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G亨通(600487)主營業(yè)務(wù)包括光纖和光纜，3G建設(shè)將直接推動傳輸網(wǎng)的建設(shè)，因此公司也將從3G建設(shè)中受益匪淺。傳輸網(wǎng)是現(xiàn)代通信網(wǎng)絡(luò)中不可或缺的一個組成部分，中國移動(資訊 行情 論壇)和中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的移動通信網(wǎng)絡(luò)背后都有著傳輸網(wǎng)的支持，包括連接基站的城域設(shè)備、傳送語音和數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的城域和骨干傳輸層等。
最近中國移動在其網(wǎng)站上招標公告將在全國采購150萬芯公里光纖和光纜、16000套
155M SDH設(shè)備以及4800套622M SDH設(shè)備中的多數(shù)都將用于基站聯(lián)結(jié)。公司作為光纖光纜行業(yè)中業(yè)績最好的一家，近年在該市場的份額穩(wěn)步上升，公司預計在去年生產(chǎn)光纖180萬芯公里的基礎(chǔ)上今年將擴產(chǎn)至250萬芯公里。
公司前期已經(jīng)披露2005年報，每股收益為0.39元，我們預測公司2006年每股收益有望達到0.50元，給予推薦評級。
G烽火(資訊 行情 論壇)(600498)主營光傳輸設(shè)備、光纖和光纜，3G建設(shè)將直接推動公司業(yè)績增長。公司基于自主創(chuàng)新研發(fā)了完整的系列產(chǎn)品，包括骨干層的DWDM、ULH DWDM設(shè)備和ASON網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，匯聚層的SDH設(shè)備，以及接入層的EPON設(shè)備等主要產(chǎn)品系列。
在光通信設(shè)備領(lǐng)域，一般認為骨干層的設(shè)備復雜度高于匯聚層和接入層，也最能體現(xiàn)設(shè)備公司的技術(shù)實力。公司80×40G DWDM系統(tǒng)于2005年通過鑒定，這是目前國內(nèi)最大帶寬的傳輸系統(tǒng)設(shè)備，在中國電信(資訊 行情 論壇)上海至杭州段獲得應用，應用非常穩(wěn)定。公司還是第一家推出ULH DWDM設(shè)備的廠商。據(jù)稱，在2005年底中國電信、中國移動、中國網(wǎng)通(資訊 行情 論壇)三家運營商進行的骨干傳輸干線招標中，公司獲得了1/3以上的項目，市場份額首次超過華為。
我們預測公司2005年、2006年、2007年每股收益分別為0.10元、0.15元和0.22元，給予推薦評級。
華勝天成(資訊 行情 論壇)(600410)主要業(yè)務(wù)是以系統(tǒng)集成的方式銷售SUN服務(wù)器。由于SUN服務(wù)器在中國電信市場的份額超過60%，3G建設(shè)以及越來越多的增值業(yè)務(wù)、越來越多的電信業(yè)務(wù)系統(tǒng)開發(fā)都將推動SUN服務(wù)器的銷售，因此也將推動公司未來的業(yè)績增長。公司長期以來是SUN最出色的合作伙伴之一，擁有超過一半的SUN認證工程師，過去連續(xù)4年凈利潤增長率都在20%左右，預期這種增長將繼續(xù)保持下去。
我們預測公司2006年、2007年每股收益為0.97元、1.21元。不過，就目前股價而言，與其他同行企業(yè)相比，公司估值水平有一定偏高，暫時維持中性評級。
中創(chuàng)信測(資訊 行情 論壇)(600485)是中國測試領(lǐng)域國內(nèi)的龍頭企業(yè)，雖總體和國際測試巨頭有一定差距，但仍擁有一定核心競爭力。2006年公司內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折，公司將受益于3G和NGN測試,未來3年業(yè)績復合增長率達30%以上。除自身發(fā)展外，公司還有其他兩個亮點：一是尋求資本運作等手段，鞏固測試行業(yè)國內(nèi)龍頭地位；二是積極尋求海外合作，拓寬產(chǎn)品線，爭取介入最高端市場。
但公司投資風險程度高，具體在于：公司在NGN和3G的具體市場表現(xiàn)有一定不確定性；3G啟動時間的不確定性； 公司抗風險能力偏弱；2005年業(yè)績虧損。
(平安證券 劉軍 東方證券 吳飛)
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