G粵電力(000539)：能源壟斷 特變第二

　　有色金屬概念股的瘋狂飆升是因為其擁有的豐富有色金屬資源，而新能源概念股之所以能夠成為05年股市之最是因為其所具有的傳統能源替代效應。由此可以看出，誰壟斷了資源、能源，誰就必將成為市場資金的眾矢之的，必然得到投資熱錢的大力追捧。大舉進軍新能源領域、投資山西豐富煤炭資源的G粵電力(資訊 行情 論壇)(000539)值得重點關注，公司大股東還在股改方案中承諾05—07年市盈率在不高于13倍的情況下擇機增持，因此該股的市場前景極為可觀，申萬給出5.26元的終極暴漲目標，連續拉升行情即將展開！大幅拉升走勢隨

時可能展開

　　亮點一、投資山西霍爾辛赫煤礦項目

　　繼金屬期貨迭創新高之后，受伊朗核問題僵局、尼日利亞石油生產形勢、美國汽油庫存下降等多重因素影響，國際油價4月30日全線上漲，其中紐約市場原油期貨價格突破67美元關口，創近兩個月來新高。國際能源價格的穩步攀升，充分說明了石油、煤炭以及有色金屬作為不可再生資源，價格漲價進而受到主流資金的追捧是必然的結果。近期A股市場能源股的強勁表現恰恰驗正了這一觀點，而隨著G蘭花(資訊 行情 論壇)、G國陽等能源股第一梯隊上漲乏力，一些新晉加入煤炭等能源大軍的個股開始浮出水面，聯手徐礦集團開發煤炭的特變電工(資訊 行情 論壇)三個交易日兩個漲停，無疑將能源第二梯隊推向了風口浪尖！與特變電工極為相似，G粵電力也開始在煤炭能源領域淘金。G粵電力與控股股東粵電集團共同投資成立粵電山西能源公司，可控制一定的煤炭資源，也可為將來自主開發煤炭資源項目做技術及人才的準備，這對于公司打通上游產業鏈，實現煤炭的保障供應具有深遠的戰略意義，也符合公司"辦電為主，多元發展"的經營方針，有利于公司的長遠發展。粵電山西能源公司主要以投資開發山西省及周邊地區豐富的煤炭資源為主，擬投資山西霍爾辛赫煤礦等項目，并以此為依托，加大山西省及周邊地區煤炭資源的投資開發。粗略測算，

　　山西霍爾辛赫煤礦項目投資回報率在10%以上，這是粵電集團打破煤電僵局、向市場化靠攏的一個重要措施，是公司向市場化靠攏的一個重要措施，是公司向煤炭能源領域進軍的決勝一步。

　　亮點二、電力行業大龍頭 大股東增持承諾

　　公司是我國最早上市的發電企業之一，控股股東粵電集團是省屬唯一一家發電企業，也是廣東省最大的獨立發電商，國內第七大電力上市公司。公司發電總裝機容量為359.5萬千瓦，可控裝機容量為358.8萬千瓦，在電力體制改革、市場格局發生重大變化之際，G粵電力的市場定位和發展戰略也日益清晰：在建和開發容量是投產容量的2.5倍，后續發展能力較強。未來，公司將實現在電力主業上力爭2007年裝機規模翻一番，2010年裝機規模上千萬，成為擁有火電、水電及其他清潔能源的大型集團化電力上市公司，同時拓展電力上下游業務，實現超常規、跨越式發展。同時，大股東粵電集團在股改時曾經承諾，自獲得上市流通權之日起，粵電集團持有的粵電力股份36年內不上市交易或轉讓；2005--2007年度公司每年的現金分紅比例不低于當年實現的可分配利潤的50%；市盈率在不高于13倍的情況下，用粵電力分配給粵電集團的2005年--2007年度現金紅利，在每年現金紅利到賬日后的3個月內擇機增持A股，良好的股改方案也為該股的未來發展奠定了基礎。

　　作為我國電力行業的龍頭企業，該股基本面十分優秀，而目前股價不足4元，價值回歸要求十分強烈，同時在公司的前十大流通股東中，機構投資者高度集中，根據申銀萬國直接估值法計算，公司的合理價值區間應該在5.00——5.26元之間，較目前的股價有25%以上的空間！從走勢上來看，該股在年線處取得強勁支撐之后，今日形成大陽線突破走勢，技術上連續向上反攻的意圖十分明顯，投資者可重點關注。

　　(渤海投資 周延)