅上攻，因此，在并購方的爭奪流通股背景下下，寶商集團也值得期待，股價爆發的可能極大，有望成“百大”第二！

　　(華安