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把握市場(chǎng)熱點(diǎn)是未來(lái)獲利的關(guān)鍵。在《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》和允許外國(guó)戰(zhàn)略投資者可以開(kāi)立A股賬戶投資G股等政策利好出臺(tái)之后，短短幾個(gè)月內(nèi)已有5家外資機(jī)構(gòu)直接或間接入股了國(guó)內(nèi)上市公司。世界第一大啤酒巨頭英博集團(tuán)以58.86億的天價(jià)分步收購(gòu)雪津啤酒100%的股權(quán)，G華新(資訊 行情 論壇)向豪西盟定向增發(fā)A股、冀東水泥(資訊 行情 論壇)向海德堡轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)，實(shí)質(zhì)性外資并購(gòu)正如火如荼地展開(kāi)。
在價(jià)值重估成為市場(chǎng)主線的背景下，外資并購(gòu)正從題材炒作轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì)性并購(gòu)行為，我們看到二級(jí)市場(chǎng)上，外資并購(gòu)龍頭股G華新、冀東水泥在消息刺激下蓬勃向上，帶動(dòng)整個(gè)外資并購(gòu)板塊出現(xiàn)輪漲，后市那些未被市場(chǎng)挖掘、價(jià)值嚴(yán)重低估的實(shí)質(zhì)性外資并購(gòu)概念股，有望重新走上價(jià)值回歸之路。如G華菱(000932)作為國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)外資并購(gòu)第一股，目前股價(jià)遠(yuǎn)低于高達(dá)4.07元的每股凈資產(chǎn)，后市潛力巨大。
2005年10月18日，G華菱和米塔爾鋼鐵在北京聯(lián)合宣布，米塔爾鋼鐵以3.38億美元完成對(duì)公司36.67%的股權(quán)的正式收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)為每股4.31元。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅姿栦撹F成為收購(gòu)中國(guó)國(guó)有上市鋼鐵公司的第一家外資企業(yè)，G華菱也成為了國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)中外合資第一股。據(jù)悉，享有“世界上全球化程度最高”美譽(yù)的米塔爾鋼鐵公司是全球最大的鋼鐵公司，在四大洲14個(gè)國(guó)家擁有鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。米塔爾鋼鐵相中國(guó)內(nèi)無(wú)縫鋼管占有率第一的G華菱(000932)，公司不僅可以通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓提升公司的產(chǎn)品檔次，同時(shí)利用米塔爾的全球采購(gòu)系統(tǒng)，每年可獲得數(shù)百萬(wàn)噸以上直供礦，將為G華菱節(jié)約數(shù)千萬(wàn)美元的采購(gòu)成本，有利于提高公司的利潤(rùn)率水平。
分析公司05年年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，G華菱(000932)前十大流通股東均為機(jī)構(gòu)投資者，股東人數(shù)有所減少，籌碼集中度逐漸提高，其中有六家QFII，合計(jì)持有流通盤的12.8%，主力資金增持顯示公司價(jià)值處于嚴(yán)重低估狀態(tài)。二級(jí)市場(chǎng)上，G華菱(000932)股改復(fù)牌后不漲反跌，短線超跌幅度高達(dá)30%以上，目前3.62元的股價(jià)仍在4.07元的凈資產(chǎn)之下，股價(jià)倒掛凈資產(chǎn)超過(guò)了11%，再?gòu)拿姿栆?.31元每股收購(gòu)G華菱國(guó)家法人股的價(jià)格來(lái)看，實(shí)在是“不劃算”，以上種種說(shuō)明一點(diǎn)，公司流通股價(jià)格明顯偏低，后市面臨價(jià)值重新發(fā)掘，有望走上價(jià)值回歸之路，建議重點(diǎn)關(guān)注。
(興業(yè)證券 陳奕昂)
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