G北大荒(600598)：土地資源價值重估

　　世人皆知北大荒(資訊 行情 論壇)是"天下糧倉"，沃野千里，水道縱橫，植被豐富，稻米飄香。但這只是其表，其里則是公司擁有的被人們忽略的86萬公頃土地資源,更可以稱為天下"礦倉"。這些土地土質肥沃，地下還蘊藏著豐富的黃金,石油及煤炭資源,其內在價值必將隨著的土地的日益緊缺和豐富的礦產資源而價值猛增。目前我國已經進入一個價值重估時代，房地產、礦山價值重估資產增值已經引發相關個股連續飆升，而農業類上市公司的豐富土地及礦產資源價值難以估量，一旦得到大資金的挖掘，股價有望強勁上揚。公司擁有我國目

前規模最大、現代化水平最高的商品糧生產基地，經營優勢十分明顯。公司下轄16家農業分公司(原國有農場)和浩良河化肥分公司，擁有耕地62.4萬公頃，另有可墾荒地約24萬公頃，主要分布在世界上土質最肥沃的三大黑土帶之一的三江平原上。G北大荒與集團總公司簽署了五十年土地承包協議，根據承包土地數量上繳承包費用，因此86萬公頃土地沒有按照土地出讓或租用方式獲��；土地上附屬的江、河和湖泊用水也取自自然，因此北大荒耕作土地幾乎沒有購入成本。86萬公頃土地資源低成本獲得而且有五十年使用期限，這比房地產公司動輒幾百萬、上千萬獲得一畝土地的高昂成本相比，真有天壤之別。若在計算這些土地下面豐富的礦產資源,公司實際價值必將十分驚人的,也難以估量,因此，對G北大荒的土地資源有重新估值勢在必行,因價值重估引發的價格狂飆亦即將展開。此外,在能源緊張的背景下，其石油替代品原料供應的霸主地位正日漸凸顯。我國玉米的產量比甘蔗的產量大得多，是制糖和石油替代品乙醇的最大原料品種，特別是在甘蔗無法生長的北方，玉米淀粉糖更擔當主角。G北大荒是我國東北最大的玉米種植生產企業之一，作為玉米淀粉糖業的上游企業將獲得巨大發展機會。目前國內糖的價值持續走高，南方的糖原料甘蔗已經由于過度緊缺而難以運入北方。糖原料甘蔗緊缺勢必引發相關糖原料受到重視。G北大荒的主導產品玉米作為糖的新型原料，其價格將因為供求緊張而不斷上漲，對其業績構成重大利好。公司還具備難得的清潔能源及能源替代題材。公司上馬了總投資達29872萬元的年產10萬噸甲醇項目，預計2006年建成投產，2007年始見成效。10萬噸甲醇生產能力，在新能源題材火熱的市場中沒有被充分挖掘。由于公司啟動了"油改煤"技改工程，并且已經開始產生效益(2004年產生收益2197萬元)。在今后數年中，該項目將為公司貢獻可觀的利潤。600598G北大荒土地土地資源兩市最多，價值重估勢在必行，公司的制糖及新能源題材貨真價實，而且正促使公司出現脫胎換骨的新變化。從二級市場看，該股今年以來底部巨量換手，明顯有大資金進場。近日該股經過調整，在半年線、年線、60日線處獲得支撐，有望走出一波較大級別行情，值得關注。

　　(大摩投資)