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G同仁堂(資訊 行情 論壇)(600085)：北京同仁堂是中國(guó)中藥行業(yè)的老字號(hào)。創(chuàng)建于1669年，其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外。同仁堂是中國(guó)中藥行業(yè)的金字招牌，公司是醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè)，受到國(guó)家政策重點(diǎn)扶持。2004年9月16日發(fā)布的《醫(yī)保目錄》中公司合計(jì)擁有143個(gè)醫(yī)保藥品，2005年新增33種產(chǎn)品，公司從中受益較大。
2005年公司每股收益0.69元，毛利率為45.5%，較上一季度有所上升。公司產(chǎn)品未來(lái)增長(zhǎng)仍將以零售終端為主，由于公司的營(yíng)銷改革相當(dāng)成功，因此其業(yè)績(jī)具有一定的持續(xù)性。
中藥行業(yè)近年來(lái)表現(xiàn)優(yōu)于其他醫(yī)藥行業(yè)，由于中醫(yī)藥是我國(guó)傳統(tǒng)文化的一部分，國(guó)家政策對(duì)中藥有一定的傾斜，優(yōu)勢(shì)中藥企業(yè)得到國(guó)家的行政保護(hù)，形成很高的進(jìn)入壁壘。作為傳統(tǒng)的中藥企業(yè)，憑借著自有品牌、品種的優(yōu)勢(shì)，公司享有國(guó)家的優(yōu)惠政策，如同仁堂亦莊基地，是符合國(guó)家GMP標(biāo)準(zhǔn)的全國(guó)一流水平的現(xiàn)代化中藥制造基地，享受著稅收三免三減半，6年之后按15%征收的優(yōu)待。國(guó)內(nèi)藥品的第18次降價(jià)正在醞釀中，從整體上看，此次降價(jià)將集中在抗生素和抗腫瘤類藥物上，同樣受惠于中藥行業(yè)的政策優(yōu)勢(shì)，在面臨藥品價(jià)格下調(diào)的大趨勢(shì)下，中藥行業(yè)涉及較少，對(duì)中藥行業(yè)的同仁堂公司未來(lái)的業(yè)績(jī)影響不大。應(yīng)該說(shuō)，在本輪春季行情中表現(xiàn)較弱的醫(yī)藥板塊是目前風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的投資品種，未來(lái)數(shù)年內(nèi)，仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
年報(bào)顯示，公司的十大流通股東證券投資基金豐和(資訊 行情 論壇)價(jià)值、嘉實(shí)、申萬(wàn)巴黎、中信經(jīng)典和社�；�呈增倉(cāng)態(tài)勢(shì)，公司獨(dú)特得基本面和投資價(jià)值受到市場(chǎng)認(rèn)可，機(jī)構(gòu)大比例戰(zhàn)略持股也顯示出對(duì)公司未來(lái)的良好前景預(yù)期，股改復(fù)牌之后，股價(jià)卻大幅貼權(quán)，技術(shù)上放量走低顯示出部分機(jī)構(gòu)套現(xiàn)，隨著該股在14元的附近的放量異常，年報(bào)顯示更具戰(zhàn)略眼光的機(jī)構(gòu)中國(guó)人壽在逢低買入，年報(bào)顯示中國(guó)人壽持股416.01萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2006年EPS分別為0.85元，從二級(jí)市場(chǎng)上看，堅(jiān)實(shí)的底部狀態(tài)形成，中線逢低可關(guān)注。
(華泰證券)
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