|
財政補貼及時雨
去年中央財政給中石化及其子公司提供的巨額財政補貼引起市場極大的關注，這種政策性極強的“意外之財”往往是雪中送炭，會給公司發展帶來突發性的刺激，從而令公司股價在二級市場有所表現。G北巴與子公司去年底收到北京市財政局下達的財政補貼合計19182.71萬元，而這筆收益將公司今年的發展帶來積極影響，G北巴也有望在2006年加速前行。
公交月票改革助推作用巨大
G北巴主營北京市的巴士業務，公司擁有運營車輛6410部，運營線路114條，運營線路長度4342公里。作為發展迅速的北京市唯一上市公交公司，隨著08年奧運會的臨近、北京城市規劃的實施和公交體系改革的加速，北京公交系統將具有很大的發展空間，預計將大幅度提高G北巴的運營效率，從而促進G北巴的業務快速增長。
G北巴收到的財政補貼19182.71萬元中，下達給北京巴士(資訊 行情 論壇)的2005年財政補貼預算7352萬元，下達給其控股子公司北京八方達客運有限責任公司的2005年財政補貼預算7172萬元，均用于彌補燃油漲價增加的虧損；下達的更新公交車輛財政補貼4658.71萬元，包括2005年貸款貼息補助和凈值損失補助。這對于燃料成本、人工成本和維修成本大幅上漲引起2005年首度虧損達到每股-0.34的G北巴來說無疑是一場及時雨。
不過對于公司2006年發展更為關鍵的是北京公交月票的改革。自公司上市以來，北京市公交票制票價從未進行過任何調整。此次公交IC卡的實施將使公司的運營業務受到積極影響，由于原先紙質月票的廢除，新IC卡月票的價格總水平上漲17.9%及普通IC卡的8折優惠，將使北京市公交票價水平更加接近。G北巴并沒有月票公交線路，月票改革帶來的客流量增加，將是公司在此次改革中最明顯的收益。因為使用IC卡乘坐月票無效線路打8折，可使持卡乘客每乘次支出從1.73元降為1.38元，預計有12.5%的乘客可能從現有月票有效線路轉而選擇月票無效線路。同時，政府將對IC卡打折部分給予補貼，這些因素都會直接導致公司運營收入的增長。
在成本變動不大的條件下，公司的日均單車收入會有所提高，從而促使公司城市客運收入快速增長和毛利率提升。根據預測，2006年G北巴的客運量和公交收入將分別增長18%、15%。
加速脫離上升軌道
從周K線看，G北巴經歷過漫長的下跌之后，股性已經較為呆滯。直到去年夏季實行高送配，并且計提大額虧損之后，股性才慢慢轉變。依托5周均線展開極為緩慢的上漲趨勢，底部成交量也開始逐漸放大。但是經過股改對價之后，公司股價重新回到了歷史低價區域，在3元一線的形成了極為扎實的底部，股價向下無望，而向上前景美妙。從日K線組合看來，該股在股改之前成交量極度低迷，股價少有激情表現，一度有邊緣化的趨勢。但是10送4的股改對價完成當天，該股放出多年以來的天量，新進主力利用這個絕佳機會大肆掃籌，此后更是溫和放量推動股價上揚，今日公司成功將5日均線收復，加速填權已經勢在必行！
(武漢新蘭德 朱漢東)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
