G電廣(000917)：傳媒龍頭 加速拉升

　　傳媒新貴“分眾傳媒”成功登陸納斯達克，引起國內傳媒業巨大震撼。國內媒體廣告再度吸引了投資者的興趣；特別是隨著廣告傳媒業的全面開放，國際資本紛紛涌入這一潛力無限的市場。分眾傳媒目前在納斯達克市場股價保持在50美元以上，遠高于目前最熱門的新興太陽能產業龍頭無錫尚德在紐交所的股價。分眾的成功能夠為多媒體產業的發展提供新的啟示與希望。G電廣(000917)，公司作為傳媒業龍頭上市公司，目前基礎業務主要有廣告代理、有線網絡和節目制作三大業務。廣告代理和節目制作業務是公司目前最主要的利潤來源，同

時廣告收入也占湖南省廣告收入的很大份額，成長性突出。

　　傳媒龍頭長期跌破凈資產

　　今年一月，國內傳媒巨頭分眾傳媒召開新聞發布會宣布，以現金加股票共3.25億美元合并主要競爭對手聚眾傳媒。一場令全世界矚目的并購，一場令資本市場為之震動的年末大戲，極大的刺激了國內A股市場相關傳媒題材股的表現欲望。因此，06年對于傳媒股來說，必將有一場好戲上演。G電廣所屬的傳媒業是資源壟斷型行業，發展前景非常廣闊。公司不僅具有信息產業、朝陽產業的概念，更重要的是它獲得了強大的資源優勢和一定的壟斷性，擁有穩定的收入來源，G電廣因此有了快速擴張的基礎。

　　凈資產是判斷一個公司含金量的指標之一，該股跌破凈資產，凈資產高達7.13元，目前6元多點的股價離差距達10%以上，基本面過硬，成長性突出。同一板塊中如600037G歌華凈資產僅4.25元，600831G廣電1.35元，000839G國安(資訊 行情 論壇)4.58元、600088中視傳媒(資訊 行情 論壇)3.15元等等，顯而易見000917G電廣是其中凈資產最高，而且是唯一大幅跌破凈資產的傳媒股。由此看該股價值低估異常明顯，在垃圾股被不斷邊緣化的大背景下，市場資金要發動題材股行情會更加注重基本面的考察了。由于該股價值被嚴重低估，因此單單就破凈10%以上而言，該股具備了較大的上升空間。

　　主營業務呈現30%的高速增長

　　雖然公司預告年報業績有所下滑，但公司的主營業務卻是呈現30%的高速增長，業績下滑的主要原因是計提投資湘財證券的壞帳準備近3000萬元，由于公司累計投資湘財證券只有5000萬元，這對公司龐大的主營業務來說，不會繼續產生太大影響。而公司后期也將在此次計提之后擺脫不利影響，公司經營業績走上正常的發展軌道，前景看好。

　　另外，除了公司具有強大的資源優勢和一定的壟斷性，擁有穩定的收入來源，G電廣因此有了迅速擴張的基礎，值得關注的是05年7月底，湖南省有線數字電視收視維護費標準已經舉行過聽證會，價格有望提高到25元/月左右，具體方案已上報物價主管部門審批。

　　目前電廣傳媒(資訊 行情 論壇)已擁有有線電視網絡用戶170多萬戶，初步實現了全省城域網的聯合。數字電視整體平移之后，僅維護費(不含增值業務)的收入有望增加1.6億元，按持股比例計，可望為電廣傳媒帶來收入8000萬元以上，而相關成本增加有限，將成為新的利潤增長點，業績有望進入井噴式增長，發展前景極為廣闊。

　　數字電視概念率先受益

　　公司還是國內唯一的兩家數字電視內容提供商之一，所屬的傳媒業是資源壟斷型行業。湖南省廣電廳通過強制行政手段，將湖南衛視、湖南經濟電視臺、湖南有線廣播電視臺等六大商業化程度較高的媒體廣告業務進行整合，統一劃撥給電廣傳媒公司，這樣“電廣傳媒”不僅具有信息產業、朝陽產業的概念，更重要的是它獲得了強大的資源優勢和一定的壟斷性，擁有穩定的收入來源，電廣傳媒因此有了迅速擴張的基礎。

　　此外，公司還擁有湖南省境內11個地級市、22個縣的有線網絡資源，參股和控股了多家有線網絡公司。目前公司在湖南省擁有170多萬用戶，數字電視用戶有1萬戶，初步實現全省城域網的整合。隨著公司對湖南廣電網絡(資訊 行情 論壇)的進一步整合及在傳媒領域的業務創新，公司將獲得長足發展。隨著6月底之前國家強制推出數字電視，該股面臨著重大機遇。

　　當前，該股的每股凈資產高達7.13元，股價很長一段時間內還運行在凈資產下方，破凈概念相當突出。該股自去年12月中旬出權以來，股價開始在成交穩步放大下緩慢回升，價值中樞不斷上移，主力資金底部收集籌碼相當充分。短期該股放量拉升，突破平臺，上攻在即，重點關注。

　　(寧波海順)