G寧熱電(600982)：煤電聯(lián)動(dòng)下的龍頭

　　政策利好提升盈利預(yù)期

　　去年年底建設(shè)部等八部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)城鎮(zhèn)供熱體制改革的意見》，突出以熱費(fèi)制度改革為核心，即把“暗補(bǔ)”變成“明補(bǔ)”；要建立誰(shuí)用熱誰(shuí)交費(fèi)的熱費(fèi)制度，改變傳統(tǒng)的按照面積收費(fèi)的粗放辦法，形成科學(xué)合理的價(jià)格形成方式，供熱將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)商品化的轉(zhuǎn)變。而隨著電煤價(jià)格的再次上漲，煤電二次聯(lián)動(dòng)的步伐也明顯加快。針對(duì)3月末煤

電合同簽約驟然提速，煤電二次聯(lián)動(dòng)將很快出臺(tái)。而去年的煤電聯(lián)動(dòng)，恰逢5月1日起執(zhí)行。按照6個(gè)月為一個(gè)周期的煤電聯(lián)動(dòng)方案，業(yè)內(nèi)人士紛紛預(yù)測(cè)，今年5月1日煤電將會(huì)再次聯(lián)動(dòng)。煤電二次聯(lián)動(dòng)對(duì)熱電企業(yè)是明顯的利好，對(duì)業(yè)績(jī)提升作用明顯。G寧熱電不僅將受益城鎮(zhèn)供熱體制改革，而且煤電二次聯(lián)動(dòng)也將大幅增加收入，在多項(xiàng)利好刺激下，公司股價(jià)上漲預(yù)期十分強(qiáng)烈。

　　熱電龍頭引領(lǐng)節(jié)能先鋒

　　G寧熱電(600982)：公司是目前寧波市最大的公用熱電生產(chǎn)企業(yè)，也是寧波唯一的熱、電、冷三聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，主要擁有寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的熱電聯(lián)產(chǎn)生產(chǎn)系統(tǒng)。公司十年來已連續(xù)為寧波北侖經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和寧波保稅區(qū)數(shù)十家紡織、化工、食品企業(yè)提供熱力289萬(wàn)噸，電力10.88億度，為開發(fā)區(qū)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了卓越的貢獻(xiàn)。公司屬基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，效益優(yōu)良。熱電聯(lián)產(chǎn)具有顯著的節(jié)能、環(huán)保效果，是國(guó)家政策重點(diǎn)支持發(fā)展的行業(yè)。公司熱電聯(lián)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了能源的梯級(jí)生產(chǎn)利用，總的能源利用率達(dá)到80%以上，與熱電分產(chǎn)相比可節(jié)能30%左右。熱電聯(lián)產(chǎn)一直是國(guó)家大力鼓勵(lì)發(fā)展的可持續(xù)能量利用方式，根據(jù)寧波市節(jié)能協(xié)會(huì)熱電專業(yè)委員會(huì)的統(tǒng)計(jì)，寧波市熱電企業(yè)的總熱效率平均為52.11%，熱電比平均為307%，而公司的綜合熱效率達(dá)58.9%，熱電比達(dá)到382%，遠(yuǎn)高于總熱效率大于45%，熱電比大于100%的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

　　三期項(xiàng)目投產(chǎn)業(yè)績(jī)大增

　　公司位于寧波市北侖區(qū)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。隨著寧波經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，近幾年供熱區(qū)域的熱力需求一直處于快速發(fā)展階段，供熱需求維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)為公司進(jìn)一步擴(kuò)張奠定了基礎(chǔ)。公司募集資金投資項(xiàng)目三期擴(kuò)建工程進(jìn)展順利，其中一臺(tái)130T/h循環(huán)流化床鍋爐和一臺(tái)12Mw抽背汽輪發(fā)電機(jī)組于日前建成，并正式投入商業(yè)運(yùn)行。至此，該公司三期擴(kuò)建工程主體裝置兩臺(tái)130T/h循環(huán)流化床鍋爐，一臺(tái)15Mw抽凝汽輪發(fā)電機(jī)組，一臺(tái)12Mw抽背汽輪發(fā)電機(jī)組已全部建成投運(yùn)，配套熱網(wǎng)工程正在按計(jì)劃進(jìn)行。截至去年年底，公司生產(chǎn)能力已有較大增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)上網(wǎng)電量31050萬(wàn)千瓦時(shí)，較上年同期增長(zhǎng)了15.86%。銷售蒸汽121萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)了22.22%。實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入57485萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)11974萬(wàn)元，分別比去年同期增長(zhǎng)了152.70%、211.37%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3677萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.76%。

　　股價(jià)重心下移，上升通道明顯

　　從市場(chǎng)走勢(shì)上看，雖然該股的流通盤較小，但自上市以來一直未有過大幅的炒作，隨著不斷下行的下降通道走勢(shì)，該股的價(jià)格重心也在不斷下移，但公司的基本面良好，隨著募集資金項(xiàng)目的相繼投產(chǎn)，業(yè)績(jī)將出現(xiàn)明顯的提升，投資價(jià)值也逐漸凸現(xiàn)。該股在去年探低3.30元附近之后，觸底回升的走勢(shì)十分強(qiáng)勁，顯示出3.30元一帶的底部特征十分明顯。成交量的不斷放大也顯示該股已受到主力資金的關(guān)照，股改除權(quán)之后，股價(jià)再次回到前期底部3.30元一帶，隨著近期量能持續(xù)放大，股價(jià)不斷向上攀升，復(fù)權(quán)之后該股走勢(shì)呈現(xiàn)明顯上升通道的格局，短線有望出現(xiàn)加速拉升，可重點(diǎn)關(guān)注。

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